錢真有那么緊嗎?

編者按：

持續不斷的貨幣緊縮，讓A股市場感到資金日趨緊張。是的，民間利率(年化)極端情況已高達100％，銀行間市場利率也在最近呈上揚之勢，銀行信貸普遍喊缺錢，一些信貸員的工作重心已從放貸款改為了拉存款。但我們分析貨幣總量的供給，并不能有力地得出“錢緊”的結論，顯然，存在一些東西“放大”了緊縮的力量。錢其實還是很多，只是當股市感覺緊的時候，其他市場正在迎來欣欣向榮，比如銀行理財產品、藝術品等市場。

去年10月以來的這輪“緊縮”調控對投放基礎貨幣的態度仍是寬容的，而在貨幣總量供給總體仍呈溫和的狀態下，股市、銀行等市場各方普遍感覺“錢緊”是放大了“緊縮性”調控對流動性的殺傷力。

盡管存款準備金率的“每月一提”都會令銀行間市場利率在繳款目前后出現大幅跳升，但最近的“提準”動作似乎令投資者對5月資金面的寬松程度格外憂心。

5月13日招標發行的兩期國債均出現罕見的流標現象，亦被認為是資金面緊張之過。券商分析師也多有研報預計，流動性寬松局面將告結束，資金確定性緊張來臨。

事實真的是這樣嗎?

貨幣持續緊縮效果初顯

近日，媒體曝出平安銀行一位負責吸引存款的28歲業務經理似因不堪忍受“工作壓力”而跳樓自殺，雖然具體原因仍有待認定，但一個細節是，其家屬稱，死者早前負責放貸業務，業績極佳，后因銀行需要，改為以銷售理財和基金來拉存款，業務開展艱難，最終在業績考核壓力下不堪承受而輕生。……