房地產信貸潛在的系統性風險分析

【摘要】房地產屬于資金密集型行業，對信貸依賴度非常高，其潛在的系統性威脅不容忽視。本文力圖從宏觀視角，解析潛在的房貸系統性風險向顯性風險演變的原因、傳導機理等問題，從根本上防范和化解系統性風險。

【關鍵詞】房地產信貸 系統風險 分析

一、房貸系統性風險的特征

國內房地產信貸風險，不僅表現為個體金融機構的風險，更為重要的是表現為系統性風險。系統性風險具有以下特征：其一是風險的復雜性。房貸系統性風險產生原因是多方面的，既有宏觀因素，也有微觀原因，既有國內政策調控的因素，也有國外經濟動蕩的影響；其二是風險的突發性。房貸系統風險在其發生前，各種靜態風險指標很難預先反映，美國的次貸危機爆發前，很難預期危機的發生，與個別風險的管理相比，系統性風險突發性使得風險估測更困難，監管更艱難、更復雜，需要監管理念、監管方式的一些根本改變；其三是風險的傳遞性。房貸系統風險一旦發生，其傳遞性之快超乎想象，風險傳播及溢出會迅速蔓延，國內國際的經濟和金融局勢受到不同程度的沖擊；其四、風險的危害性。房地產信貸占全部貸款比重較高，一旦系統性風險發生，對房地產業和金融業將受到直接沖擊，也將波及相關的行業，風險的連鎖反應，也必將波及股票市場、外匯市場，風險的疊加效應對國民經濟產生重創。

二、房貸貸系統性風險的來源

1.房價處于下行周期中潛在的系統性房貸風險