威帝電子:董事長“神童”外甥低價增資入股

張婷

哈爾濱威帝電子股份有限公司（以下簡稱“威帝電子”）日前發布招股說明書（申報稿），公司擬發行2000萬股A股。威帝電子實際控制人陳振華及其關聯方合計持有公司86.29％的股份，暴露出“一股獨大”的風險。

不僅如此，記者通過查閱公司招股說明書還發現了一個更為荒唐的事實：威帝電子實際控制人陳振華外甥周寶田于2009年入股增資30萬元入股公司，并最終成為公司第11大股東。但這位周寶田并非一常人，1983年出生的他，在2002年就在威帝電子任公司職員，由于他為大專學歷，掐指算來周寶田19歲參加工作，4歲即上小學。在普遍7歲才能上小學的中國，周寶田是一位不折不扣的“神童”。看來，陳振華家庭都流淌著不同于常人的血液。

“神童”外甥

威帝電子是國內領先的客車車身電子控制產品提供商，自成立以來一直致力于汽車電子產品的研發、設計、制造與銷售，公司主營產品包括CAN 總線控制系統、總線控制單元、ECU 控制單元、組合儀表、傳感器等系列產品。公司是由哈爾濱威帝汽車電子有限公司整體變更設立的股份有限公司。

公司設立時持股位列第11位的自然人為周寶田，持股38.40萬股，持股比例0.64％。招股說明書顯示，周寶田是2009年3月20日與白哲松、王彥文等11 名自然人，以及原股東陳仰民、陳慶華、劉國平3人共同增資1670萬元進入到公司的。本次增資后，威帝有限注冊資本由3000萬元增至4670萬元。

保薦機構認為：“發行人引入周寶田、崔建民、李濱和楊海云作為新股東主要是考慮其為公司創業初期的老員工，對公司的長期發展作出了突出貢獻，對參與創業的老員工進行激勵，并穩定經營管理團隊。前述人員所持股權不存在代持情形。”

資料顯示，“周寶田，男，1983年生，中國國籍，大專學歷。2002年5月至今任公司職員、標準化檔案室主任。周寶田系公司實際控制人陳振華之外甥。”1983年出生2002年即工作，算起來19歲就參加工作了，由于周寶田為大專學歷，小學6年，初中高中各3年，再加上大專3年，在學校期間的時間就達到15年，這意味著周寶田4歲就上小學。中國普遍是小學7歲入學，周寶田4學入學基本上是不太可能的事情，除非他是“神童”，上學期間多次跳級，否則不可能19歲即參加工作；但若是“神童”，學習出色，為何又僅僅是大專學歷呢？

從上述推斷來看，要么周寶田入職時間有誤，要么就是招股說明書上他的相關資料有誤。那么，究竟為何會造成這一錯誤呢？一位不愿具名的分析人士對記者表示，“2009年之后公司的股權結構基本上沒有發生太大的變化，也就是說2009年基本上是員工入股的最后機會。公司為激勵老員工，讓他們通過低價增資入股并沒有什么問題，但關鍵是周寶田特殊的身份，他是公司實際控制人陳振華的外甥。極有可能為了能使他也享受到低價入股的福利，修改了他的入職時間，這樣一來，就造成了‘神童的假象。”

產能“怪圈”

威帝電子的“怪”不僅僅體現在董事長“神童”外甥這件事情上，就連公司產能與陷入了一個“怪圈”——一方面是IPO募投前產能不足；另一方面募投項目產能目標的設計遠超銷售能力。

招股說明書顯示，2009－2011年，公司CAN總線控制系統產能利用率分別為127.41%、141.79%和137.89%，從這個角度來看，募集資金后擴大產能是必要且可行的。從公司募投項目可看，公司擬投資1.79億元用于汽車CAN總線控制系統擴建，項目達產后CAN總線控制系統新增年產能4.2萬套，新增年銷售收入23268萬元。

然而，從2009年到2011年，威帝電子CAN總線控制系統的銷量分別為16113套、22803套和29924套，增幅并不是很大。而且目前威帝電子的客戶主要集中在廈門金龍和宇通客車，如果這兩家公司對威帝電子的客車電子產品需求沒有大幅增加，加上卡車電子產品已被外企所控制，威帝電子募集資金新增的產能將如何消化？會不會由產能不足走向產能過剩？這都是一個需要直面的問題。