通脹拐點將至 謹防政策超調

5月原本是豬肉消費的淡季，但今年豬肉價格卻是“淡季不淡”。

“五一”節后，豬肉價格出現反季節快速上漲，生豬價格在5月15日~21日一周環比上漲了2.1%，帶動食品價格也出現反季節性上漲。

2007年肇始于豬肉價格大幅上漲的一輪通脹猶存記憶，如今，豬肉價格在經歷了兩三年的低迷后，又開始以近乎“一天一個價”的行情重拾漲勢。

再加上目前長江中下游地區旱情持續，此時判斷“通脹拐點為期不遠”需要勇氣。但假如這一判斷成立，那么“不見兔子不撒鷹”的CPI調控之戰就或許面臨超調的政策風險。

“豬通脹”來臨？

全國豬肉價格先自3月上旬以來穩步上漲，4月后逐步企穩，然而4月下旬開始，豬肉價格重回上升，且漲速加快。

據新華社全國農副產品和農資價格行情系統監測，5月14日與5月1日相比，全國豬肉價格上漲1.2%，較4月下半月的漲幅增加0.9個百分點，到5月15~21日一周，豬肉價格環比上漲近2.1%。

對此，券商分析師普遍認為，目前豬肉價格上行的主要原因在于前期豬肉價格下跌和氣候異常帶來的小規模疫病等導致的生豬供給下降，但隨著豬價持續上漲，農戶的快速補欄將平抑價格漲勢。

中信證券首席經濟學家諸建芳對《投資者報》記者表示，當前豬肉價格高位震蕩，養豬盈利在每頭370元左右，因此農戶的補欄積極性非常高。按照豬出欄周期為6個月左右判斷，年初補欄的小豬將在下半年集中上市，因此預計生豬價格在近期高位震蕩后，至下半年就可能開始震蕩下跌。……