中小企業(yè)融資問題探討

馮文英

隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)在各國的經(jīng)濟發(fā)展中都發(fā)揮越來越重要的作用，但是中小企業(yè)在發(fā)展過程中嚴重受資金短缺的影響，中小企業(yè)融資難問題是國際社會共同關(guān)注的問題。目前，我國中小企業(yè)總數(shù)已超過3000萬家，在工商注冊登記的中小企業(yè)已經(jīng)超過1000萬家，占全國注冊企業(yè)總數(shù)的99%。據(jù)權(quán)威統(tǒng)計，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值超過了我國GDP的50%，實現(xiàn)出口和提供利稅占了60%左右，同時還提供了75%的就業(yè)機會。可見，中小企業(yè)在吸收勞動力、緩解就業(yè)壓力、促進經(jīng)濟增長、推動城市化進程等方面都起到了重要的作用。然而，融資難問題已經(jīng)成為制約中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的“瓶頸”。我國中小企業(yè)融資難問題既有國際中小企業(yè)融資難的共性，同時由于我國的經(jīng)濟體制等因素，又存在自身的特點。

一、中小企業(yè)融資概論

（一）中小企業(yè)的界定

在不同時期，我國對中小企業(yè)的界定也不同。2003年，國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委、國家財政部、國家統(tǒng)計局根據(jù)《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，共同制定了《中小企業(yè)暫行規(guī)定》，主要參考企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，并結(jié)合不同行業(yè)特點做出相應(yīng)的劃分，規(guī)定我國中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。擬規(guī)定工業(yè)企業(yè)銷售收入和資產(chǎn)總額均在5000萬元以下的為小型企業(yè)：銷售收入和資產(chǎn)總額均在5000萬元至5億元之間的為中型企業(yè)；銷售收入和資產(chǎn)總額均在5億至50億元之間的為大型企業(yè)；銷售收入和資產(chǎn)總額均在50億元以上的為特大型企業(yè)。

（二）中小企業(yè)融資的特點

中小企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱，它的特點在于經(jīng)營靈活，符合市場規(guī)律，決定執(zhí)行比較高效，中小企業(yè)的這些特點是其能在激烈的市場競爭環(huán)境中生存下來的法寶。但同大公司相比，由于中小企業(yè)缺乏技術(shù)支持，人力資源缺失，中小企業(yè)的經(jīng)營管理水平和技術(shù)水平往往比較低，企業(yè)內(nèi)部缺乏有效的監(jiān)督制約機制，這樣造成的一個結(jié)果就是資金使用效率不高，風(fēng)險比較大，同時資金不足更是所有中小企業(yè)都面臨的問題。中小企業(yè)在融資上主要表現(xiàn)為以下幾個特點。

1.易受經(jīng)營環(huán)境的影響，變數(shù)大、風(fēng)險大，難以吸引投資者；

2.資產(chǎn)少，負債能力有限；

3.資金需求一次性量小、頻率高。

二、我國中小企業(yè)融資難原因分析

中小企業(yè)已經(jīng)為促進我國經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮了重要的作用，但是中小企業(yè)融資難問題仍然是制約其發(fā)展的主要問題，造成中小企業(yè)的這一狀況，既有中小企業(yè)的自身因素，也有不利于中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境因素。

1.內(nèi)在原因

（1）中小企業(yè)自身信用不足

在當(dāng)今市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)信用被視為企業(yè)很重要的一方面，可以說是企業(yè)的無形資產(chǎn)。然而，企業(yè)信用不足在我國具有普遍性，據(jù)“首屆中國企業(yè)信用論壇”上公布的數(shù)字，中國企業(yè)因為信用缺失而導(dǎo)致的經(jīng)濟損失高達5855億元，相當(dāng)于中國年財政收入的37%，中國國民生產(chǎn)總值每年因此至少減少二個百分點。而中小企業(yè)信用不足問題尤為突出。一些中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過程中急功近利而不講究誠信，只看眼前利益而不顧長遠利益，只注重企業(yè)發(fā)展而不重視企業(yè)信譽。

