證券市場信息披露制度的國際比較

【摘要】信息披露，又稱信息公開，指的是通過一定的載體向社會公眾發布和傳遞上市公司有關信息的制度。目前我國證券市場不僅披露程度低，而且還存在較多的虛假披露。本文通過對國外發達證券市場的信息披露制度進行多方面的比較分析，以期為我國證券市場信息披露制度建立與完善提供有力的理論依據。

【關鍵詞】信息披露 上市公司 證券市場

證券市場信息披露制度，又稱公開制度或公示制度，是指證券發行公司在證券市場發行與流通的各個環節，依法將與其證券有關的一切真實信息通過一定的載體予以公開發布，以供投資者及時準確了解的法律制度。在證券市場中，只有建立科學合理的上市公司信息披露制度，才能從根本上保證證券市場的高效與透明，進而達到保護廣大投資者利益，優化社會資源配置的目的。

一、初次信息披露的比較

概況而言，國際發達證券市場的初次信息披露制度，主要有以下特點：

（一）招股說明書是信息披露的主要方式。招股說明書是供投資者了解發行公司的基本情況，說明公司股份發行的有關事宜，指導公眾購買公司股份的規范性文件。公司首次公開發行股票，必須制作招股說明書。

（二） 創業版市場對招股說明書的要求嚴于主板市場。招股說明書一般包含以下內容：發行概況；風險因素；發行人基本情況；業務和技術；同業競爭和關聯交易；董事、監事、高級管理人員與核心技術人員；……