《前傳》尋找科技界的諾亞方舟

警世天兆之互聯網篇

互聯網行業的危機，在于中概股的海外遭劫，在于團購、電商行業的集體遇冬，在于B2C的惡性競爭……某種程度上看，這是天災，更是人禍。

跡象一：中概股危機

2011年可謂中國概念股從天堂到地獄的一年。經歷過2010年的上市潮，2011年的中概股，先是在前6個月中頻頻出現會計問題，被指“財務造假”爆發誠信危機而被華爾街拋棄，后又出現上市受阻或勉強上市即破發的各種困局。下半年，更是大批中概股遭到做空機構公開質疑，股價狂跌不止，多家中概股停牌或面臨退市危機。

緣何中國概念股2011年會在美國資本市場遭受如此嚴重的危機？即便后來有報告指出真正被證實有問題的中概企業只是少數，很多中概股受到攻擊的理由只是無中生有，或者存在某些規則理解上的細微瑕疵，做空機構是故意操縱股價，但中概股誠信危機所造成的投資者信心流失卻已是不爭的事實，中概股群體也因此代價慘重。

跡象體現：

截至2011年12月6日，美國股市的中概股總共有92家公司股價低于2美元，其中，低于1美元的概念股有43家。

截至2011年11月30日，遭到做空機構公開質疑的中概股達67家。

2011年11月，美國證券研究機構Citron針對奇虎360發出評估報告，認為奇虎360股價最多5美元，較其目前的交易范圍低75％以上。奇虎360當日股價下跌10.34%。

2011年9月末到10月初，在美國上市的聯游網絡再次陷入了退市危機。同一時間，在美國上市的中華網投資集團向美國亞特蘭大破產法院申請破產保護。

2011年9月29日，中概股意外遭新一輪空襲，17只個股跌幅超過4%。分析人士指出，VIE將廢傳聞或令中概股再陷做空危機。

2011年 初至9月，共有26家中國公司從美國三大市場退市，幾乎占到了中國概念股總數的十分之一。

2011年8月17日，土豆網終于成功登陸納斯達克，不過開盤即遭遇破發。

2011年7月21日，迅雷宣布IPO計劃延遲、重啟時間未定。同日，盛大文學宣布已決定暫停在紐約證交所融資2億美元的IPO，直到市場狀況回暖為止。

2011年6月8日，在美上市中國概念股普跌，奇虎360、優酷和暢游等公司跌幅嚴重，被指“財務造假”。誠信危機逐漸蔓延到在全球證券交易所上市的中國公司。

2012跡象指數：★★★★☆

跡象二：團購觸礁

團購行業一度被認為是成本最低、最好賺錢的生意，也一度受到資本的熱切關注，更曾涌出5000家團購企業展開千團大戰。2011上半年，美團、拉手、糯米等領先的團購企業大把燒錢，瘋狂擴招，投入近9億元，在各種電視、戶外、樓宇等大規模廣告營銷。

然而，這種火熱景象并沒有持續太久。由于建站成本較低，急速涌現出的大量團購企業良莠不齊，在網民逐步接受團購服務的同時，各種團購亂象，如虛報團購人物、價格造假、服務打折、產品夸大宣傳、假冒偽劣，甚至企業卷款跑路的各種欺騙消費者現象層出不窮，團購投訴量也迅速增多。

再加上資本市場對于整個中概股的冷卻，團購行業最先體會到資本的寒冬。2011年，除了有母公司的團購企業可獲得集團支持，多家獨立團購企業已再難拿到融資。

中國團購業在幾個月間的速榮速衰，就如同一艘意氣風發的大船剛剛揚帆出海，真正的航海旅程還未開始多久就已觸礁，轉眼間死傷大半，僥幸存活者也是元氣大傷。

跡象體現：

2008年11月，全球首個團購網站Groupon上線。7個月后，即實現盈利。由此，引發中國的團購創業熱潮。

2010年1月～3月，國內眾多仿Groupon的團購網站涌現，滿座網、美團、F團、拉手、聚劃算等相繼上線。

2010年8月底，《2010年中國網絡團購調查報告》顯示，國內初具規模的網絡團購企業數量已達1215家。千團大戰開始。同時，由于建站成本較低，團購企業良莠不齊，各種人數造假、服務打折、產品質量差、甚至企業卷款跑路等團購亂象紛呈。

