論我國期貨市場保證金制度未來發展

【摘要】我國期貨市場經過多年的發展，已經進入到了規范發展，高速成長的階段。期貨保證金制度作為期貨市場的最重要制度之一，被譽為防范期貨市場結算風險的第一道防線，其重要性不言而喻，目前我國的期貨保證金仍然是以靜態保證金制度為主，這與國際上的通用方法有一定的差距，也使得我國的期貨市場制度有了更進一步的發展空間。隨著資本市場的全球化發展，期貨保證金制度與國際的接軌也勢在必行，如何平穩地過度成為了關鍵的焦點。本文以我國期貨市場保證金制度為切入點，論述我國期貨市場保證金制度改革的必要性，并從提高立法層次、完善交易主體行為規范、拓展監管職能等方面論述如何轉變我國期貨市場保證金制度，為我國期貨市場保證金制度的進一步發展提出建議。

【關鍵詞】期貨市場 保證金制度 立法 監管

在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。

目前我國期貨保證金制度的特點是，在靜態保證金制度的框架下，保證金收取比率偏高，缺乏科學的計算依據，具有較濃的行政色彩，也高于漲跌停板，這使得收取的保證金水平不僅可以覆蓋交易當日的虧損，還能覆蓋到下一個交易日，同時我國的期貨市場采用的是總額收取法，不允許結算會員所持的多空合約進行抵消，跨月、跨品種等套利組合也不允許保證金豁免。……