對我國中小企業(yè)二板市場的融資分析

【摘要】中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的主體，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和協(xié)調(diào)運(yùn)行的基礎(chǔ)力量。金融危機(jī)對中小企業(yè)造成較大沖擊，資金短缺已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，改善中小企業(yè)融資環(huán)境刻不容緩。本文將運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)理論以一系列數(shù)據(jù)作為支撐研究資本市場對中小企業(yè)的融資貢獻(xiàn)率，并對我國剛推出的創(chuàng)業(yè)板市場提出可行性建議。

【關(guān)鍵詞】二板市場 中小企業(yè) 融資

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

目前中小企業(yè)的外部融資渠道主要有商業(yè)銀行貸款、信用擔(dān)保貸款、風(fēng)險投資以及資本市場融資四種方式。其中商業(yè)銀行貸款期限短、門檻高、額度小，難以滿足中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需求；信用擔(dān)保貸款對高負(fù)債率的中小企業(yè)而言很難找到合適的擔(dān)保人；風(fēng)險投資更多的適用于科技含量高的中小型高科技企業(yè)，一般的企業(yè)很難獲得。

依據(jù)2009年度中小企業(yè)年度報告相關(guān)數(shù)據(jù)整理可以發(fā)現(xiàn)，銀行貸款和自有資金分別占中小企業(yè)資金來源的38.89%和48.41%，而資本市場的融資僅占2.38%，股票和債券等直接融資方式在中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中顯得尤為不足，融資渠道狹窄，建立健全有利于大多數(shù)中小企業(yè)發(fā)展的資本市場迫在眉睫。

二、二板市場對中小企業(yè)的融資貢獻(xiàn)

（一）二板市場概述

二板市場是相對于主板市場而言的，主要用于滿足高科技高風(fēng)險投資的中小型企業(yè)以及新興企業(yè)的融資需求。二板市場既可附屬于主板市場，為主板市場提供上市資源；……