2011年1月至3月，美團、拉手、糯米、團寶等先后共投入近9億元燒錢營銷。

2011年8月，團購網站達5000家，廣告投放金額降至6000萬元，團購企業紛紛裁員。

2011年9月，團購總銷售額環比降8%，行業首現負增長。

2011年11月15日，國內首家沖擊上市的團購網站拉手網未能如期上市，其上半年虧損達到了3.91億元，為同期凈收入的6.8倍，投行也因為不能保證發行而放棄承銷。

2011年12月，團購投訴漸增，資本寒風勁吹，自下半年起宣布倒閉的團購網站已達1800多家，約占團購網站最輝煌時期的4成。

2012跡象指數：★★★★

跡象三：VIE驚魂

當2012即將來臨之際，一幕幕驚魂場景接連浮現。VIE模式風波，更是在整個互聯網行業引起恐慌。風投大佬們步步驚心，呼吁監管層“權衡考量”。

2011年5月11日，馬云將阿里巴巴集團旗下子公司支付寶的所有權，轉移到馬云控股的一家內資公司。雅虎等方面表示不知情。此時，各方爭論焦點在商業契約精神。而在6月的發布會上，馬云表示其中止支付寶的協議控制關系，是為了幫助支付寶獲得第三方支付牌照，“協議控制潛規則”公諸于眾。

此后，VIE協議與第三方支付牌照的風波愈演愈烈，先有騰訊財付通被傳收回支付牌照，后有消息稱央行發函要求支付企業明確說明是否有外資。

而一份以“要求政府采取行動取締VIE”為內容的內部報告將這場風波推上最高潮，VIE這條船上載者甚眾，新浪、當當、京東等中國大多數已經或即將赴美上市的公司都采用了VIE結構。

商務部雖然最后辟謠稱無此報告，然而商務部《實施外國投資者并購境內企業安全審查制度的規定》仍令大批在華掘金的外資VC、PE和絕大部分互聯網公司深感惶恐。

跡象體現：

2011年5月11日，雅虎提交給SEC文件顯示，阿里巴巴集團已經將支付寶的所有權轉讓給馬云控股的另一家新公司。

2011年6月14日，馬云在杭州召開新聞發布會，解釋其中止支付寶的協議控制關系，是為了幫助支付寶獲得第三方支付牌照。

2011年6月15日，互聯網資深人士方興東在個人微博上表示，騰訊財付通的牌照已經收回給央行深圳分行。央行責令騰訊整改，6個月內解除協議控制。

2011年6月17日凌晨，創業家雜志發微博稱：“央行已給多家已獲得第三方支付牌照的企業發函，因支付寶股權轉移事件，要求各家企業對于是否存在外資直接或間接控股作出明確說明。”

2011年8月26日，商務部在官網上正式公布《實施外國投資者并購境內企業安全審查制度的規定》，具體指出，外國投資者不得以任何方式實質規避并購安全審查，包括但不限于協議控制、境外交易等方式。

2011年9月18日，來自四家中國和香港企業的律師表示，他們已經看過8月17日的一份證監會內部文件。該文件要求國務院打擊“可變利益實體(VIE)”模式。

2011年9月20日，商務部新聞發言人沈丹陽回應證監會VIE被禁報告時表示，不知道這個VIE的報告，但商務部準備和相關部門規范相關的投資行為。

2012跡象指數：★★★★

跡象四：B2C價格廝殺

自2010年末開始，以京東、當當為首的B2C們就陷入了價格廝殺的戰局。從圖書類產品開始，價格戰又向3C、服裝等各種品類蔓延，參戰企業也從最初的兩家對決變成了5家團殺。B2C企業間的價格戰激起了供貨商的抗議，甚至被版署叫去談話，被警告不要擾亂行業秩序。

