歐洲債務危機對中國資本市場的影響

【摘要】許多歐洲國家信用受損，而融資成本不斷上升。并且，由希臘等邊緣國家傳染到意大利等核心國家。它的發展必將將對全球經濟的影響值得探討。

【關鍵詞】債務危機 資本市場 影響

一、緣起

緣起于美國的次貸危機演變為系統性銀行危機。政府為避免更大的系統性風險，對大型銀行和金融機構實施救助。從而私人部門的風險項目轉移到公共部門的資產負債表中。許多歐洲國家因此信用受損，而融資成本不斷上升。并且，由希臘等邊緣國家傳染到意大利等核心國家。它的發展必將將對全球經濟（包括中國經濟）產生深刻的影響。因此十分有必要對其發生的根源和未來的趨勢的進行探討.

二、根源

歐洲債務的根源在于統一貨幣條件下的發展的不平衡，尤其是南歐和北歐發展不平衡。這是歐元區統一貨幣而產生的根本缺陷。

（一）歐元區不是理想貨幣區

當面臨非對稱沖擊是，每個國家無法使用貨幣政策和匯率來調節自己的經濟。歐元區不是最優貨幣是因為，其產品市場仍有壁壘，各個工資具有剛性，勞動力流動性比較弱。工資具有剛性是因為歐洲有慷慨的福利計劃。失業保險、最低工資以及對工人工作的保護政策。勞動力流動性較弱，是因為各國福利政策有差別，更重要的是其只針對本國居民。如有些國家規定工人在接受救濟金前，須證明自己為當地居民，使失業工人離家找工作的難度增加，限制了勞動力的流動性。……