中國(guó)期貨市場(chǎng)套期保值功能的實(shí)證研究

徐疆

摘要：期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能，即套期保值功能，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展有著重要的意義。本文介紹了目前主流的最優(yōu)套期保值比率確定方法，并通過(guò)對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)中滬深300股指期貨套期保值與農(nóng)產(chǎn)品套期保值效果的實(shí)證研究與績(jī)效對(duì)比，發(fā)現(xiàn)由于缺乏規(guī)范發(fā)達(dá)的現(xiàn)貨交易市場(chǎng)提供準(zhǔn)確的現(xiàn)貨價(jià)格，大宗商品的期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)不佳，導(dǎo)致商品期貨套期保值比率的確定不能像股指期貨一樣使用科學(xué)的計(jì)量方法，套期保值效果遠(yuǎn)不能與股指期貨相提并論。最后結(jié)論是要想充分發(fā)揮商品期貨市場(chǎng)套期保值功能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航就必須解決大宗商品期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)不佳的問(wèn)題，在全國(guó)范圍內(nèi)建立和期貨類(lèi)似的規(guī)范的現(xiàn)貨交易體系以此來(lái)提供與期貨價(jià)格有著良好聯(lián)動(dòng)關(guān)系的現(xiàn)貨價(jià)格是一條可走之路。

關(guān)鍵詞：期貨；套期保值；實(shí)證

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.5