自然回撤

郝國強

本欄目在上期的圖中寫到“日線級別收斂形態，向下突破的可能性大”，并明確指出“一旦下突2276則攻擊2132點附近?！边@就是根據沽壓與支撐原理測算的攻擊目標位。當然60分鐘級別的反彈預期落空，這也說明了兩個問題：一是次級別（60分鐘）由本級別支配（日線級別）；二是計劃著交易，交易著計劃。按圖操作才是王道！本周大盤繼續下攻，目前唯有等待看看2132點的支撐力度到底有多大。在大盤目前的情況下，沒有什么好操作的。曾國藩有過一幅對聯“陽日讀經，柔（陰）日讀史”，在此陰云籠罩之下，讀讀歷史、重溫經典或許是最好的選擇。

本系列的寫作目的就是為了將股票交易技術分析簡單化、機械化、規則化，根據中外技術分析的經典提煉出可操作的交易法則。今天則說說自然回撤問題。自然回撤（natural reaction）最早由交易大師杰西?李佛摩爾提出，并為后世沿用至今。相信國內交易員不論信仰哪派都讀過《股票大作手操盤術》，并對其中的“追隨領頭羊”等原則耳熟能詳。但我問過很多讀者，他們大多忽略了本書的最后一章。究其原因大概有兩點：其一，本章語言晦澀難懂，“自然回撤、次級回撤、自然回升、次級回升”等概念搞得大多數人一頭霧水。其二，其中用到“６點（美元）”、“３點”的絕對數字在實際操作中不好把握。

今天我就原著來詳細講解“自然回撤”問題。杰西提出自然回撤的產生有兩種情況：一是由上漲趨勢首次回落６美元的幅度則進入自然回撤狀態；二是由自然回升過程中回落６美元則進入自然回撤階段。與此對應，自然回撤的終結也有兩種情況：一是自然回撤之后突破關鍵點３美元則延續趨勢；二是向自然回升和次級回撤轉化。（如圖1所示：）

在如今的操盤界，自然回撤的意思已經發生改變，特指股價突破重要沽壓之后的回調，這種回調又按照頸線的位置被分為兩種，一種在頸線之上，一種在頸線之下。下面用實例來講解。

圖2代表了兩種典型的自然回撤，這里的自然回撤已經演變為特殊形態，這個以后細說。

杰西的偉大之處在于他將價格走勢進行分類，并通過關鍵點等概念將雜亂無章的走勢變得清晰明了。他辯證地將向上一筆分為上漲趨勢、自然回升和次級回升；將向下一筆分為下跌趨勢、自然回撤和次級回撤；并用關鍵點概念來輔助對趨勢延續進行了嚴格的界定，如此便形成了一套邏輯完整的交易法則。盡管他也在提到在2B位置如果下跌3美元則可能代表反彈終結，實戰中他還是簡單地以關鍵點為進場原則。

人生起起落落，沒有一帆風順，大部分時間都是在潛伏與沉默中度過，等待厚積薄發的那一刻！股價同樣，上漲與下跌趨勢加起來占三分之一時間，其它都是構建形態的自然回撤（回升）與次級回撤（回升），唯有時刻認清何為關鍵點與最小阻力線，唯有識別上漲趨勢方可云淡風輕，在資本市場獨步江湖！