電子商務:危險的高潮

一個危險的游戲正被推向高潮。

在越來越多加入者的歡呼與接力中，一個巨大的泡沫已經成型，到它破裂的那一刻，最后的接棒者將瞬間墜入深淵，超過一半的入局者也將被清退出場——在悲觀者眼中，這個數字應該是至少90%。

預兆也已經出現：

電子商務公司的估值正在瘋狂膨脹。當當網上市的市盈率高達103倍，京東非上市融資更高達15億美元，令諸多資深PE人士都驚呼“不可思議”。

資本的追逐已經狂熱。僅在2010年，電子商務領域就有超過50起風險融資、IPO或并購，總金額逾10億美元，甚至成立不足1年的網站也能輕松獲得數千萬美元的巨額風投，此外，更多海量的民間游資還在積極殺入。

大量電子商務公司不斷成立，又快速死亡。在2010年初國內團購網站僅100余家，到2010年末已經達到近2000家，其中尚不包括未開團的、開團次數少的、或是已倒閉的逾700家網站。

關聯業務價格被瘋狂炒作。僅從2010年下半年到現在，與電子商務相關的關鍵詞搜索、形象廣告等推廣渠道價格，已經普遍暴漲1倍以上，最高的漲幅超過4倍，最低的漲幅也不低于30%。

地方政府也紛紛圈地“造電大躍進”。在南京，幾乎每個區都在打造“電子商務產業園區”，而在全國大多數大中型城市，類似園區也正在全面開花，或已經成型，或正在建設，或開始規劃。

所有入局者，都對外界講述一個幾乎完美的故事：市場規?？焖僭鲩L、政府強力扶持、資本狂熱追逐，電子商務所有的一切都將欣欣向榮。

這讓人不由想起上世紀末，美國電子商務泡沫前，上百家電子商務公司爭相上市的“盛況”，雖然，這那些公司絕大多數都早已伴隨數以萬億的財富，蒸發于歷史之上。