試論我國商業銀行理財產品的問題及對策

【摘要】隨著我國居民收入水平的不斷提高，人們的理財觀念也逐步增強。近年來，我國商業銀行理財產品得到了迅猛的發展，尤其是近一年，理財產品的銷售出現了前所未有的火暴局面，銀行推出理財產品的頻率與數量也不斷增多，但伴隨著其的快速發展，一些關于理財產品的問題也日顯突出，近期還出現一些銀行在短期理財產品中涉嫌違規的問題。本篇文章會對銀行理財產品出現的問題加以分析，并提出相關的對策。

【關鍵詞】商業銀行 理財產品 問題 對策

近年來，在我國宏觀經濟穩定發展的背景下，商業銀行理財產品市場發展迅猛。繼股票、封閉式基金、開放式基金、信托資金計劃之后，銀行理財產品也進入金融市場。該類產品是商業銀行向客戶提供的低風險集合投資產品，產品的組織架構和基金相似，但通常在流動性上有較多限制。但隨著時間的推移，銀行理財產品種類在不斷豐富，雖然在2010年某些產品的盈利性并不是很好，但是銀行是在不斷地把這片市場擴大，使其包羅萬象，從而來滿足不同消費者的需求。下面先來總結一下2010年1月份以來到2011年9月份，我國商業銀行理財產品一些基本特征，再對我國銀行理財產品存在的問題進行分析，進而對其的健康發展提出對策及建議。

一、銀行理財產品的特征

（一）發行規模擴大化

從2010年1月份以來，我國商業銀行，不管從發行銀行理財產品的家數來看，還是月度發行銀行理財產品的款數，都呈現增長趨勢。從3月份的發行家數的54家，截止2011年9月，發行機構的數目已達到73家，每月的發行機構數都在50家以上，除在2011年1、2、4月發行機構數低于50家外。可以看出，銀行理財產品正在逐步成為我國銀行業務種類之一。從1月份以來，發行理財產品的款數也呈上升趨勢，從2010年1月464款到2011年9月份的2263款，發行規模整整放大了將近5倍。下圖是2010年以來的銀行理財產品的發行規模的具體數據。

數據來源：銀行理財產品月評報告

從上表中可以看出，雖然每個月的發行規模有增有減，但總體趨勢是在不斷擴大，尤其到2011年9月，發行規模已創歷史新高，達到了2263款。以季度來看，每年的后半年呈現明顯增長的勢頭，2009年每一季度的銷售產品款數分別為818，1727，2143，2742款，也呈現了這種趨勢。

（二）短期和超短期理財產品占據了發行的主力位置

由于目前市場上不確定因素較多，中長期理財產品容易受到利率和經濟周期的影響，而超短期產品則可以在短時間內靈活調整配置，受到的波動較小，因此各大銀行偏向對短期銀行理財產品的發售。理財產品在銀行中的作用日漸明顯，隨著理財產品市場的不斷成熟，銀行也在不斷地探索這片市場，以期在這片市場中獲得更好的利潤。據統計，從2010年1月到2011年9月，銀行理財產品的短期化現象明顯，逐漸從六個月以上的理財產品轉移到六個月以下的理財產品中，平均理財產品的時間期限僅為4個月，下圖是對近兩年以來不同期限的銀行理財產品所占當月理財產品的總數。

數據來源：銀行理財產品月評報告

從上表可以明顯看出，3個月以內的理財產品，所占比重基本在當月理財產品發行總數的一半以上，而且每個月所占比重呈現上升趨勢，而1年以上的理財產品所占比重是最低的。短期產品猛增有多方面因素造成的，一是有關國家政策因素，比如要求信托公司暫停一切與銀行理財業務對接的銀信合作產品，二是人們對市場的預期，比如加息的預期等，三是資本市場的不確定性增多，投資期限短，流動性強，能最大限度地保護投資者的收益。

（三）銀行理財產品多集中于債券和貨幣類產品，逐漸形成“三足鼎立”的局面

從理財產品結構來看，債券和貨幣市場類產品占比提高，已經占到一半左右。貨幣市場工具和債券類相關的投資品種，受市場利率的影響最直接、最明顯，也很好地反映了目前資金成本的狀況，由于市場資金本身比較緊張，因此投向這些標的產品本身就可能獲得比較高的收益。信貸類產品發行下降后，也沒有更好的產品來替代，因此債券類和票據類產品就成為目前銀行理財產品的一個大類。而信貸資產類產品由于受到較大監管約束，在理財產品發行中占比明顯下降。下圖是債券貨幣類理財產品在當月所發行產品總數的比重。

