廣匯能源：突破“最后3公里”

徐杰

《動態》：近日，私募大佬但斌高調調研A股上市公司廣匯能源（600256），并在微博上對該公司不吝贊美之詞，引發了市場的廣泛爭論，圍繞廣匯能源的投資價值，各方觀點針鋒相對。爭論未平息，廣匯能源一紙公告似乎又為但斌增加了籌碼，你來給大家詳解一下吧

孔銘：廣匯能源11月9日公告稱，《中哈兩國政府間薩拉布雷克—吉木乃天然氣管道建設和運營合作協議》于8日在北京正式簽訂，該條天然氣管道最后3公里即將開始鋪設。天然氣輸氣管道哈國段92公里及中國段23.5公里均已鋪設完成，只剩下中哈兩端管道穿越兩國3公里軍事緩沖區并在邊境對接工作有待完成，現合作協議已簽訂，公司將開始進行管道跨境路段的鋪設和對接。

公司相關負責人表示，目前阿勒泰地區天氣條件尚可，可以進行施工作業，剩下的3公里軍事緩沖區土方開挖難度不大，施工進度會比較快，管道一旦施工完畢，就可以正常進行輸氣工作。

中哈天然氣管道即將貫通對廣匯能源的意義顯而易見，此條長輸管道的末端直接通入廣匯吉木乃日處理150萬立方米液化天然氣工廠，一旦管道通氣，工廠立刻就可以正常運轉并產生持續收益，項目有望提升廣匯能源2012年年報業績。

項目生產所需氣源全部來自TBM公司在哈薩克斯坦齋桑區域開采的天然氣，齋桑項目石油、天然氣資源的勘探工作，目前進入先導試驗開發階段，已完成新鉆井及老井修井共11口，并具備向下游工廠供氣條件。而在下游，廣匯能源控股子公司新疆吉木乃廣匯液化天然氣發展有限責任公司在阿勒泰地區吉木乃建設的液化天然氣裝置目前已完成全部土建和設備安裝工作，日處理可達150萬立方米。

哈薩克斯坦TBM公司由廣匯能源占股49%，吉木乃LNG項目則是全資，一旦生產正式運轉，公司將可在上下游兩方面獲得收入，對公司的盈利產生直接影響。按目前推算吉木乃項目達產，可實現年銷售收入12億元銷售收入。根據其三季財報，公司前三季度共實現營業收入28.2億元，可見新項目對公司的影響有多大。

預計公司今年四季度將完成2筆大額的股權轉讓，轉讓價格超過17億元，對公司凈利潤的貢獻約13億元。這筆非經常性損益對公司今年業績影響也頗大。綜合考慮公司近期煤炭，煤化工項目的正常運轉以及遠期鐵路、海外油氣資源、煤化工二期項目的運行，公司仍將維持較高的增速，全年的業績有保障，明年的增長趨勢更看好。

《動態》：看來，但斌的價值投資又有好標的可投了。說說其他有價值的公告。

孔銘：國家電網是很多電力電器設備上市公司的“金主”。林洋電子（601222）11月12日晚間公告稱，公司中標國家電網公司2012年第三批電能表招標項目，中標總金額2.98億元，占公司2011年度營業總收入的17.55%。中標合同的履行將對公司2012和2013年經營工作和經營業績產生積極的影響。

公司目前具有年產850萬臺單相電子式電能表和70萬臺三相電子式電能表的生產能力，是國內規模最大的電子式電能表生產廠家。根據中國儀器儀表行業協會電工儀器儀表分會資料統計，公司2007-2009年市場占有率一直保持第一。

公司所處細分行業增長空間潛力大。“十二五”期間是國內智能電網投資的高峰期，未來三年智能電表年需求量將達到7，000-8，100 萬臺，其中約75%是單相智能電表，約25%是三相智能電能表。海外市場上，歐盟、美國的智能電表需求即將放量，全球范圍內智能電表需求量將達到20 億臺，智能電表將迎來廣闊的發展空間。

公司前三季度凈利潤同比增86.44%，目前估值較低，11月15日收盤價10.58元，靜態市盈率僅為16.1倍，以公司目前的成長性及市值來看，股價有低估之勢，后市值得關注。

（孔銘：民間炒股高手。曾有過07年翻10倍的佳績，其獨創的視角，以及擅于從細微處發現投資價值的眼光，讓他在近幾年熊市中仍有斬獲。）