奇異期權的應用研究:結構性產品

周航

結構性產品包含狹義和廣義兩種范圍的定義。狹義的結構性產品是指將固定收益證券與其他基礎性產品融合在一起的產品，其債券特性較為明顯，通常也被稱為結構性債券，它可以一個或多個標的資產掛鉤，其收益情況視標的資產的變化而變化。通常國外銀行都以發行中期債券的形式發行該類產品，并在場外進行交易，投資對象以機構為主。

廣義的結構性產品是將所有的基礎性金融產品都包括進去了，除了中期債券以外，還有可轉債、權證、高息票據等。這些產品都具有較大的市場規模，可視為獨立的產品類型。雖然從產品構造上來說它們還由債券、期權等金融工具組合而成，但是從交易形式來看比較簡單，往往只是一兩個簡單債券和齊全的組合。部分發展較為成熟的產品還被納入了場內交易，普通個人投資者也能接觸。