震蕩行情中的選股思路

孫忠

本周，外圍市場很不平靜，A股市場也不見得消停，上半周先揚，下半周后抑，整體來說，陰晴不定、跌宕起伏，讓人很難辯得清東南西北。這也使得我們過短的預測難度加大，于是如何在震蕩行情中選股成為操作策略重中之重。

在本刊上期中，我已經認定了本輪調整是技術性的。那么用技術手段去分析近期市場應該是客觀有效的。以下我們就按照下圖從技術層面進行分析：

第一，我們看到150均線就在2358點附近，在這里我需要特別說明一下，150均線，普通投資者一般很少用，就像對數圖一樣。不過在專業技術派投資者中，它是一個非常重要的中期均線指標。其有效應性在技術調整中應是毋庸置疑的。自上周五被擊穿后，周二又再次收復，使得它已經開始出現勾頭向上的苗頭，給我們傳遞了下調空間有限的信號。

第二，由前期兩個階段性的低點,2132.63和2242.34構成了上升趨勢通道的下軌目前正在2310附近。也就是說在沒有重大利空消息影響前提下，上升通道的下軌應該具備強烈的支撐作用力。那么大盤向下的最大空間也說只有30個點左右。

第三，從這個圖形的中期趨勢來看，我們不妨做出一個大膽的猜想。2011年從3067點到2132點，整個一年上證指數都處于，以3067和2826為上軌的下降通道之中運行。而2012年之后，我們從技術圖形中，也可以看出，已經初步形成了以2132點和2242點為上升通道下軌上升趨勢。也就是說，如果在2310點得到有效的支撐，那么2012年的中期趨勢，會不會與2011年形成一個中軸對稱呢？

在指數正處于這個敏感區域時期，盤中的個股，風險逐步釋放。前期大漲之后的個股，快速殺跌，熱點此起彼伏，短線操作難度加大。但是在上證指數逼近上升通道下軌附近之時，我們逐步介入市場的最佳戰機也正在接近。那么在下一階段的操作中，投資者應該如何把握呢？

首先，操作熱點是永遠不會過時的話題，前期的“金改”、抗癌、鐵路、海運等已經分批降溫，近期的化工、釀酒、鋰電效應非常短暫，雜亂無章。而“Facebook”上市帶來的科技股想象也已經落空，那么唯一期待的只有家電新政和建材下鄉。

其次，用技術的角度去選擇個股，在震蕩市中，有幾種技術形態比較適用：

1、前一階段經過一波帶量拉升，并且在拉升的過程中，出現過漲停。而后在指數整理回落過程中，也隨著回落釋放風險，不過得重點注意的是在這個回落的過程中，成交量是急速萎縮的。等回落到前期拉升階段的起點時，并出現地量，就是買入的最佳時點。只不過這種做法屬于短線思維，所以在操作中要有嚴重的紀律性，即提前設好止贏止損點。

2、長期趨勢底部形態已經形成，近一兩個月中是處于上升趨勢，且每一個低點都高于前一個低點。但整體漲幅不易過大。在大盤下跌過程中，它的抗跌性特征表現比較明顯。像這類型的股票，等中長期均線粘稠向上發散，成交量逐步放大時，也就是最佳介入點。

最后，用博奕的思路去選擇個股，做到人棄我取，逆向思考。像受08年全球金融海嘯影響最大的海運板塊，全行業目前還處于寒冬時期，很多個股也連續四年下跌，但目前估值水平優勢已經十分明顯。未來一段時期內跑贏大盤的概率很大。還有像地產板塊也同樣可以用這種的思路去思考，我相信我們應該可以從中找出一些，看得到的白馬。

總之，在外圍不穩定，A股市場波動過大，熱點切換過快，整體下跌空間有限的前提下，我們采用偏短的保守性操作方法應該是可取的。選股時多設定一些必要條件，倉位進行適當控制，把風險放在第一位，這些都是必須的。此外，建議謹慎追高，對自己的短線股做好嚴格止損的風控手段。

（作者系深圳市國誠投資咨詢公司董事長）