6月氨基酸、維生素市場分析及7月展望

文┃馬桂燕（中國飼料工業協會信息中心）

2012年6月，整個添加劑市場仍舊延續弱勢，蛋氨酸、賴氨酸以及維生素市場弱勢難改，終端用戶的采購積極性差，批量成交不多。筆者將從國內市場價格以及畜禽養殖情況等方面著手對兩酸以及維生素的價格進行回顧，并對7月兩酸和維生素市場做初步探討。

一、賴氨酸價格加速下滑

本月賴氨酸市場弱勢沒有絲毫改善，在本月中后期跌勢甚至更為明顯，其中主流廠家售價頻頻走跌，據統計，國內98.5%的賴氨酸平均價格由月初的14.80元/千克下滑至月底的12.23元/千克，下降幅度高達18%（表1）；65%賴氨酸的報價也由月初的8.0～8.3元/千克下滑至月末的6.5～7.0元/千克；70%賴氨酸月末的報價集中在7.0元/千克左右，較月初的報價下降了1.5元/千克左右。業內人士認為，賴氨酸長期以來的供大于求局面短期內難以得到有效的改善，而在國內豬料需求增速緩慢的大背景下，賴氨酸價格出現加速下滑的態勢是在意料之中的。

表1 6月國內部分地區98.5%賴氨酸實際成交價格表

圖1 2009—2012年國產98.5%賴氨酸價格周走勢圖

1.主流賴氨酸生產企業大幅下調98.5%含量報價，賴氨酸價格加速下滑。近期國內豬料消費增速緩慢，賴氨酸消費難以明顯上量，而國內多數生產廠家在激烈的競爭下，不得不下調賴氨酸出廠價，且自6月初以來，主流廠家兩度大幅降價，單次降幅均為0.5～1元/千克，幅度較大。這使得國內賴氨酸的市場報價也跟盤下跌，且6月國內各地貿易商的持貨成本也進一步降低，因而本月多數貿易商對賴氨酸的報價呈現加速下滑趨勢。

2.相比98.5%的賴氨酸，70%和65%含量的優勢更為明顯。由于6月上半月低含量賴氨酸跌速高于高含量，因此6月中旬以來，國內低含量賴氨酸更受終端飼料廠和貿易商所青睞，為了降低后期賴氨酸下跌的風險，低含量賴氨酸的銷售速度有所加快，國內多數賴氨酸庫存偏低的終端飼料廠均做了低含量貨源的批量采購。6月底，在部分廠家報價下跌的主導下，華北部分地區65%含量賴氨酸市場價格一度跌至6.4～6.45元/千克附近，環比價格大幅下跌2.1～2.3元/千克，跌幅高達23%。業內人士預計，受賴氨酸的生產成本所影響，65%和70%的賴氨酸已經基本探底，98.5%賴氨酸還有一定的降價空間，因此，7月低含量賴氨酸繼續下降的可能性很小，高含量賴氨酸也基本維持弱勢穩定狀態，后期隨著賴氨酸的需求逐步回暖，不排除其價格出現反彈的情形。

3.終端飼料廠的庫存水平偏低，但批量采購積極性稍差。據了解，本月國內多數大、中型飼料廠賴氨酸的庫存水平偏低，鑒于賴氨酸價格下滑速度過快，多數貿易商和終端均以維持安全庫存為主，批量采購積極性差。

4.多數貿易商處于虧損狀態。本月以來，國內賴氨酸價格處于持續下跌狀態，為了降低后期風險，手中持有數量較多貨源的貿易商不得不低價銷售，面對賴氨酸供大于求愈來愈嚴重的局面，多數貿易商虧本銷售。

5.國內大部地區生豬價格反彈，局部地區養殖效益有所提高。本月以來，國內大部生豬價格出現反彈，盡管豬價觸底上行應有一個相對較長的過程，且對豬料需求提振力度仍顯不足，但隨著生豬養殖盈利的增加，勢必會增加豬農的補欄積極性。鑒于此，業內人士認為，7月國內豬料的消費有望呈現明顯的上升趨勢，這對賴氨酸的消費也勢必起到一定的積極作用。