（2）經(jīng)營風(fēng)險過高，制約了自身融資

我國大部分中小企業(yè)生產(chǎn)觀念落后，經(jīng)營機制不活；人才匱乏、技術(shù)低下；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理；管理不善，經(jīng)營盲目，從而導(dǎo)致其受市場影響嚴重，缺乏核心競爭力，經(jīng)濟效益低下，經(jīng)營風(fēng)險過高。

（3）中小企業(yè)公司治理不健全，內(nèi)部管理制度尤其是財務(wù)管理制度不健全

我國許多中小企業(yè)內(nèi)部管理混亂，不具有規(guī)范性和科學(xué)性。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理能力較差，規(guī)章制度不健全，往往存在家族式管理方式。特別在財務(wù)管理方面，刻意編制多套財務(wù)報表，“假賬簿、假憑證、假報表”的三假現(xiàn)象嚴重，使得會計信息嚴重失真。也正因為此，銀行難以獲得有關(guān)企業(yè)的真實的情況，基于資金的安全性考慮，銀行不敢輕易對中小企放貸。

2.外在原因

（1）融資的法律環(huán)境不健全

我國融資的法律環(huán)境不健全是導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道不暢的主要原因，具體表現(xiàn)在：只有國有企業(yè)才能利用國家財政資金；只有外商投資企業(yè)才能直接利用外資；只有銀行等金融機構(gòu)才能從事貸款業(yè)務(wù)；只有股份有限公司的企業(yè)才能通過發(fā)行股票的方式籌集資金；只有有限責(zé)任公司和股份有限公司才能采取發(fā)行公司債券的方式籌集資金。以上規(guī)定決定了中小企業(yè)只能利用企業(yè)自留資金和銀行信貸等融資渠道籌集資金，而大多數(shù)企業(yè)的自有資金是有限的，所以其資金來源主要是銀行信貸，這必然形成高負債。

（2）金融機構(gòu)的原因

國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款意識不強，在強化約束機制的同時缺乏激勵機制，在機構(gòu)設(shè)置、信用評級等方面不能滿足中小企業(yè)對金融服務(wù)的需求。國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)存在著所有制歧視，其貸款資金一般都發(fā)放給了國有大型企業(yè)，而中小企業(yè)只能得到其中很小的一部分。我國雖然設(shè)立了民生銀行、城市商業(yè)銀行以及農(nóng)村信用合作社等民間金融機構(gòu)，但這些金融機構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)尚未形成，為中小企業(yè)提供貸款的能力十分有限。

（3）政府支持力度不夠

國家資金扶持政策一直傾向大企業(yè)，盡管近年來政策有所變化，但仍然沒有發(fā)生實質(zhì)性的改變，仍然對國有企業(yè)實行優(yōu)惠政策，由于中小企業(yè)一般都是非國有企業(yè)，自然不能享受這些優(yōu)惠政策。在我國，由于長期忽視中小企業(yè)，所以中小企業(yè)健康成長所必須的優(yōu)惠財政政策、稅收政策、金融政策和法律法規(guī)都處于空白狀態(tài)。雖然現(xiàn)在已經(jīng)建立了專門的促進中小企業(yè)發(fā)展的機構(gòu)，出臺一些針對中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，使得中小企業(yè)面臨的政策環(huán)境有所改變。但由于時間短，國家有關(guān)政策真正發(fā)揮效力尚需時日，中小企業(yè)并不能很快地享受政府的一些優(yōu)惠政策。

三、解決我國中小企業(yè)融資問題的對策

從以上中小企業(yè)融資困難的原因分析可以看出，中小企業(yè)融資難既有自身的制約因素，同時也存在不利于中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境因素。因此，要解決中小企業(yè)的融資難問題，必須從自身因素和外部環(huán)境兩方面改進，從而形成有利于中小企業(yè)發(fā)展的形勢。