本來是一場以營銷為目的比拼，因為加入了劉強東、李國慶在微博的口水仗，以及各種偷襲、挑釁、封殺、報復等諸多元素之后，已經變得不那么單純，呈現出一種不求先賺錢、但求對手先倒下的態勢。然而，從B2C的長遠來看，企業優勢并不是靠短期價格戰就能建立的，靠的還是渠道和運營管理。

跡象體現：

2010年12月10日，劉強東通過微博透露，京東商城從12月14日開始，每本書將比對手便宜20%，掀起圖書價格戰。

2010年12月16日，當當網正式宣布斥資4000萬元促銷反擊京東商城，隨后，京東商城也宣布將對圖書、3C、日用百貨等十一大類的商品展開總金額8000萬元的年底大促銷。

2010年12月20日，繼當當網、京東商城大打價格戰后，卓越亞馬遜今日也加入戰團，宣布斥資1億元進行大規模讓利。

2010年12月24日，新聞出版總署關注京東與當當網之間的價格戰，并與兩家企業進行了溝通。

2011年3月，李國慶發起了當當網成立12年來最大力度促銷，滿200返100，矛頭直指京東。京東當即回擊，并將優惠門檻降低到滿100返50。B2C價格大戰再掀。

2011年3月23日，當當和京東價格戰影響升級，雙方被新聞出版總署“召見”。

2011年5月24日，京東商城董事局主席兼CEO劉強東對外表示，該公司將在今年6月周年慶之際，將某書商因積壓滯銷的少兒圖書以3折的價格銷售。

2011年10月前夕，京東商城針對國慶假期再大搞促銷，推出代號為“沙漠風暴”的促銷行動與當當網對決。國美庫巴、蘇寧易購以及卓越亞馬遜等B2C網站的加入，讓“刀光劍影”的戰斗變成“炮火紛飛”。

2012跡象指數：★★★☆

跡象五：電商入冬

因為投資者的熱烈追捧，早前的電商企業都憑借著大筆融資瘋狂地燒錢圈地，大面積廣告推廣、價格戰促銷，一家比一家更瘋狂地“賠本賺吆喝”。

然而，隨著資本市場對電商企業的降溫，投資者們對于電商企業的投資都開始收縮，投資態度更謹慎，電商企業的融資將變得困難。隨之而來的就是多家電商停業或倒閉、高管離職、IPO未果，各種對電商的質疑之聲不絕于耳。垂直領域的巨頭們依賴現有規模和現金儲備危險過冬，而中小電商則將面臨外部輸血突然中斷后的自立困境。

在困境和壓力之下，電商代表京東宣布取消全場免運費，各家都開始縮減開支。據業內人士透露，許多商家現在都是掰著手指數月份，看拿到的錢何時將會燒完。

跡象體現：

2011年11月，凡客誠品先后被曝出創業元老級主管人才動蕩、現金流吃緊，4年虧損20億，IPO進程也在受阻后錯過窗口期。

2011年11月22日，一向實行全場免運費的京東商城調整物流策略，宣布將參照行業做法，從2011年11月25日起對金額不足39元的訂單收取5元運費。

2011年11月，樂淘網CEO畢勝發出“電子商務是個騙局”并計劃轉型的言論，透露在當前資本環境惡劣和電商泡沫情況下，樂淘已砍掉了80%廣告預算。

2011年9月，凡客被曝裁員5%，此外，還降低了網盟合作傭金，比例從16%調低至10%，以降低由于廣告等成本投入過多而造成的成本壓力。

2012跡象指數：★★★☆

互聯網行業的自我救贖

值得慶幸的是，已經有互聯網企業開始進行反思。他們呼吁重建誠信，積極爭取第三方支付牌照，奮起反擊渾水等機構做空中概股，努力向手機等新領域拓展和延伸……在他們的努力下，諾亞方舟的船票已然降臨。