綜上所述，6月國內賴氨酸市場價格呈現加速下滑態勢，業內人士認為相比高含量賴氨酸，低含量賴氨酸的價格已經基本觸底，建議庫存偏低的終端和貿易商可做適度補庫。端午節后主流賴氨酸生產廠家的降價行為會對賴氨酸的采購心態有一定影響，另外，6月底局部地區賴氨酸價格成交有所回暖的現象將會對7月賴氨酸市場起到一定的積極作用，而6月國內大部分地區生豬價格出現反彈，對飼料消費的提振作用也有一定的積極作用。基于對夏季生豬市場行情看好的觀點，后期豬料消費將進入逐步恢復的階段，將從需求面對賴氨酸市場起提振作用，而今夏國內賴氨酸仍將有大幅產能釋放，或將沖淡飼料消費增長帶來的利好提振。因此，我們認為7月賴氨酸市場弱勢依舊，但短期內跌速將有所放緩，整體將呈現弱勢穩定態勢，當然國內主流廠家的貨源供應形勢以及銷售策略等也是主要的影響因素，另外，在當前國內市場上低含量貨源供應相對有限的情況下，貿易商與終端用戶持貨量偏低或將會引起局部地區價格的小幅反彈。

二、蛋氨酸頹勢難改，成交積極性差

國內各地6月蛋氨酸價格仍舊延續頹勢（圖2），截至6月29日，國內大部分地區固體蛋氨酸的報價集中在31.5～32.0元/千克（表2）；進口液體蛋氨酸報價也隨盤下跌，但跌勢較緩，這主要是今年液體蛋氨酸進口量和去年同期基本持平，相比固體蛋氨酸，其供需狀態較為穩定，月底液體蛋氨酸報價主要集中在24.0～24.5元/千克。

表2 6月國內部分地區固體蛋氨酸實際成交價格表

圖2 2009—2012年國內蛋氨酸價格走勢圖

1.我國5月蛋氨酸進口總量居高不下，國內蛋氨酸貨源仍顯過剩。據海關統計，4月中國進口固蛋數量再度突破1萬噸，進口總量為1.032萬噸，1～5月我國累計進口固體蛋氨酸高5.423萬噸，比去年同期增加23.8%。從近幾年我國進口蛋氨酸的海關數據中可以看出，近幾年來，我國每年進口的固體蛋氨酸數量呈現逐年上漲的趨勢，且以今年為甚（圖3）。由此可見，當前國內蛋氨酸仍舊面臨著巨大的供大于求的壓力，供需格局失衡，這也是本月蛋氨酸市場陰霾難擺、弱勢下跌的根本原因。除此之外，4月蛋氨酸進口均價已經跌破4.0美元/千克，也對蛋氨酸價格的持續下跌起到了一定的作用。

2.業內對蛋氨酸市場信心普遍不足，終端用戶購買積極性極差。本月以來，國內蛋氨酸價格加速下跌。在此大背景下，對于手中持有數量較多的前期高價蛋氨酸貨源的貿易商來講，其出貨意愿強烈，而國內多數買方市場由于對蛋氨酸后市缺乏信心，終端飼料廠的批量采購意愿較差，這在一定程度上也加劇了蛋氨酸的悲觀預期。

3.禽類養殖利潤較上月有所增加，禽料消費上量可期。據統計，6月以來國內禽產品價格穩定上漲，總體來看，雞蛋價格的大幅上漲和毛雞批發價格的上漲在一定程度上可增加國內養殖戶的補欄積極性，禽料消費上量可期，從而對蛋氨酸的消費有一定的利好作用。業內人士預計，隨著7、8月禽類養殖效益的逐步好轉，蛋氨酸市場也將有望止跌企穩，但同時由于國內蛋氨酸市場長期以來的供大于求的壓力依舊存在，蛋氨酸市場仍不容樂觀。

4.國際油價大幅下跌，對蛋氨酸市場起到的支撐作用明顯減弱。全球原油市場持續供應多需求少的局面，油價短期內難以筑底。作為蛋氨酸的主要生產原料，原油價格的下跌勢必會對蛋氨酸市場形成不利影響，從而進一步影響了終端用戶批量采購蛋氨酸的心態。

