航空產業投資分析

【摘要】從行業的基本面分析，看到高端設備制造行業中的航空產業具有較為良好的投資前景，從“十二五”規劃、大飛機項目、低空空域管理改革、中航系整合等等方面都為航空產業帶來了新的機遇，其中的典型企業哈飛股份更是具有良好的財務狀況，具備一定的投資價值。

【關鍵詞】投資分析；航空產業；哈飛股份

一、高端設備制造行業——航空行業

（1）“十二五”規劃戰略新興產業。所謂的七大戰略新興產業，即節能環保、新一代信息技術、生物、高端設備制造（四大國民經濟支柱產業）以及新能源、新材料、新能源汽車（三大先導產業）。而在工信部起草的《“十二五”高端裝備制造業產業發展規劃》中，高端設備制造又有五個細分行業：航空、航天、高速鐵路、海洋工程、智能裝備。而在這些細分行業中，航空裝備產業被列為首位，將重點加快推進大型飛機研制，大力發展系列支線飛機、通用飛機和直升機，重點突破發動機重要機載系統和關鍵設備，做大做強航空產業。（2）大飛機項目。溫家寶主持常務會議批準大型飛機研制專項獲得立項，同意組建大型客機股份公司，大飛機項目涉及研制資金500～600億元，估計將在2020年上天。同時，軍機、民機將進行分立，軍機設在西安，民機設立在上海。（3）《低空空域管理改革的指導意見》。2008年8月19日，國務院發布了《中央軍委關于深化我國低空空域管理改革的指導意見》，在北京、蘭州等5個飛行管制區分類劃設低空空域。伴隨著經濟水平的提高，作為戰略性新興產業重要組成部分的通用航空業，有望成為“新增長點”，并帶動超萬億的市場規模及整個產業鏈的黃金10年發展期。（4）中航系整合。中航系管理著十幾家子集團、200多家企事業單位，旗下僅上市公司便有22家。而2011年，將迎來中航工業整合第一階段的完成之日，也就是說，中航工業各大子公司80%的資產裝入上市公司。這為軍工航天航空行業帶來了新的機遇，“中航系”的重組方案一經公布，立刻贏得投資者的追捧，中航系旗下多只股票均開始上漲，而同時航天軍工行業是高端裝備制造業的先鋒，被列在高端裝備制造業第一位，經過10余年的積累后，在國家產業政策的扶持下，航空航天率先開始了新技術突破和產業升級，未來10年航天軍工將進入一個高速發展時期，也必然給投資者帶來巨大的投資機會。

二、航空產業典型企業（哈飛股份）企業分析

1．基本分析：（1）高端設備制造龍頭企業。從事直升機制造、噴氣式飛機制造、航空用復合材料制造以及航空用零件的制造。屬于國家“十二五”規劃中高端設備制造中航空行業的領軍企業，在以高端設備制造為國家支柱產業的未來，有著較為廣闊的發展前景，較為良好的發展機遇。（2）大飛機項目五大制造商之一。主要負責提供航空用復合材料，其制造的航空用復合材料泛應用于“直九”系列直升機、HC120直升機及空客A320結構件、波音787整流罩等產品。（3）艦載機、直升機制造領軍企業。對于中國未來海軍實力、以及遠洋海洋資源的開發利用，哈飛在艦載機以及直升機方面的競爭優勢讓它在未來市場中能夠有更好的表現。（4）通用飛機制造新機遇。由于國家對于低空空域的逐步開放，未來通用飛機在中國將會有著進一步的發展，而作為通用飛機行業的龍頭企業，哈飛將獲得更為有利的發展優勢。（5）中航系整合中的機遇。中航系航工業的整合中直升機公司主要資產集中在昌河集團和哈飛集團，整合平臺很有可能是哈飛股份。

2．公司財務指標分析：

表1主要財務指標

從上表中可以看到，公司的主要財務指標，凈利潤、利潤總額、每股收益等在2010年度呈現上漲的趨勢，表明公司的財務狀況良好，基本面情況對股價有支撐。可以說明哈飛股份的盈利能力較為穩定，未來將也會有較為優秀的表現。從速動比率和流動比率來看，哈飛股份的流動比率高于行業平均，速動比率略低于行業平均，但是這對于一個主要生產高端大型機械設備的企業來說哈飛的短期償債能力仍然較強。從哈飛的財務指標分析中，我們可以看到哈飛股份的盈利能力和償債能力都較好，因此可以說明現在哈飛股份的受追捧并沒有超出公司本身的經營狀況，公司未來股價的良好預期有著公司良好基本面有利支撐。從行業分析和企業的財務狀況分析中看到，航空產業面臨著一個前所未有的發展機遇，作為該產業的龍頭企業，哈飛股份以其良好的財務狀況更加值得投資者關注，在未來必然會擁有一個廣闊的發展前景。