投資環境基本理論綜述

摘 要：總結了國內外的相關研究，從投資環境的分類、特征及理論基礎切入，旨在呈現投資環境基本理論研究現狀。隨著各種數學方法在經濟學研究中的廣泛運用，一些新的系統評價方法已經廣泛的運用于可持續發展能力、投資環境、高新技術開發區發展和城市綜合經濟實力等方面的評價研究中。

關鍵詞：投資環境；基本理論；綜述

中圖分類號：F830.59 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）01-0064-02

收稿日期：2011-10-27

作者簡介：張一博（1983-），男（滿族），吉林長春人，教師，從事旅游企業管理研究。

隨著戰后海外投資大量涌現，為了適應投資者保證資金安全并獲得高額利潤，從投資者角度針對投資環境的研究應運而生。通常對投資環境的研究涵蓋投資環境評價、評價方法的改進、投資環境運動規律以及如何改善投資環境等方面。

一、投資環境的分類

投資環境是一個非常復雜的系統，包括的因素很多且相互聯系、相互制約。本文在此借鑒付曉東、胡鐵成（2004）對投資環境的分類方式總結如下：（1）按構成投資環境因素的性質可分為政治環境、經濟環境、法律環境、社會文化環境以及自然環境。（2）按層次性和結構性可將投資環境分為宏觀投資環境、中觀投資環境和微觀投資環境。這三類投資環境表示的空間尺度及包含的內容存在明顯差異。宏觀投資環境預示著投資的整體趨勢，微觀投資環境則指具體某一地點或企業的投資，中觀投資環境介乎兩者之間。（3）按組成因素的物理性投資環境分成軟環境和硬環境。前者又稱環境硬件或有形環境，指諸如基礎設施之類的有形要素的總和；后者又稱無形環境，指諸如文化氛圍、風俗習慣、政策法律之類的無形要素。（4）此外，按投資環境因素或條件所具備的優勢高低可分為高勢環境和低勢環境。按不同時期投資環境有長期、短期之分。按產業可將投資環境分為第一產業投資環境、第二產業投資環境、第三產業投資環境。按地域范圍或管理權限的不同可將投資環境分為國家環境、地帶性環境、地區環境、城市環境和開發區投資環境、特區投資環境、沿海城市投資環境、內地山區投資環境、西部投資環境等。

二、投資環境的特征

涉及自然、社會、經濟、法律、科技、文化等諸多因素的投資環境是十分復雜的系統，付曉東、胡鐵成（2004）認為具有下述特征：（1）劃定性。指投資環境有一定的地域范圍，或特定的目的性。前者如某一國家或地區的投資環境，后者如某一產業的投資環境。（2）指示性。投資環境有一定的價值度量功能，可作為衡量某一地域開放性、重要性的指標。（3）動態性。投資環境會隨著政治經濟的變化甚至相鄰地區的開發而變化。（4）系統性。投資環境本身包含多種要素，這些組成要素相互關聯、相互依賴、相互作用，構成一個有機統一的整體。（5）主體性。投資環境通常受國家或政府控制，因為它們可以出臺政策或提供相關要素來影響投資環境的價值。（6）效益性和不確定性。前者指投資環境能夠直接或間接地為投資環境的擁有者或投資者帶來經濟效益。后者指投資環境可以為其占有者和使用者帶來的效益具有一定的不確定性，這是因為市場競爭強弱、國家政策、相鄰相關環境一直處在變動當中。（7）可改造性。由于投資環境始終處于動態，當中的一些因素可以通過人們有意識的經濟活動加以改進完善。（8）投資環境的外部性。主要指由于環境條件的變化而帶來的影響，如外商投資企業的進入引起的旅游景觀的變化。

三、投資環境評價的理論基礎

1.國際貿易理論。國際經貿理論是投資環境理論的重要來源。亞當·斯密的絕對比較成本學說（地域分工學說）、李嘉圖的相對比較優勢學說、赫克歇爾和俄林的要素稟賦學說、李斯特的動態比較利益學說從不同側面和角度為投資環境的研究奠定了理論基礎，并提供了評價一國投資環境的基本方法。投資環境理論正是研究投資在區際、國際間的復雜流動過程。

2.區域經濟理論。區域經濟理論是投資環境進一步深化研究的直接動因。區域經濟學所要解決的問題和解決問題的方法對投資環境研究產生了深遠廣泛的影響，促使投資環境的研究由單一地從投資者的角度轉變為也從引資者角度進行。

3.區位理論。形成于19世紀的區位理論是投資環境理論的經典理論來源。韋伯的工業論、廖什的市場區位理論以及杜能的農業區位論等概括出了產業布局的一般規律及區位選擇的科學方法。其所考慮的基本要素涵蓋工資、聚集、運費、市場區等區位因子是構成投資環境的因素。該理論所蘊含的各地經濟發展環境、生產要素的差異性則是投資環境研究的出發點。