圖3 2010—2012年我國月度進口蛋氨酸總量對比圖

綜上所述，在需求疲軟而貨源供應充裕背景下，經銷商對后市缺乏信心，持續壓縮利潤甚至虧本拋售，6月國內蛋氨酸行情頹勢難改。鑒于終端養殖需求短時間無法得到明顯改善，而飼料企業采購熱情低迷的現狀以及主流蛋氨酸生產廠家挺價信心缺乏，預計7月國內蛋氨酸行情仍將延續弱勢，當然業內也應重點關注7月國內國際油價走勢、畜禽養殖狀況以及主流蛋氨酸生產廠家的出貨策略對蛋氨酸市場的影響。

三、維生素市場疲態延續，本月國內多項維生素產品依舊深陷下跌困局

2012年6月，國內維生素品種仍舊延續弱勢穩定狀態，成交積極性差。本月國內維生素市場利好消息匱乏依舊，在下游需求疲軟異常的影響下，部分單維廠家亦失去了挺價的信心，近幾周以來連續下調出廠報價，令市場價格跟盤下跌。

維生素A：價格振蕩整理。6月，北京地區維生素A市場行情呈現出穩定運行趨勢。臨近月末，國產維生素A報價集中在128元/千克左右，市場購銷積極性平緩；上海地區維生素A市場大多報價130～133元/千克；河南鄭州地區維生素A價格弱勢穩定，成交積極性一般，貿易商的報價多數集中在128～130元/千克；天津國產維生素A價格在128元/千克，進口品牌維生素A報130～135元/千克；陜西西安地區維生素A市場價格集中在130元/千克，成交有限。在需求積極性難以得到明顯改善的大背景下，預計7月維生素A市場仍將整體呈現振蕩整理局面。

維生素E：價格小幅回落。6月，國內維生素E市場報價集中在106～108元/千克，成交積極性差。

表3 國內主要維生素品種月度均價 元/千克

維生素B2：價格強勢穩定，成交積極性平緩。自4月底國內維生素B2市場一家最大生產商宣布將80%維生素B2報價大幅上調至180元/千克之后，國內維生素B2價格一直居高不下，但成交積極性稍差。6月國內維生素B2價格基本處于穩定狀態，但整體成交欠佳，這和當前維生素整體大環境不佳密切相關。6月國內大部分地區市場對維生素B2報價集中在143～150元/千克，成交價格略低，而其他品牌售價偏低一點，一般集中在140～147元/千克。

生物素：價格小幅回落。6月鑒于國內多數大、中型飼料廠生物素的庫存尚可用至一個月之久，因此5月生物素廠家的提價行為受到了一定的牽制，整個6月生物素市場主要以緩慢回調為主。6月末華中、華東、東北、華北等地多數貿易商對生物素的報價主要集中在133～135元/千克。業內人士預計，7月生物素價格主要以振蕩整理為主。

泛酸鈣：穩定。5月北京地區山東產泛酸鈣主流價格在56元/千克；廣東地區鑫富泛酸鈣報價57元/千克；山東地區泛酸鈣價格在56元/千克，青島地區成交價在55元/千克；上海地區泛酸鈣在56元/千克，需求積極性有限。

煙酰胺：整體走勢趨于穩定。沉寂已久的國內煙酰胺市場在5月末也傳出了部分進口品牌提價的消息，但就目前終端采購的情況來看，進口品牌的提價對于現貨市場的提振力度有限。當前煙酰胺價格頻創歷史新低，后期將會受到成本的支撐，跌幅預期也將有限。

氯化膽堿：原料價格劇烈下行 ，膽堿價格急劇下滑。6月以來在上游原料環氧乙烷價格暴跌的影響下，氯化膽堿廠家連續下調出廠報價，僅半月以來，出廠價格由月初的5450元/噸驟降至4875元/噸。此外，我國膽堿主要產家集中在山東、河北、江蘇與吉林四省，貨物運輸時間相對較長，而膽堿價格的頻頻下降又令多數終端用戶批量采購的計劃難以實施，故本月膽堿市場采購方則處于“上下兩難”的境地。

綜上所述，在下游需求疲弱依舊的影響下，近期國內維生素市場延續頹勢依舊，部分廠家的降價行為對近期部分品種價格大幅下跌起了主導作用。結合本月下游需求回升的概率不大、市場信心匱乏的情況來看，短期整體維生素市場弱勢格局不改，而個別品種價格下跌空間仍較大。端午節后對部分生產企業的調價策略應予以關注，此外，今夏維生素廠家的檢修動態也是值得關注的焦點。