數據來源：銀行理財產品月評報告

從圖表上看，債券貨幣類的理財產品所占比重基本上維持在50%以上，在2010年末達到高峰后逐漸回落，使之比重在30%-40%之間徘徊，是由于銀行開始逐步重視組合資產管理類理財產品（通常投資于多種資產，包括債券、票據、債券回購、貨幣市場存拆放交易、新股申購、信貸類資產以及他行理財產品等多種投資品種，同時發行主體采用動態的投資組合管理方法和資產負債管理方法對資產進行管理）和結構性理財產品，使理財產品市場逐步形成“三足鼎立”的局面。

（四）非保本型理財產品逐漸占據市場主導地位

在2010年，這種現象還不是非常明顯，但據統計到2011年9月份非保本型產品共計發行了9561款，占2011年總發行量的54.02%，完全占據市場主導，而保本浮動型產品發行5615款，市場占比31.72%，保本固定型理財產品發行2523款，市場占比為14.26%.

2011年非保本理財產品的發行量不斷攀升，市場占比也持續增長，而保本浮動型也有所上升，保本固定型的發行量則出現下滑的趨勢。非保本型產品憑借周期短、流動性好及相對可觀的收益率，滿足投資者短期資金額避險要求。

二、我國商業銀行理財產品存在的問題

（一）理財產品的創新落后于市場需求，缺乏針對個人客戶的業務發展方針

目前，受到政策、配套環境以及自身能力等諸多方面的限制，商業銀行理財新產品的開發速度、功能均滯后于市場需求，雖然發行規模在不斷擴大，但其的創新速度跟不上市場需求。退出的理財產品大多數僅是將原有銀行存貸款及中間業務重新組合，很少有實質性突破的產品。

從目前調查的國有商業銀行的理財產品看，產品的開發都是由其總行設計，分支機構具體操作，基層機構并未對產品前景、客戶需求等進行廣泛的調查，因此，不能根據客戶的需求開發服務新產品，有差別、有選擇地進行金融產品的營銷和客戶服務。由于全國各地的經濟環境不同，人們的投資偏好不一，對投資收益的預期各異，因此，合理開展市場細分成為商業銀行開辦理財業務面臨的重要課題。

同時，伴隨著市場競爭日趨激烈。一方面，理財機構之間產品開發中的模仿速度在加快，收益水平在互相抬高。一家機構推出新的理財產品后，其他機構在很短的時間內迅速跟進，推出同類理財產品，并向客戶承諾更高的收益率。另一方面，理財機構為保主自身的市場份額“蠶食”競爭對手的業務領地，規模的競爭也在不斷加劇。理財機構不但要做大單一類產品的規模，而且要做大所有理財產品的規模。

（二）銀行對收益率的實現問題存在很多不規范

銀行是一個信息收集體，普通百姓對其的收益情況只是被動的接受者，公布了即可獲取相關信息，不公布則很少有人去關注這方面的信息。在2010年中統計的十個月份（除九月及十二月）中，到期理財產品數共有7792款，但有38款未達到預期收益率。據普益財富統計數據，在2011年上半年中，到期理財產品有8627款，其中到期收益率不低于5月份CPI增速5.5%只有210款，僅占到期產品總數的2.4%，即所有到期產品中有97.6%的沒有跑贏CPI，同時還有2款到期收益率為負，7款理財產品為零收益。據統計，在2011年上半年超過六成到期理財產品未公布收益。2011年上半年理財產品收益率為0-2%（含）的共609款，市場占比5.94%，收益率為2-3%（含）的共1881款，市場占比18.33%，收益率為3-5%（含）的共6449款，市場占比62.85%，收益率為5-8%(含)的共878款，市場占比8.56%，收益率為8%以上的共40款，市場占比0.39%，剩余404款理財產品未公布收益率。

在2011年上半年中，在加息的預期下，超短期產品很熱銷，竟然出現了長短期產品收益倒掛的現象，即投資期限短的收益收益商過投資收益長的，上半年，1個月至三個月期限的理財產品平均收益率為3.58%，但期限更短的1個月以下期限理財產品平均收益率達3.61%。

（三）市場宣傳及市場透明度不夠

營銷宣傳不夠。各個金融機構在理財產品營銷上基本上處于“雷聲大雨點小”的狀況。在銀行營業大廳內，都擺放著介紹其理財產品的宣傳小冊子，但是缺乏特色產品和個性化理財方案，這同客戶的需求顯然存在一定的差距。由于缺乏必要的宣傳，即使是一些不錯的理財產品，也并不為客戶所熟悉。比如，目前由銀行代理的部分保險種類，其復雜條款很難輕易為客戶所了解，但是很少有銀行職員主動為客戶介紹。

