上市公司盈余管理問題研究

摘要：上市公司進(jìn)行盈余管理是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中常見的現(xiàn)象，本文在探討盈余管理的上市公司特征的基礎(chǔ)上，分析了產(chǎn)生盈余管理的動(dòng)機(jī)，提出了上市公司盈余管理的防范措施。

關(guān)鍵詞：盈余管理 盈余管理動(dòng)機(jī) 盈余管理防范措施

一、實(shí)施盈余管理的上市公司有何特征

這是會(huì)計(jì)理論界、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者都高度關(guān)注的問題。傳統(tǒng)的盈余管理研究給我們提供了涉嫌進(jìn)行盈余管理的企業(yè)的兩個(gè)方面的基本特征：(1)擁有大量的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，因而凈收益與凈現(xiàn)金流量之間差異很大的企業(yè)；(2)公司治理結(jié)構(gòu)薄弱的企業(yè)。如果從管理層動(dòng)機(jī)的角度出發(fā)，了解管理層的動(dòng)機(jī)是掌握企業(yè)是否以及如何進(jìn)行盈余管理的關(guān)鍵。

二、上市公司進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)分析

1.為應(yīng)對(duì)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策，維持公司上市資格

(1)一級(jí)股票市場(chǎng)發(fā)行和上市動(dòng)機(jī)

公司一旦擁有上市資格就可以獲得超額收益。目前在我國(guó)，一個(gè)公司能否上市關(guān)鍵取決于其是否符合股票發(fā)行上市的規(guī)定即近三年連續(xù)盈利，對(duì)于那些達(dá)不到法定要求又希望公開發(fā)行股票的公司而言，盈余管理是其采用合法手段來達(dá)到要求的最佳渠道。

(2)獲得配股資格動(dòng)機(jī)

由于配股對(duì)上市公司來說意味著可以融入大量低成本的資金，還可以在短期內(nèi)提高每股收益水平，有助于樹立公司的形象。盡管證監(jiān)會(huì)制定的配股政策幾經(jīng)改變，但始終都以凈資產(chǎn)收益率為標(biāo)準(zhǔn)作為配股條件。于是，一些上市公司便積極利用各種手段調(diào)整凈資產(chǎn)收益率水平。

(3)維持上市資格

證券管理法規(guī)表明，上市公司連續(xù)兩年虧損將被特別處理，連續(xù)三年虧損將被暫停上市，若在一定期限內(nèi)仍無法扭虧為盈、不再具備上市條件的，公司將受到終止上市的處罰。公司一旦因虧損而被特別處理、暫停上市乃至終止上市，相關(guān)利害關(guān)系人的利益都將受到損失，顯然，公司管理人員為了避免特別處理和暫停上市的處罰，上市公司的盈余管理行為就產(chǎn)生了。

2.合理避稅動(dòng)機(jī)

降低應(yīng)納稅額會(huì)節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金支出，節(jié)約現(xiàn)金支出意味著增加上市公司的營(yíng)運(yùn)資金，這對(duì)提高公司的盈利水平和改善財(cái)務(wù)狀況很有利。為了降低應(yīng)納稅額，公司管理當(dāng)局會(huì)采取適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策降低當(dāng)期利潤(rùn)，減少或推遲納稅。我國(guó)目前稅法體系尚不完善，稅收優(yōu)惠政策頗多，一些地方政府為上市公司提供財(cái)政補(bǔ)貼的現(xiàn)象也很常見，以至管理當(dāng)局更有進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。

3.上市公司高管人員應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)考核的動(dòng)機(jī)

現(xiàn)在已有許多上市公司為高級(jí)管理人員提供高額獎(jiǎng)金或認(rèn)股權(quán)證，以激勵(lì)其努力創(chuàng)造業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)。公司盈余將直接或間接影響管理者薪金水平的高低，公司管理層有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。

4.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完善性為盈余管理創(chuàng)造了條件

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度的制定過程本身可能存在不合理因素，各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策以及相關(guān)法規(guī)之間存在一定的不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致企業(yè)按照有利于自己的原則選擇會(huì)計(jì)處理程序和方法。盡管新會(huì)計(jì)制度對(duì)盈余管理有一定遏制作用，但其局限性和缺陷也是很值得關(guān)注的。如減值準(zhǔn)備的計(jì)提、預(yù)計(jì)項(xiàng)目與攤銷、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法及會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇等，均允許并需要企業(yè)會(huì)計(jì)人員根據(jù)具體情況和以往經(jīng)驗(yàn)作出職業(yè)判斷，以選擇符合企業(yè)經(jīng)濟(jì)情景的披露方式。

三、企業(yè)盈余管理的防范措施

1.完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和實(shí)施工作。

現(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許過多選擇，有關(guān)規(guī)定不甚具體明確，為盈余管理提供了機(jī)會(huì)。準(zhǔn)則的制訂者應(yīng)更清楚地設(shè)定不同會(huì)計(jì)處理方法和估計(jì)方法的運(yùn)用條件，建立高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。同時(shí)，要做好會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施過程中的宣傳指導(dǎo)工作，既要重視技術(shù)指導(dǎo)，又要重視會(huì)計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)功能、經(jīng)濟(jì)影響與經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)方面的指導(dǎo)，完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定與實(shí)施之間的配合協(xié)調(diào)機(jī)制，以增強(qiáng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和它的硬約束力。實(shí)證研究證明，對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理解不準(zhǔn)、實(shí)施不力也是造成盈余管理普遍缺失的一個(gè)原因。

2.完善公司治理結(jié)構(gòu)。

目前，國(guó)家這個(gè)所有者獨(dú)立在企業(yè)外部，《公司法》所規(guī)定的各機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)未發(fā)揮相互制衡作用，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重。會(huì)計(jì)人員出于自身利益的考慮，往往受制于經(jīng)理，操縱財(cái)務(wù)報(bào)告，提供虛假信息。因此，要防止盈余管理泛濫，須完善公司治理結(jié)構(gòu)。尤其應(yīng)當(dāng)明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理的職責(zé)，各司其職、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、相互制衡，對(duì)經(jīng)理的財(cái)務(wù)報(bào)告行為實(shí)行有力的監(jiān)督。

3.加強(qiáng)外部監(jiān)督。

一方面，證券監(jiān)督管理部門應(yīng)從企業(yè)信息披露的相關(guān)性、可靠性以及披露的信息含量上加強(qiáng)管理與監(jiān)督，并對(duì)違規(guī)的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)懲，將那些重組過程中預(yù)提債務(wù)、進(jìn)行巨額沖銷的企業(yè)，列入重點(diǎn)核查范圍。另一方面，加強(qiáng)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)責(zé)任的基礎(chǔ)上，通過審計(jì)準(zhǔn)則的安排，由外部審計(jì)機(jī)構(gòu)提供被審企業(yè)盈余管理的評(píng)價(jià)報(bào)告，從而提高會(huì)計(jì)信息的可靠性，減少企業(yè)的盈余管理。

4.改革現(xiàn)有關(guān)于上市、配股、停牌等規(guī)定。

以配股條件為例，目前只有“最近3年凈資產(chǎn)收益率每年在10%以上”，由于指標(biāo)單一，上市公司往往利用會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操縱以獲取配股權(quán)。有關(guān)實(shí)證研究表明，上市公司存在外獲得配股權(quán)而進(jìn)行盈余管理的行為。筆者認(rèn)為應(yīng)建立一個(gè)包括貨幣量指標(biāo)和實(shí)物量指標(biāo)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的多參數(shù)控制體系，綜合衡量和測(cè)定公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以公平，公證、公開的確認(rèn)其配股資格。

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