基民財伎大考:指基業績分化加劇

“每一個市場階段，都會有不同的主角，這些主角會對應著不同的指數基金產品。

指數基金近年來的快速擴容，帶給投資者更多的投資選擇，但標的指數明顯的業績分化也讓投資者面臨選擇難題。

以今年為例，WIND數據顯示，截至11月28日，可比的89只指數基金中，業績位居榜首的富國天鼎今年虧損10.45%，而業績排名末位的華夏中小板ETF虧損幅度達到26.3%，二者收益率相差15.85個百分點。在業內人士看來，指數基金業績的明顯分化，對于指數基金投資理念的推廣利大于弊，對行業的發展也將有較為明顯的正面刺激作用。

在上一輪牛市中，指數基金因戰勝大多數主動型基金而名聲大噪，指數投資理念也漸漸為投資者所認同。在許多投資者眼里，投資方法簡單、易行是指數基金最大的優點，其長期投資背景下業績領先的特性則提供了安全保障。

不過，隨著基金業深掘指數投資的浪潮來襲，指數基金的品種快速增加，不同指數基金的差異化也愈發明顯，這使得“簡單”選擇指數基金變得困難起來。記者根據WIND數據進行的統計顯示，截至上月28日，包括正在發行的產品（含ETF和ETF聯接），已有149只指數基金可供投資者選擇。其中，以A股為投資對象的指數基金超過130只，分別追蹤54個指數投資標的。

在這54個指數投資標的中，不僅有投資者熟悉的滬深300、上證50等傳統大盤指數，還有眾多投資者頗為陌生的新指數，如周期非周期、小康產業、上證龍頭等。顯然，對于普通投資者而言，深入了解這54個指數投資標的，并從中找到最合適的投資品種，并非易事。這也意味著，伴隨著指數基金業績的日益分化，指數基金的投資已經變得不再“簡單”。

業內人士認為，指數基金品種的快速擴容，雖然會讓投資者遭遇投資困惑，但對于行業的發展利大于弊。一方面，從近年來指數基金的發展方向看，新開發的指數基金不僅滿足了投資者不同的投資偏好，使得指數基金投資面變寬；另一方面，這也讓投資者意識到，指數投資也存在超越傳統大盤指數收益率的可能，從而刺激更多的投資者加入到指數投資大軍中來。

面對品種日趨豐富和復雜的指數基金，投資者如何才能找到合適的投資對象呢？

一位指數基金經理認為，指數基金品種豐富后，進行指數投資需要一定的技巧，才能獲得滿意的收益率。具體而言，投資者選擇指數基金可以按照以下三個步驟來進行：首先，根據市場環境明確投資方向；其次，從現有產品中選擇跟蹤誤差較低者；最后，在滿足前述條件的產品中，選擇費率較低者。

“每一個市場階段，都會有不同的主角，這些主角會對應著不同的指數基金產品，因此，如果你能明確判斷市場熱點和趨勢，就可以明確自己在這個階段需要投資的指數基金產品。在此之后，需要密切關注其歷史跟蹤誤差的表現，因為這在一定程度上會影響你的投資收益。”該基金經理說，“至于費率，除了日常管理費率外，申贖費率的高低和具體條款，也值得投資者研究。”