經(jīng)濟增加值在企業(yè)業(yè)績考核中的作用

摘要：隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和完善，企業(yè)亟待建立起相應的經(jīng)營業(yè)績考核體系，衡量和評價企業(yè)真實業(yè)績，來面對開放市場帶來的挑戰(zhàn)。經(jīng)濟增加值（EVA）既能對價值和價值增值進行科學的度量，又能對企業(yè)業(yè)績狀況做出判斷評價、對業(yè)績管理提供支持，因此經(jīng)濟增加值越來越受到廣泛關注，在企業(yè)業(yè)績考核中的具有十分重要的作用。

關鍵詞：經(jīng)濟增加值 業(yè)績考核 重要作用

一、經(jīng)濟增加值的概念

1.經(jīng)濟增加值的含義：經(jīng)濟增加值又稱經(jīng)濟附加值，是企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤扣除企業(yè)全部資本成本后的余額。

2.經(jīng)濟增加值的計算：在計算企業(yè)經(jīng)濟增加值時，應當取得企業(yè)一定時期資產(chǎn)負債表和利潤表及附注等資料，并進行初步分析，然后對企業(yè)利潤表中的會計利潤作出一系列調整，計算出稅后凈營業(yè)利潤。分析確定企業(yè)投入的全部資本價值總額，計算企業(yè)全部資本的加權平均資本成本率，測算企業(yè)全部資本的成本。根據(jù)經(jīng)調整計算出的企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤和經(jīng)分析測算出的企業(yè)全部資本成本，計算企業(yè)經(jīng)濟增加值，用于考核評價經(jīng)營業(yè)績。

經(jīng)濟增加值的計算公式為：經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調整后資本×平均資本成本率

稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費用調整項-非經(jīng)常性收益調整項×50%）×（1-25%）

調整后資本=平均所有者權益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程

其中部分指標的計算如下：

（1）利息支出是指企業(yè)財務報表中“財務費用”項下的“利息支出”。

（2）研究開發(fā)費用調整項是指企業(yè)財務報表中“管理費用”項下的“研究與開發(fā)費”和當期確認為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。對于為獲取國家戰(zhàn)略資源，勘探投入費用較大的企業(yè)，可以將其成本費用情況表中的“勘探費用”視同研究開發(fā)費用調整項按照一定比例（原則上不超過50%）予以加回。

（3）非經(jīng)常性收益調整項包括：

變賣主業(yè)優(yōu)質資產(chǎn)收益：減持具有實質控制權的所屬上市公司股權取得的收益（不包括在二級市場增持后又減持取得的收益）；企業(yè)集團（不含投資類企業(yè)集團）轉讓所屬主業(yè)范圍內且資產(chǎn)、收入或者利潤占集團總體10%以上的非上市公司資產(chǎn)取得的收益。

主業(yè)優(yōu)質資產(chǎn)以外的非流動資產(chǎn)轉讓收益：企業(yè)集團（不含投資類企業(yè)集團）轉讓股權（產(chǎn)權）收益，資產(chǎn)（含土地）轉讓收益。

其他非經(jīng)常性收益：與主業(yè)發(fā)展無關的資產(chǎn)置換收益、與經(jīng)常活動無關的補貼收入等。

（4）無息流動負債是指企業(yè)財務報表中“應付票據(jù)”、“應付賬款”、“預收款項”、“應交稅費”、“應付利息”、“其他應付款”和“其他流動負債”；對于因承擔國家任務等原因造成“專項應付款”、“特種儲備基金”余額較大的，可視同無息流動負債扣除。

（5）在建工程是指企業(yè)財務報表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”。

二、經(jīng)濟增加值在企業(yè)業(yè)績考核中的具體應用

經(jīng)濟增加值，是近年來最引人注目和廣泛使用的企業(yè)業(yè)績考核指標，它是一種把會計基礎和價值基礎結合起來的考核評價方法。該考核評價方法被一些先進經(jīng)營理念的企業(yè)所采用，并幫助企業(yè)取得了相當不錯的業(yè)績。經(jīng)濟增加值（EVA）是通過對財務會計報表等資料加以調整、用于企業(yè)經(jīng)營績效考核的指標。企業(yè)業(yè)績考核是指按照企業(yè)目標設計相應的評價指標體系，根據(jù)特定的考核標準，采用特定的考核方法，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的經(jīng)營業(yè)績做出客觀、公正和準確的綜合判斷。開展企業(yè)業(yè)績考核，有利于企業(yè)相關利益方綜合了解企業(yè)經(jīng)營狀況及其發(fā)展變化趨勢，有利于企業(yè)建立和健全激勵和約束機制，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和綜合競爭能力。處于不同行業(yè)不同資源的企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營盈利方式各異，應采取適合企業(yè)自身的業(yè)績評價方式。如何衡量及評價新時期企業(yè)業(yè)績，不斷地適應經(jīng)濟發(fā)展與改革的新形勢，是企業(yè)管理人員必須面臨的挑戰(zhàn)。經(jīng)濟增加值是一個新興的管理工具，同時也是一種創(chuàng)新的管理理念，其蘊含的股東價值最大化及衡量企業(yè)真實業(yè)績的思想，適應新時期市場對企業(yè)業(yè)績評價的要求，同時也可向企業(yè)經(jīng)營管理者反映企業(yè)真實經(jīng)營成果，使其更好地進行戰(zhàn)略決策。

