管理者交易的市場擇時能力對市場有效性的影響
2012-04-29 10:39:59陳乾坤
經(jīng)濟與管理 2012年5期
陳乾坤
摘要:管理者賣出和買入公告對股票市場具有一定的影響，以管理者賣出交易和買入交易為公告樣本進行實證分析，檢驗公告當日及給定事件期超額收益的顯著性。結(jié)果顯示：賣出公告樣本反對半強式有效假說，管理人能夠“賣高”，獲得超額收益；而買入公告樣本支持半強式有效假說，管理者不能夠“買低”，在公告日和事件期都不能獲得超額收益。
關(guān)鍵詞:管理者交易；市場擇時能力；事件研究；市場有效
中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2012）05-0064-04