自救篇之一：電商重建誠信體系

諾亞方舟的船票爭奪，注定是一部動作大片。2011年中國電子商務，焦點再次聚集在“誠信”問題。越來越多的企業涌入電商領域，越來越多的消費者熱衷于網絡購物。然而，誠信交易似乎成為電商無法跨過的一道坎。誠信問題如果不能很好地解決，電商企業注定是沒有未來的。不夸張地說，“誠信重建”已經成為電商生與死的分割線。

電子商務作為互聯網的一個代表性行業，似乎在發展過程中遭遇了更多的劫難。沒有一套成熟的體系約束，讓電商誠信處于亂象之中。假貨橫行、欺詐猖獗、售后不保等等問題，始終困擾著大家。消費者飲鴆止渴，欲罷不能。面對著消費者的責難，電商企業認真應對，并且做出了大刀闊斧的改進。

自救體現：

2011年2月，阿里巴巴B2B公司宣布，為捍衛誠信，2010年該公司有約0.8%、即1107名“中國供應商”因涉嫌欺詐被終止服務，該公司CEO、COO為此引咎辭職。

3月，“2011中國誠信網絡大會”在浙江舉行。數千家參會企業共同簽署了網絡誠信承諾書，承諾保證企業網上發布信息真實可信，保證所提供產品和服務的合法、安全、有效。

4月，媒體報道曝光淘寶網知假售假、消費者維權困難等問題。馬云表示：“如果有些狀況確認是故意售假，商戶獲取暴利，淘寶會嚴肅處理。”

8月，廣東推出全國首個網商征信平臺提升網購誠信。消費者可以通過它了解網上賣家和商品信息、區別假冒偽劣及釣魚網站，網絡商家也可以通過它保護品牌知識產權。

10月，首批團購信用檔案建設示范單位出爐。

2012自救指數：★★★★★

自救篇之二：第三方支付牌照發放

第三方支付企業在經歷了10年的混亂割據之后，2012到來之前，終于獲得了準生證。這張船票似乎來得有些晚，但它畢竟來了。

第三方支付最初是為解決網上支付銀行卡聯網通用問題而誕生，在過去10年的發展過程中，國內的電子支付服務獲得了各大銀行及金融機構、企業，還有廣大用戶的普遍認可。但長期以來，一直未得到官方正式的許可“名分”，成為懸在第三方支付行業頭上的一把利劍，在政策“灰色地帶”破土而出的電子支付企業，渴望名正言順地在陽光下生長。

由于沒有統一規范和監管，第三方支付市場發令槍未響，各路“快”錢已爭相沖上跑道，規則不明，亂象難免。大量資金沉淀其中引金融風險、用戶不計其數的利息被侵吞、第三方支付幫淫穢等非法網站提供服務、一些第三方支付企業淪為賭博集團等“幕后”服務商，等等。第三方支付期待發牌后監控加強，保證第三方支付機構的健康運行。

2011年5月26日，人民銀行向支付寶、快錢、財付通、盛付通、銀聯、匯付天下等27家機構下發“非金融機構支付業務許可”。8月31日，央行公布第二批第三方支付牌照名單，上海銀聯、聯動優勢等13家企業獲得牌照。而牌照的頒發只是打響了第三方支付監管的“第一槍”，行業全面防范，還得依仗于社會信用環境的整體完善以及后續監管舉措的持續。

