高信息質量下健全我國公司治理結構的建議

【摘要】會計信息披露影響著公司利益相關者之間的信息流動和財富分配，而信息披露很大程度上是因公司治理的需要而逐步形成的。因此，信息披露在改善公司治理中發揮著基礎性作用，是內部治理結構和外部治理機制有效運行的基石。

【關鍵詞】公司治理；會計信息；三權分立

公司治理結構是一種對工商業公司進行管理和控制的制度體系。公司治理結構包括內部治理結構與外部治理結構兩部分。內部治理結構，是指由股東、董事會和經理人員三方面形成管理與控制體系。外部治理結構是指與內部公司治理結構相適應的公司外部管理與控制體系，它們提供企業績效的信息，評價企業行為和企業經營者行為的好壞，并通過自發的優勝劣汰機制激勵和約束企業及其經營者。

一、完善的公司治理結構對會計信息披露的影響

（1）促進會計信息披露的及時性。對會計信息披露的及時性方面的要求，在上市公司的治理結構中表現得極其明顯。比如，證券監管機構均要求上市公司在會計期間結束以后的一定時期之內，對外披露其年度報告、半年報告和季報；要求企業及時披露重大事項等等。在上市公司披露的信息具有一定質量的情況下，這種信息披露及時性的要求對上市公司利益相關者的決策及其利益和行為的規范和協調都有十分重要的意義。（2）推動會計信息基礎的一貫性。與企業有關的各利益相關者在會計信息基礎的一貫性方面，最明顯的表現是上市公司要對外披露其會計政策、會計估計，并在會計政策、會計估計的選擇上保持一貫性等。會計政策、會計估計是形成企業財務信息的最重要基礎性。這種信息披露可以對信息使用者恰當地對企業財務狀況和經營成果進行定位、企業間的比較提供最基本的保障。在會計政策和會計估計等存在多種可選擇性的情況下，一貫性的要求和會計政策、會計估計變更的適當披露對上市公司利益相關者的決策及其利益和行為的規范和協調就顯得更為重要。（3）增強非經常財務業績形成的透明度。在企業財務業績的構成中，一般來說，常規業務形成的營業利潤、企業對外形成的短期投資、長期投資所產生的投資收益應該成為支撐企業財務業績的主體。上市公司也不應例外。但是，在營業利潤、投資收益難以實現上市公司的某些財務目標的情況下，上市公司尋求非經常財務業績的動力就出現了。在這里，非經常財務業績是指企業正常的經營活動、投資活動以外的活動所產生的財務業績，如長期資產（固定資產、無形資產等）的處置及增值活動、資產置換并增值的活動等。（4）提升財務戰略信息的系統性。另外一項具有重要意義、卻往往被信息使用者忽略的公司治理結構對上市公司財務信息披露的影響是上市公司披露的財務戰略信息的系統性。實際上，盡管我國證券市場形成的時間并不長，但在上市公司財務戰略信息的系統性披露方面，證券監管機構也已經形成了較為系統的披露要求體系。

二、高質量會計信息披露對公司治理結構的影響

1．對上市公司不良融資行為的制約。從短期看不良融資行為會對企業的財務業績造成負面影響（如利息費用過高、融資成本得不到補償等）。從長期看，不良的融資行為還極有可能與企業的發展戰略發生沖突。而對有關融資信息的披露，可以在一定程度上制約上市公司不良的融資行為，從而有助于上市公司的良性發展。

2．對上市公司不良資金運作行為的制約。與不良融資行為一樣，從短期看不良資金運作行為會對企業的財務業績造成不利影響（如大量貨幣資金被占用，導致本企業經營活動現金流量嚴重不足）。從長期看，還極有可能導致企業因不良的投資行為而走人財務困境（如被占用的資金變為壞賬、債務人對被占用資金的償還物屬于不能為本企業帶來財務收益的不良資產、對外投資出現重大損失等）。對有關資金運用信息的披露，可以在一定程度上制約上市公司不良資金運用行為的發生。

3．對上市公司不恰當的財務成果分配行為的制約。這里所指的不恰當的財務成果分配行為主要是指上市公司對現金股利支付過程中出現的一些不恰當的行為，顯然，各種不恰當的現金股利分配政策，可能在短期內對上市公司的股票價格有一定的刺激作用，但從長期來看，上市公司有可能由于過早地流出現金而導致后勁不足。對企業股利分配信息的披露，可以對上市公司不恰當的財務成果分配行為有一定的制約作用。

4．對財務業績的操縱行為的制約。上市公司對財務業績的操縱，從過程來看，往往表現為對商品經營、費用結構、對外投資、關聯交易、資產重組、會計政策與會計估計等方面的安排活動；從結果來看，則表現為企業定期對外披露的財務報表得到粉飾。在企業對外披露相關信息較為充分的條件下，不論是過程還是結果，都應該對外進行披露。這樣，信息披露對上市公司管理層在財務業績的操縱行為就有直接的制約作用。

三、健全和完善我國上市公司治理結構

公司治理結構的目的就是“企業主體利益最大化”，即公司價值最大化。完善公司治理結構主要解決的問題是要通過協調公司利益相關人的利益，調整利益相關人與公司價值最大化無關的利益來源，使其最大利益只能來源于公司價值的最大化；調整各利益相關人的勢力對比，使各方的力量得到監督和制約，以最終保證公司制度的有效運行，實現公司價值最大化的目標。應在以下方面予以完善：（1）培育完全意義上的股東。首先應考慮調整現有上市公司的股權結構，降低國有股的比重；也可采用公司回購國有股的，減少大股東的持股比例。同時有效的私人投資者和機構投資者，并積極引進外資，使得國有資本和社會資本能夠相互制衡。從而使大股東操縱會計信息的行為受到制約。（2）建立三權分立的內部制衡機制。董事會行使決策權、管理層行使執行權、單獨成立審計委員會行使控制權。其中內部控制權應包括內部審計權、聘任和解聘注冊會計師、設計內部控制制度、對董事會決策的質疑等權利。審計委員會應由股東代表、注冊會計師、內部審計人員、職工代表等人員組成。成員的薪酬由專門建立的基金或國家財政提供，與公司盈利無關，以保證審計委員會的獨立性。審計委員會應直接向全體股東及有關監管機構負責。這樣，可通過內、外部的雙重的真正具有獨立性的審計來加強管理層對會計信息操縱的監控。（3）建立健全外部控制權市場和職業經理人市場。建立健全外部控制權市場，可以通過兼并和收購來加強對董事會成員、高層管理人員的約束。公司一旦經營管理不善，就可能被收購，這樣董事會和高層管理人員也將面臨被替換的威脅。同樣，職業經理人市場的建立，不僅會促使優秀管理人員能夠人盡其才，還會對某些管理人員的敗德行為起到約束的作用。會計信息披露是解決會計信息需求者與生產者之間信息不對稱問題的重要裝置，其質量的高低直接決定著資本市場的有效程度和社會資源的配置效率。公司治理結構是一種對工商業公司進行管理和控制的制度體系，其健全與否直接影響著上市公司與證券市場的健康發展。上市公司會計信息披露與公司治理結構關系密切、雙向互動。在公司治理結構的形成與運行過程中，會計信息披露發揮著重大的作用。與此同時，有效的公司治理結構也有助于上市公司會計信息披露行為的改進。完善的公司治理結構對會計信息披露的有積極作用，高質量會計信息披露的制約作用對公司治理結構意義重大。

參考文獻

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