（一）加強中小企業(yè)自身內(nèi)在融資能力

要加強中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力，首先必須規(guī)范中小企業(yè)的企業(yè)制度，明確界定企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，從而在良好的企業(yè)制度條件下增加企業(yè)的盈利水平，促使企業(yè)將利潤轉(zhuǎn)化為內(nèi)源融資能力。對企業(yè)的管理不僅要有短期的目標(biāo)，更重要的是要有企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，加強企業(yè)的財務(wù)管理，規(guī)范財務(wù)會計制度。同時強化企業(yè)自我積累機制，要做到增加企業(yè)的資本金，加快企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立，硬化對企業(yè)的財務(wù)約束；建立強制性的企業(yè)折舊提成制度和折舊基金使用制度，使其真正用于更新改造等生產(chǎn)性建設(shè)上；加大企業(yè)提取盈余公積金的比例，定量定期撥定留存收益，促使企業(yè)靠自身積累完成日常進行的設(shè)備改造等。

（二）拓展中小企業(yè)的融資渠道

我國中小企業(yè)的融資渠道狹窄，外部融資主要依靠間接融資，且集中于銀行貸款。此外，通過證券市場直接融資的可能性又極小，貨幣市場也極不發(fā)達，所以中小企業(yè)應(yīng)不斷創(chuàng)新融資方式、拓展融資渠道，如可以采用回租租賃、民間融資、資產(chǎn)證券化方式。

（三）轉(zhuǎn)變國有商業(yè)銀行的經(jīng)營觀念和經(jīng)營方式

首先，要調(diào)整國有商業(yè)銀行的信貸政策，強化和健全為中小企業(yè)服務(wù)的信貸機構(gòu)。商業(yè)銀行要打破以企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)作為貸款標(biāo)準(zhǔn)的認識誤區(qū)，除總行外，一級分行和作為基本核算單位的二級分行也應(yīng)盡快分離和設(shè)置專門的中小企業(yè)信貸機構(gòu)。

其次，修改企業(yè)信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)，建立一套針對成長型中小企業(yè)的信用評估體系。應(yīng)把企業(yè)的行業(yè)發(fā)展、成長預(yù)期、管理團隊和科技優(yōu)勢作為評估的主要因素，并以量化指標(biāo)體現(xiàn)出來，再結(jié)合企業(yè)財務(wù)狀況，綜合評估此類企業(yè)。

再次，從政策上提高商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的積極性。可考慮擴大商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的利率浮動區(qū)間，對于向中小企業(yè)貸款比重較高的商業(yè)銀行，可考慮實行諸如沖銷壞賬和補貼資本金等措施，以增強其抵御風(fēng)險的能力。

最后，運用金融創(chuàng)新工具，改善信貸融資結(jié)構(gòu)。很多成長型中小企業(yè)具有高風(fēng)險的特性，對其進行信貸融資，顯然隱含一定的風(fēng)險。雖說這類企業(yè)也會帶來高收益，然而這種高收益并不會增加銀行信貸的利息收益，然而銀行承擔(dān)的風(fēng)險卻是實實在在的。如果將收益融資的一部分轉(zhuǎn)化為權(quán)益融資，不僅可以使銀行獲得中小企業(yè)成長帶來的收益，也降低了信貸融資的整體風(fēng)險。

（四）加強政府的支持力度

1.放松準(zhǔn)入管制，適當(dāng)增設(shè)商業(yè)性金融機構(gòu)；

2.盡快建立中小企業(yè)信用評級體系；

3.建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機制和體系。

本文認為，中小企業(yè)難以獲得發(fā)展所需的資金，出現(xiàn)資金短缺從而阻礙其發(fā)展的現(xiàn)象，很重要的原因是中小企業(yè)在內(nèi)部管理制度上等方面的不完善，致使中小企業(yè)無法得到金融機構(gòu)的信任而失去了向銀行貸款的機會。由此可見，中小企業(yè)首先要從自身因素出發(fā)，改善自身的不利因素，完善各項管理制度，加強管理和贏利能力，不斷提高自身的競爭力；同時要重視企業(yè)自身的信用，不斷地提升企業(yè)的信用程度，這樣才有可能贏得銀行等金融機構(gòu)的信任而得到發(fā)展所需的款項。此外，中小企業(yè)要在融資方式上有所創(chuàng)新，利用新的金融工具為自己融資服務(wù)。外部環(huán)境因素也是重要的一方面，政府、金融機構(gòu)等要積極地為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的外部發(fā)展環(huán)境，進一步地支持中小企業(yè)的發(fā)展，在政策上為中小企業(yè)提供優(yōu)惠政策，引導(dǎo)其發(fā)展。