自救體現：

1998年11月，由北京市政府與央行、原信息產業部等共同發起的首都電子商務工程正式啟動。確定首都電子商城（首信易支付的前身）為網上交易與支付中介的示范平臺。

1999年3月，首信易支付開始運行，成為國內第一家第三方支付公司。

2001年，中國互聯網泡沫破裂，剛剛萌芽的第三方支付行業進入冬眠期。

2003年，非典肆虐，電子商務市場因此爆發，第三方支付行業也隨之復蘇。

2005年，支付寶的馬云喊出“電子支付元年”的口號。此后，騰訊旗下的財付通、網易旗下的網易寶也紛紛加入戰局。

2005年，央行起草了《支付清算組織管理辦法（征求意見稿）》，并于當年6月向社會各界公開征求意見。

2007年，央行提出，當年將正式發布實施《支付清算組織管理辦法》，但沒有兌現。

2009年4月，央行發布《中國人民銀行公告【2009】第7號》文件，要求從事支付清算業務的非金融機構必須在當年7月31日之前進行登記備案。

2010年6月，央行公布了《非金融機構支付服務管理辦法》全文，辦法規定未經中國人民銀行批準，任何非金融機構和個人不得從事或變相從事支付業務。

2011年5月26日，人民銀行向支付寶、快錢、財付通、盛付通、銀聯、匯付天下等27家機構下發“非金融機構支付業務許可”。

2011年8月31日，央行公布第二批第三方支付牌照名單，上海銀聯、聯動優勢等13家企業獲得牌照。

2012自救指數：★★★★

自救篇之三：互聯網企業被逼做手機

2011年，一批巨頭級互聯網公司紛紛將觸角伸向自己不熟悉的市場——手機。事實上他們必須重新尋找入口，獲取通向未來的船票。

布局移動互聯網，是老牌互聯網公司殺入手機操作系統以及手機終端市場的根本原因。隨著移動互聯網市場的火速發展，互聯網企業為了爭奪市場，陸續推出各自的客戶端。移動應用一時間成為了整個互聯網行業必做的事情。但是否安裝則取決于用戶，互聯網企業一直處于被動地位。故而互聯網企業推出手機終端的“專項”戰略，企圖爭奪手機上網入口。

不過，做手機不是互聯網企業的最終目標，對于做互聯網領域的基礎服務提供商，掠取更多的移動互聯網用戶，才是本意。

自救體現：

2011年7月21日，新浪聯手HTC推出首款新浪微博手機“微客”。

7月28日，阿里巴巴正式推出由該公司獨立研發的阿里云操作系統，同時聯手天語發布首款云智能手機W700。

8月16日，小米手機正式發布，小米手機是國內首款雙核1.5GHz主頻手機，為全球主頻最快智能手機，售價1999元。

11月24日，騰訊聯合天語手機、英偉達公司，正式宣布推出天語W808“iQQ”智能手機。

12月20日，搭載“百度·易”平臺的智能手機戴爾Streak Pro D43正式發布。

2012自救指數：★★★★☆

自救篇之四：互聯網公司反“突襲”

中國概念股打響的“反空襲”戰，似乎令諾亞方舟的船票爭奪更加驚心動魄。

從2010年10月起，以“渾水”、“香櫞”為首的做空機構先后對20多家在美國上市的中國公司做空。自2011年3月份以來，在美中國概念股停牌或被勒令退市風強勁吹來。新東方、奇虎360、分眾傳媒、斯凱網絡等20多家中國公司受到波及。

渾水等機構做空中國概念股，有些劍走偏鋒。他們對于借殼上市造假者的指責，已經波及中國較為規范的、具有國際視野的公司。不過，中國海外上市公司并未被擊垮，以分眾傳媒、奇虎360為代表的中概股公司正面回應質疑，奮起反擊，股價也隨之回升。

