淺談美國金融危機

摘要：金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。

關鍵詞：金融危機 影響 經濟學

一、這次金融危機出現的原因

當前美國金融危機是由次貸危機引起并蔓延形成的。次貸就是把房地產按揭貸款資產證券化，然后讓人投資購買，很多人買了銀行的房地產債券，最終房地產泡沫導致房價暴跌，債券貶值，銀行無法按時償還投資人的利息和本金就引發了這次級債危機。美國抵押銀行家協會9月５日發表報告說，今年第二季度，美國有超過400萬的貸款購房者存在拖欠還貸情況，約占美國貸款購房者總數的９％，這一數字創歷史新高。

（一）這次金融危機是由美國住宅市場泡沫促成的

這主要是超前消費長期積累釀成的惡果。美國長期盛行超前消費，鼓勵人們買房子、買汽車、買高檔消費品，銀行為追求高額利潤，向居民發放這樣那樣的信用卡，鼓勵超前消費。這種預支未來購買力的行徑，畢竟是“寅吃卯糧” 。一部分美國人把房子當成了提款機——用房子進行抵押貸款，另一部分人超過信用的貸款買房子。他們把房價炒得很高，形成泡沫。房價高到一定程度必然會下跌，房價下跌之后，一旦不能支撐抵押的貸款或低于原來貸款買的房子的價格，泡沫就會破滅。

（二）金融杠桿在這次危機中起到了推波助瀾的作用

美國較為寬松的監管制度一定程度上也導致了這次風波，而整個監管體制顯然已經無法跟上金融創新的速度。華爾街打著金融創新的旗號，推出各種高風險的金融產品，不斷擴張市場，造成泡沫越來越大。一些基金組織把從銀行買來的債券進行打包并由評級公司進行信用評級。由于缺乏是必要的監管，把一些信用很低的資產評得很好，拿到市場上拋售。他們又用賺來的錢通過金融杠桿的作用購買更多的劣質資產，打包，評級，拋售，泡沫越來越大。

（三）美國目前缺乏新興的產業

美國多年來常有新興的產業引領世界潮流。如高速公路、汽車工業、航空業、電子通信業、電腦的硬件軟件、手機曾遙遙領先。當許多國家尚處于萌芽狀態，美國則已面廣量大地形成產業。但近十年來，美國這些領先的產業已處于徘徊狀態，而世界上許多國家正在迅猛追趕，電腦和手機等電子產業發展神速，美國的優勢相對削弱，或者說正在逐漸失去優勢。

二、這次金融危機的影響

次貸危機終于徹底打破了華爾街神話，繼貝爾斯登倒下之后，有著158年悠久歷史的全美第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產，到2008年9月美國五大投行無一幸免，均成歷史。這是系統性風險的大爆發。這次金融危機對中國直接沖擊相對較小，因為中國金融機構購買的美國次貸產品不多。但間接影響不應忽視，因為美國經濟放緩勢必減少美國的需求，而這會沖擊到中國對美出口。

（一） 國際

通用汽車股價跌幅創紀錄，各種股價幾乎腰斬，2008年9月美國五大投行均成歷史；各國政府實施大規模金融救援計劃——美國總統布什簽署了總額達7000億美元的金融救援方案，英國向銀行注資370億英鎊；各國失業率急劇上升，從9月中旬起，僅美國IT公司總計宣布裁去19683個工作職位，而且還不包括惠普與IT外包服務提供商EDS合并后即將裁剪的24.6萬人。但是在所有的裁員中，5家大公司占了90%的比例。越南高達25.2%的通貨膨脹、持續擴大的貿易逆差和財政赤字、過多的外債規模，這個國家的貨幣體系暴露在巨大的風險中。

（二） 國內

其主要負面影響在我國的外貿出口及金融領域。金融危機致使廣東出口企業紛紛倒閉，目前已波及房地產、航空、石化、電力、IT、證券、金融、印刷等一系列行業。全國工資性收入大幅回落，國內出現裁員、降薪潮，多數企業被迫削減人力成本。而最無招架能力的是外出打工的中西部民工，四川、安徽、河南等省都不同程度出現了民工返鄉，“返鄉潮”提前到來。

但從另一個角度，無論是宏觀經濟面還是中小企業發展，此次危機又可能是一次巨大的機遇——逼迫我國出口結構進行升級，這就需要宏觀決策層給我國中小企業還有大型出口商提供緩沖的時機。

三、中國如何應對這次金融危機

（一）國家要對融資與再融資進行嚴格控管

銀監會、證監會要充分發揮作用，嚴格監管銀行和證券商，建立健全嚴密的監管體系，防止暗箱操作和腐敗，對上市企業，要實行效益監管，股價監管，嚴厲打擊惡意圈錢的行為。銀行要嚴格監督企業，并對和他們發生的業務金額額度作出相應的調整。充分考慮再融資風險——必須加強對金融衍生產品的監管。金融衍生產品的創新，本來可以分散風險、提高銀行等金融機構的效率，但當風險足夠大時，分散風險的鏈條也可能變成傳遞風險的渠道。當前我國正在鼓勵國有控股商業銀行進行業務創新和產品創新，美國的教訓警示我們，在開發金融衍生產品的同時必須加強相應監管，避免金融衍生產品過度開發，從而控制風險的規模。企業也要健全自己的財務管理制度，建立風險預警機制。

（二）健全信用體系，倡導誠實信用，堅決杜絕做假賬和信用泛濫

推進社會信用體系的建設，應增強全社會的信用意識和信用觀念，為建立健全社會信用體系奠定堅實的社會倫理基礎；加快相關法律法規的制定，使社會信用體系的建立與運行有法可依，有章可循；推動社會信用體系的商業化運作，以降低運行成本，提高服務水平；完善信用監管和失信懲戒制度，形成有效的失信懾止機制；逐步開放信用服務市場，增加國內信用機構的競爭壓力和發展動力，以推動我國社會信用體系的建立和完善。

（三）進行金融結構治理

首先要先清理信貸系統，特別是對已經貸出的巨量資金進行跟蹤處理。如果這方面有缺口，必須多印票子，通過物價上漲達到一個新的平衡點。如果這部分沒有問題，立即停止人民幣升值，將儲備的美元盡快花出去，或者投資到美國去，買地產，而不是去救美國的金融機構。這樣美國就不會給人民幣施壓了，也拯救了美國的經濟。將來中國人無論是賺是賠，對現在都有好處。