三、經(jīng)濟增加值作為考核指標的意義和局限性

（一）經(jīng)濟增加值作為企業(yè)業(yè)績考核指標充分地體現(xiàn)了企業(yè)創(chuàng)造價值的先進管理理念，有利于促進企業(yè)致力于為自身和社會創(chuàng)造價值財富；經(jīng)濟增加值框架下的綜合財務管理系統(tǒng)，將業(yè)績評價指標與全面財務管理、薪金激勵體制相結合；經(jīng)濟增加值的業(yè)績評價方法可以避免會計利潤存在的局限性，有利于消除或降低企業(yè)盈余管理的動機和機會，比較全面地考慮了企業(yè)的資本成本，有利于促進資源合理配置和提高資本使用效率。

1.用經(jīng)濟利潤代替會計利潤能夠更全面準確地反映企業(yè)獲利能力。會計核算過程由于受到公認會計原則的約束，使會計利潤與反映企業(yè)創(chuàng)造財富真實情況的經(jīng)濟利潤產(chǎn)生了偏差，經(jīng)濟增加值作為考核指標是將研究開發(fā)費用、顧客與市場開發(fā)、人力資源培養(yǎng)等方面支出由費用化調整為資本化，并在受益年限內攤銷。使經(jīng)濟利潤能夠更全面和準確地反映企業(yè)的獲利能力，這種方式也更接近實際。

2.經(jīng)濟增加值最直接地與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來。對于股東來說，經(jīng)濟增加值越多越好，在這個意義上說，它是唯一正確的業(yè)績計量指標。而銷售利潤率、每股盈余、投資報酬率等指標有時會侵蝕股東財富。

3.將業(yè)績評價與企業(yè)決策相聯(lián)系。由于經(jīng)濟增加值指標的設計著眼于企業(yè)的長期發(fā)展，應用該指標能夠鼓勵經(jīng)營者進行能給企業(yè)帶來長期利益的投資決策，如新產(chǎn)品的研制與開發(fā)、人力資源的開發(fā)等。這樣就能杜絕企業(yè)短期行為的發(fā)生，促使企業(yè)經(jīng)營者不僅要注意所創(chuàng)造的實際收益的大小，而且還要考慮所運用資產(chǎn)的規(guī)模以及使用該資產(chǎn)的成本大小，用以指導企業(yè)的每一項決策，包括經(jīng)營預算、資本預算、企業(yè)目標確立的分析、收購兼并或出售的決策等。

4.能夠建立有效的激勵報酬系統(tǒng)。由于經(jīng)濟增加值是站在股東的立場上重新定義企業(yè)的利潤，因此將管理者的報酬與經(jīng)濟增加值指標相掛鉤，可以使經(jīng)營者和股東的利益更好地結合起來，使經(jīng)營者像股東那樣思維和行動，正確引導經(jīng)營者的努力方向，促使經(jīng)營者充分關注企業(yè)的資本增值和長期經(jīng)濟效益，這也正是經(jīng)濟增加值的精髓所在。

5.維護了投資者的利益。企業(yè)作為一個法人實體，既要考慮債權人的利益，更要考慮投資人的利益。而現(xiàn)行的會計制度則是更多地考慮債權人的利益，相對忽視了投資人的利益，推行經(jīng)濟增加值理論在一定程度上約束了企業(yè)的行為，維護了投資者的利益。

6.適用于所有行業(yè)的業(yè)績評價。經(jīng)濟增加值能將不同投資風險、不同資本規(guī)模和資本結構的企業(yè)放在同一起跑線上進行業(yè)績評價，它適用于所有行業(yè)的業(yè)績評價。

（二）經(jīng)濟增加值是在利潤的基礎上計算的，基本屬于財務指標，未能充分反映產(chǎn)品、員工、客戶、創(chuàng)新等非財務信息；經(jīng)濟增加值對于長期現(xiàn)金流量缺乏考慮，主要用于企業(yè)一定時期的經(jīng)營績效評價；計算經(jīng)濟增加值需要對資本成本作出預測并取得相關參數(shù)，具有一定難度。

1.計算經(jīng)濟增加值的可操作性還有諸多問題需要解決。如對公認財務會計準則的調整不是一般的外部財務信息使用者可以完成的、股東投入資金的成本較難確定等，這在一定程度上限制了企業(yè)的外部信息使用者。

2.經(jīng)濟增加值指標雖然可以作為一種財務管理模式用以指導企業(yè)的諸多決策，但對于資產(chǎn)的處置、營運資本的管理等決策還需借助傳統(tǒng)的會計分析方法。

3.經(jīng)濟增加值無法解釋企業(yè)內在的成長性機會。

4.經(jīng)濟增加值關注企業(yè)的有形資產(chǎn)、可辨認資產(chǎn)，并以現(xiàn)金流的形式綜合與價值創(chuàng)造相關的風險和市場預期，但是在很大程度上忽略了無形資產(chǎn)、非財務因素在企業(yè)價值創(chuàng)造中的巨大作用。"

以股東價值最大化為目標導向是經(jīng)濟增加值理論的核心，衡量和評價企業(yè)的真實收益使經(jīng)濟增加值能夠對企業(yè)業(yè)績做出最準確恰當?shù)脑u價，站在股東角度定義企業(yè)財富使經(jīng)營者與股東利益一致，約束經(jīng)營者損害股東權益資本的不合理行為。在企業(yè)尋求提升現(xiàn)代化管理水平，不斷推進市場化改革，及應對市場經(jīng)濟監(jiān)管機制的挑戰(zhàn)的過程中，經(jīng)濟增加值將是一種新型而有效的管理手段，值得我們進一步研究和推廣。

參考文獻：

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