事實上，做空中概股的行為激起了中國企業界的集體反抗。繼分眾奇虎公開回應反擊后，包括中投、復星等在內的一些大型中資企業開始逢低吸納股票。“反空襲”初戰告捷。

自救體現：

2011年11月1日，美國做空機構香櫞公司稱奇虎是“價值最被高估的中概互聯網股票”。當日，奇虎股價大跌11.23%。

11月2日，奇虎360回應質疑稱，香櫞公司報告許多數據錯誤，與事實不符，且有許多猜測，沒有依據。

11月15日，香櫞公司再次將槍口瞄向了奇虎。香櫞公司把奇虎360比作中國高速頻道(Nasdaq:CCME)。后者因財務造假在今年被清理至粉單市場。

11月17日，奇虎360董事長周鴻祎在業績發布會上回擊美做空機構稱，研究機構對中國的互聯網并不了解。

12月6日，香櫞公司發布針對奇虎360的第三份質疑報告。奇虎360發布聲明，稱該報告包含多處事實錯誤和誤導性的猜測。

12月7日，奇虎360反擊Citron做空成功，股價上漲3.35%。

12月8日，香櫞對奇虎360的做空大戲升級，香櫞針對奇虎CFO徐祚立在電話會議上的講話提出數個質疑。奇虎表示，保留對香櫞進行各種訴訟的權利。

12月9日，奇虎反擊成功，股價逆市上揚。

2012自救指數：★★★★☆

自救篇之五：淘寶一分為三

2011年是非爭議占據了淘寶新聞的半壁江山。剛開年阿里集團就陷入了欺詐門風波；5月，與淘寶緊密關聯的支付寶陷入股權轉移大戰；6月，淘寶宣布一分為三；10月，淘寶商城暴動陸續上演。這是淘寶陣痛性轉型之必須，乃至是整個電子商務轉型時必須經歷的種種磨難。

動蕩的淘寶，如何走好以后的路，成為馬云考慮的當務之急。淘寶按原有模式走下去，能看到很明顯的瓶頸。一方面，傳統的科層制管理方式并不適合互聯網的基本精神，淘寶越來越龐大的體積無疑會拖慢公司的反應速度；另一方面，淘寶本身蘊含著三種不同的商業模式，將它放在一個域名下，會存在天然的業務沖突。盡管分拆看起來是最激進的方案，但淘寶似乎別無選擇。于是，淘寶一分為三。

6月16，阿里巴巴集團宣布，淘寶公司將會分拆為三個獨立的公司，即沿襲原C2C業務的淘寶網，平臺型B2C電子商務服務商淘寶商城和一站式購物搜索引擎一淘網。同時，集團宣布新的管理架構，淘寶分拆后的三家公司采用總裁加董事長的機制運營。

自救體現：

阿里集團自己解釋“淘寶分拆”原因時表示，希望打造三支更為靈活的尖兵部隊，并將“構建外部電商生態系統”的機制引入淘寶內部，進行一場新的管理試驗。具體說來，阿里希望用生態系統的方法來管理分拆后的三家子公司，在解決內部反應機制遲緩的基礎上，進一步激活整個集團的創新力。

當然，這三塊業務也的確具備分家獨立成長的可能性：一淘搜索可以成為網購入口，淘寶集市繼續玩轉低價市場，淘寶商城可以更純粹地與京東商城展開競爭，彼此分離，又不失集團作戰的合力。分拆出來的淘寶商城則有機會率先獨立上市，不受假貨等是非問題的糾纏。

無論何種理由分拆，新的淘寶將以分頭并進的方式全面包圍國內線上C2C、B2C和消費搜索等細分市場領域，為其拿到諾亞方舟的船票再添砝碼。

2012自救指數：★★★☆

結語：瑪雅預言中的2012災難真的要來了嗎？也許，對那些固步自封、擴張激進、缺乏核心競爭力的公司們來說是這樣的。在新的信息技術革命風暴即將來臨之前，在舊有秩序已被打破、新的秩序還沒建立之前，科技業界必將經歷一輪災難性的洗牌。不管是合縱連橫、緊緊抱團，還是融資上市；不管是傳統舊勢力的改良，還是新興力量的突進，大家都在以自己的方式掙扎求生，都希望在這場災難性的大洗牌中存活，拿到那幾張有限的諾亞方舟船票。

（文/沙永萍周超能韓少瓏）