（四）監管滯后，沒有一個很有效的監管體系

銀行理財產品發行量的猛增，源于商業銀行自身需求。首先，在監管層對商業銀行月末、季末以及年末考核時，銀行理財產品在一定程度上緩解了銀行考核壓力。其次，在以利差為主導的銀行盈利模式中，中間業務收入受到商業銀行越來越多的重視，理財產品銷售火暴，對于中間業務收入貢獻良多。最后在商業銀行信貸額度趨緊的背景下，作為表外業務的理財產品逐漸成為信貸的一種替代品。商業銀行會利用理財產品變相高息攬儲。2011年11月初監管機構禁止發行時間期限短于一個月的產品，而銀行為了自己的利益，打法律擦邊球，把期限改為32天，34天等，沒有起到很好的預防作用。

三、對理財產品的發展提供的建議及對策

（一）加大有特色，個性化產品的創新力度，避免重復性產品

雖然理財產品的發行規模在不斷擴大，但存在相當的重復性產品，一方面，由于中資銀行發行的結構性產品多是購自外資銀行，即使現在也存在相當多的結構性產品，但是這種格局制約了我國理財產品的創新。另一方面，過度依賴打新股等產品獲得市場效益的競爭策略本身具有同質性和不可持續性，不利于形成銀行的自身競爭優勢。因此，商業銀行應在內部機制和人才儲備等方面加強對銀行理財產品創新的引導和促進。

對客戶提供個性化、人性化、差別化的優質服務。個人服務必須立足于以需求為導向，遵循時刻提升客戶滿意度的原則，為客戶提供人性化服務。注重客戶調研，根據客戶背景資料評估其收益要求和風險承受度，通過談話、問卷等形式了解客戶對投資產品流動性、期限、收益的要求以及有無投資偏好等。針對不同的客戶類型應該提供差別化理財服務。商業銀行應盡快建立客戶檔案，依據其年齡、性別、偏好、職業，教育程度、收入水平等其為量身訂做理財方案。逐步優化和穩定客戶全體，從而打造個人理財的核心競爭力，進而提高業務效績。

（二）提高信息披露透明度，加大營銷宣傳力度

信息披露包括對風險收益的披露，同時也要及時把一些信息告知投資者。提高銀行信息披露的透明度， 為客戶營造良好的投資氛圍監管部門應根據個人理財業務的特點， 加大監管力度或者借鑒國外的做法對其進行專業化監管， 嚴格要求各商業銀行在理財產品的宣傳中進行充分、明晰的風險提示，要求客戶經理在銷售前向投資者完整、準確、詳盡地揭示每個產品內在的風險結構， 讓客戶了解產品的操作方式和風險度以及風險點， 確保個人理財產品的健康發展和社會的和諧穩定。

加大營銷宣傳力度。要加強理財產品的營銷力度，就要適時轉變營銷方式。應注重個人理財觀念的培育與推廣，引導客戶建立正確的理財觀念，即個人理財的目標是幫助客戶合理利用財務資源對人生進行規劃以達到縱身的財務安全，消除客戶對個人理財的種種誤解。要充分利用自身信譽及形象打造理財市場專業品牌，借助社會團體、媒體和中介機構加強宣傳引導。

(三)建立金融機構之間的戰略聯盟，加快對不同客戶需求的理財產品的開發

隨著我國金融市場化改革步伐的加快和全球一體化、金融自由化進程的加速，混業經營將是必然趨勢，為此，商業銀行目前要做的是：夯實基礎。通過整合現有產品，提升服務層次，為客戶提供合適的金融產品和服務，使居民的貨幣資產以儲蓄為紐帶，在儲蓄、支付和消費環節以及證券、保險、基金等投資領域合理流動， 并從這些業務辦理進程中得到綜合的效益， 逐漸聚集起核心個人客戶群體。加強合作。商業銀行應該與證券、基金、保險等金融機構之間加強跨行業的合作， 從現階段互相業務代理發展到更廣泛的行業間接觸。金融密集地區的商業銀行可適當考慮同外資金融機構合作， 開發新的金融產品和更便利的產品營銷方式， 同時商業銀行還可以與一些社會中介機構開展合作。

參考文獻

[1]瑞泰人壽.專題研究報告.2011年第6期

[2]《2011中國理財行業發展報告》預報告

[3]《銀行理財產品月評報告》2010年1月—2011年9月

作者簡介：楊鵬志，云南財經大學金融學院金融學專業研究生；趙越，云南財經大學黨委發展研究室主任、云南財經大學理財研究所所長。