4.可持續發展理論。可持續發展理論為投資環境的研究注入了新鮮血液，人口、資源、環境和經濟協調發展的思想為投資環境的研究開辟了新的理論空間。

四、投資環境評價方法

1.冷熱國對比法。冷熱對比法是由美國學者利特法克和班廷于1968年提出來的。其基本方法是：從投資者和投資國的立場出發，選定諸投資環境因素，據此目標對國家逐一進行評估并將由“熱”至“冷”依次排列，熱國表示投資環境優良，冷國則表示投資環境欠佳，溫則表示一般。這些因素分別是：政治穩定性；市場機會；經濟發展及其成熟程度；文化一體化程度；法律阻礙；實質阻礙；地理與文化差異。以上七個因素還可以分成更多的子因素，對每個子因素也可以進行冷熱分析。冷熱對比法是最早的一種投資環境評估方法，雖然在因素（指標）的選擇及其評判上有失籠統和粗糙，但是卻為后人的工作奠定了分析框架。冷熱國對比法側重于投資環境的宏觀因素考察，而對于投資環境的微觀因素考慮得很少，這是它的主要缺陷。

2.等級尺度法。等級尺度法是由美國學者羅伯特·斯托包夫于1969年提出的。該方法從東道國對外國投資者的限制和鼓勵政策的角度出發，提出評價投資環境的八個要素，即：資本抽回自由；外商股權比例；對外商的管理制度；貨幣穩定性；政治穩定性；給予關稅保護的態度；當地資金的可供能力；近五年的通貨膨脹率。每個方面又分為幾種不同情況，根據每個方面的重要程度，定出從最差到最好的各種情況的分類標準。評估投資環境時，先按各種情況打分，然后將各種情況的分值相加，得出投資環境的總分為8~100分，分值越高，投資環境越好。等級尺度法缺點在于：一是打分的主觀性太強，評分標準難以把握；二是所考慮的因素有限，缺乏產業投資和企業投資所要考慮的許多因素。

3.道氏評估法。道氏評估法是美國道氏化學公司根據其在國外多年的投資經驗與1985年提出的。道氏公司將國際直接投資面臨的風險分為兩類：一是“正常風險”即“競爭風險”；二是“環境風險”。然后把影響投資環境的要素按其形成的原因和作用分為這兩類，對有利條件和假定條件進行匯總，得出能獲得成功的幾個關鍵因素，提出四套方案。這種方法是個別企業進行國際直接投資的一個實用性很強的評價東道國投資環境的方法，但是，我們可以看到，這種方法是完全為跨國公司服務的，它在一定程度上保障了投資者的利益，而對于引資者的利益則關注不夠。

4.多因素和關鍵因素評法。多因素評估法由香港學者閔建蜀于1987年提出。他將投資環境因素分為十一類，每一類因素又由一系列子因素構成。在具體評估東道國投資環境時，首先選取上述全部因素也可以只采用其中一部分，甚至增加某些投資者更關心的因素；確定了所要考慮的因素后，對各類因素的子因素做出綜合評價；然后據此對該類因素做出五分制評估，給出每個因素的權童；最后，在此基礎上計算該國投資環境的總分數。

投資環境的總分Q可由下式求得：

Q=Wi（5Ai+4Bi+3Ci+2Di+Ei） （1）

式中，Q ——投資環境總得分，n ——考慮因素的總個數，Wi ——第i個因素的權重，Ai、Bi、Ci、Di、Ei ——第個因素的評估比重，且Ai+Bi+Ci+Di+Ei=1。

多因素評估法是對某國投資環境作一般性評估所采用的方法，較少從具體投資項目的投資動機出發考察投資環境。因此，閔建蜀教授又提出了一種與此相配套的關鍵因素評估方法，即從具體投資項目的投資動機出發，從影響投資環境的一般因素中，找出影響具體投資項目動機實現的關鍵因素，依據這些因素，對投資環境作出評價。

5.層次分析法。層次分析法是美國運籌學家薩蒂教授于20世紀70年代初期提出的一種簡便、靈活而又實用的多準則決策方法。這種方法的特點是在對復雜的決策問題的本質、影響因素及其內在關系等進行深入分析的基礎上，利用較少的定量信息使決策的思維過程數學化，從而為多目標、多準則或無結構特性的復雜決策問題提供簡便的決策方法。尤其適合于對決策結果難于直接準確計量的場合。

6.其他方法。隨著各種數學方法在經濟學研究中的廣泛運用，一些新的系統評價方法已經廣泛的運用于可持續發展能力、投資環境、高新技術開發區發展和城市綜合經濟實力等方面的評價研究中，如趙玉珍用模糊綜合評價法、陳健飛用綜合評價法、盧武強等用功效系數法、程連生用嫡值法、邱文用主成分分析法、曹廣忠用多元回歸法、文余源用灰色關聯度分析法等對投資環境進行科學分析。

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