A股十年一枝獨(dú)秀

有人指責(zé)中國(guó)股市十年漲幅為零，其目的是想證明中國(guó)股市走勢(shì)最差；然而，活生生的數(shù)據(jù)卻告訴我們：與世界主要股市相比，中國(guó)股市十年走勢(shì)卻是最好的!

其實(shí)，筆者撰寫本文，是因?yàn)樽罱腥斯拇担骸爸袊?guó)股市十年漲幅為零”。試問(wèn)：難道我們?cè)?jīng)的6124點(diǎn)真的就不算數(shù)了?如果按某些人的邏輯思維，世界股市豈不是十年不漲，甚至漲幅為負(fù)?

十年前(2000—2001年期間)，世界各大股市在此創(chuàng)下大牛市峰值(見(jiàn)表1)，十年后的今天，上述各大股市在今年都探出了低于十年前峰值的低位。其中，十年跌幅最大的是日經(jīng)指數(shù)和法國(guó)CAC40指數(shù)，它們分別大跌了61％；其次是NASDAQ指數(shù)，十年累計(jì)跌去55％；再次便是德國(guó)DAX指數(shù)、英國(guó)FTSE100指數(shù)及標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)；最后是道瓊斯指數(shù)。

相比之下，世界股市十年，中國(guó)股市表現(xiàn)最好。在相同口徑比較下，十年間，上證綜指累計(jì)”漲幅”最大，約為2％。

由此看來(lái)，有人指責(zé)中國(guó)股市十年漲幅為零，其目的是想證明中國(guó)股市走勢(shì)最差；然而，上述表格中活生生的數(shù)據(jù)卻告訴我們：與世界主要股市相比，中國(guó)股市十年走勢(shì)卻是最好的!

此外，有人指責(zé)：中國(guó)股市走勢(shì)如此之“差”，是因?yàn)橹袊?guó)股市擴(kuò)容太快。筆者認(rèn)為，這一結(jié)論更荒唐。其實(shí)，這一荒誕的結(jié)論只能出自中國(guó)股評(píng)家之嘴，而世界上從來(lái)沒(méi)有任何國(guó)家的股評(píng)家認(rèn)為“本國(guó)股市低迷是因?yàn)樾鹿蓴U(kuò)容太快”。因?yàn)橹挥惺袌?chǎng)低迷，IPO擴(kuò)容才會(huì)受阻，而不能顛倒這一正常邏輯。因此，在世界任何國(guó)家股市，都不可能存在如此邏輯說(shuō)法：因?yàn)镮PO擴(kuò)容太快，所以股市低迷!這樣說(shuō)會(huì)讓人笑話的。

事實(shí)上，如今中國(guó)股市人氣之旺，令世界其他股市望塵莫及、望洋興嘆。試問(wèn)：中國(guó)股市擴(kuò)容快嗎?中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者和股民害怕IPO擴(kuò)容嗎?

首先，我們看到的是，經(jīng)過(guò)兩年多發(fā)展的創(chuàng)業(yè)板，其總市值竟不及中石油A股市值的一半!如此狹小的袖珍板，何來(lái)擴(kuò)容太快?

其次，雖然股市創(chuàng)新低，但機(jī)構(gòu)投資者和股民卻以搶購(gòu)的方式來(lái)表達(dá)他們對(duì)新股發(fā)行的歡迎。不信?你看看最近兩周新股發(fā)行的兩個(gè)簡(jiǎn)單證據(jù)：其一，網(wǎng)下詢價(jià)對(duì)象對(duì)新股發(fā)行定價(jià)給出的市盈率一般高達(dá)40－60倍；其二，股民網(wǎng)上申購(gòu)新股的中簽率一般不足1％；其三，新股上市首日漲幅仍高達(dá)百分之三、五十，只有個(gè)別破發(fā)。

上述事實(shí)表明，中國(guó)投資者(包括機(jī)構(gòu)投資者和股民)并不拒絕新股發(fā)行，相反，他們是歡迎新股發(fā)行的。這一現(xiàn)象你如何解釋?是中國(guó)投資者傻?還是存款負(fù)利率下不差錢?有錢無(wú)處可逃?

在經(jīng)濟(jì)不景氣、存款負(fù)利率的情況下，在房市受打壓、股市低迷的環(huán)境下，儲(chǔ)蓄是否需要轉(zhuǎn)化為投資?投資股市還是投資實(shí)體?有錢人的錢與窮人的錢投向何方?中國(guó)居民如何保管手中財(cái)富?你能告訴我嗎?

實(shí)際上，股市走勢(shì)好壞，取決于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面，這是最簡(jiǎn)單的基本常識(shí)，請(qǐng)有些人不要胡亂找借口指責(zé)中國(guó)股市!中國(guó)經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)了30年的總量擴(kuò)張與粗放式增長(zhǎng)，已遭遇了諸多瓶頸——資源瓶頸、生態(tài)瓶頸、人口紅利瓶頸、廉價(jià)勞動(dòng)力瓶頸等，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已站在了“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的十字路口，是轉(zhuǎn)向新生?還是繼續(xù)沿著老路子耗下去?請(qǐng)各位選擇我們的方向與命運(yùn)。如果轉(zhuǎn)向，你的思維就要變革。在諸位做股評(píng)時(shí)，請(qǐng)不要總是說(shuō)“例如1996降息，中國(guó)股市如何漲了”，或是“比方1998年降低存款準(zhǔn)備金比率”這類舊話。