中關村企業并購呈爆發式增長

李焱

來自清科研究中心的資料顯示，2011年中關村共發生76起并購案例，披露并購金額總計283.8億元，并購額超過前三年總和，企業并購呈現出爆發增長之勢。

2011年全球并購總體呈放緩態勢，但中國并購市場火爆，并購交易額創近六年以來的新高。在此背景下，2011年中關村示范區企業并購案例顯著增長，全年共發生76起并購案例，披露并購金額總計283.8億元，并購額超過2008-2010年三年并購金額之總和，企業并購呈現出爆發式增長之勢。

十億元以上并購快速增長

2011年示范區企業并購活動中，約有六成并購金額在億元以下，規模5億元以上的并購有7起，占一成多，其中有6起并購金額超過10億元，而2010年和2009年10億元以上的并購分別有1起和2起。

文化傳媒企業成并購新興力量

從并購案例數來看，2011年軟件行業仍是示范區并購最為活躍的行業，共發生20起并購案例，占示范區并購案例總數的四分之一；其次是互聯網、文化傳媒和生物醫藥三大行業，各發生并購案例7起。與2010年相比，示范區并購活躍的行業仍為軟件、互聯網、生物醫藥三大行業，值得注意的是藍色光標、華誼嘉信等文化傳媒企業成為示范區并購新興力量。

從并購金額來看，示范區新材料行業并購額超過百億元，能源及礦產、計算機、軟件三個行業的并購額均超過十億元。其中，新材料企業中國藍星集團收購了全球硅材料龍頭企業挪威埃肯公司，并購交易額高達20億美元（約126億元人民幣），是2011年示范區披露金額最大的并購案。

積極走出去并購優質資源

國內并購方面，2011年示范區企業并購北京市企業的案例27起，占示范區并購案例總數的35.5%；示范區企業并購京外企業的案例共40起，主要集中在上海、江蘇、河北、河南、湖南等省市。

海外并購方面，2011年示范區企業發起海外并購9起，比2010年增加3起。其中，并購美國企業2起，并購德國、荷蘭、挪威等歐洲企業4起。示范區企業海外并購對象除日韓新加坡等亞洲市場外，對歐美市場的并購案例快速增長，并購成為示范區企業拓展海外市場的重要途徑。

民營企業最為活躍

2011年，民營企業并購案例48起，占示范區并購案例總數的63.2%，比2010年提高5個百分點；民營企業發起的并購活動往往交易規模較小，2011年民營企業并購平均交易規模僅為1.4億元/起，明顯低于示范區平均水平。值得關注的是，隨著民營企業競爭力的增強，示范區民營企業參與海外并購以及對國有、外資企業的并購案例逐漸增多，2011年示范區民營企業并購外資企業案例3起，并購國有企業和外資企業案例各1起。

國有企業并購案例27起，占示范區并購案例總數的三分之一強，不過其并購金額占示范區的八成，2011年示范區并購額超過10億元的6起并購案例全部由國有企業發起。

2011年，示范區企業通過并購提升企業競爭力的經驗更加豐富，年內發起兩起以上并購的企業達到18家。其中，聯想、用友軟件、藍色光標和中國中鐵各發生4起并購；立思辰、神州泰岳、雙鶴藥業各發生3起并購；北京利爾、暢游和天立環保等11家企業各發生2起并購。

示范區企業并購將持續活躍

清科報告分析認為，示范區并購快速增長的預期來自于多個利好因素的影響。首先，發達國家經濟持續低迷，國內經濟結構調整、消費升級、產業重組為企業并購孕育了良好環境。其次，近年來示范區經濟持續快速增長，每年新增億元以上企業百余家，上市企業突破200家，示范區企業競爭力顯著增強，企業做大做強的迫切需求成為示范區企業發起并購的內在動力。此外，2011年9月新近出臺的《中關村國家自主創新示范區并購支持資金管理辦法》明確表示支持示范區企業開展國內外并購，對企業并購發生的法律、財務等中介服務費用給予最高50萬元的資助，該辦法的實施將進一步促進企業并購。