處于拐點(diǎn)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)

新的五年規(guī)劃將從許多方面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。GDP被歷史性地淡化，說(shuō)明中國(guó)政府決心追求更有效率、更低能耗、更多創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)。

世界第二大經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在正處在一個(gè)戰(zhàn)略性的拐點(diǎn)上。3月份召開(kāi)的“兩會(huì)”通過(guò)了最新的五年規(guī)劃，為正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增加了推動(dòng)力，也確定了未來(lái)5年經(jīng)濟(jì)增速將適當(dāng)放慢。在國(guó)務(wù)院總理溫家寶的發(fā)言中，釋放出一個(gè)信號(hào)，政府希望通過(guò)降低年度GDP增長(zhǎng)的目標(biāo)來(lái)促成這個(gè)轉(zhuǎn)變——在新的五年規(guī)劃中，GDP的增長(zhǎng)目標(biāo)為7％，而在上一個(gè)五年規(guī)劃中，這個(gè)目標(biāo)是7.5％。分析師認(rèn)為，在上一個(gè)五年規(guī)劃實(shí)施期間，GDP的實(shí)際增長(zhǎng)率往往遠(yuǎn)超政府制定的目標(biāo)，而未來(lái)5年里，這個(gè)差距將大大縮小。

這有許多原因。首先，中國(guó)的出口增長(zhǎng)會(huì)大幅放緩。在過(guò)去10年里，中國(guó)出口的年增長(zhǎng)率約為20％。中國(guó)在全球出口的份額從2000年的3.5％升至2010年的9％，成為全球最大出口國(guó)。因此，未來(lái)出口增長(zhǎng)率的放慢是難免的。

還有，在過(guò)去的10多年里，中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施和地產(chǎn)投資也出現(xiàn)戲劇性地增長(zhǎng)。我們希望中國(guó)持續(xù)建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，同時(shí)向更多的公民提供住房，但是在未來(lái)10年里，這些領(lǐng)域投資的增長(zhǎng)將顯著放緩。人口的“老齡化”趨勢(shì)也是未來(lái)可能拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。中國(guó)的工作年齡人口(15～64歲之間)數(shù)量在2010達(dá)到頂峰，然后就會(huì)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，并持續(xù)地作用于GDP增長(zhǎng)。

建立更強(qiáng)大的社會(huì)保障安全網(wǎng)絡(luò)

還有一個(gè)重大的變化正在進(jìn)行之中。為了普通百姓的安居，政府加強(qiáng)了公民的社會(huì)保障安全體系建設(shè)。這一改變通過(guò)以下幾個(gè)方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。首先政府建立了農(nóng)村養(yǎng)老金計(jì)劃，向每個(gè)加入計(jì)劃的人提供每個(gè)月60～300元不等的養(yǎng)老金。此外，改革也同時(shí)在城市進(jìn)行。政府還在推行一個(gè)復(fù)雜的醫(yī)療保險(xiǎn)體系改革，計(jì)劃在2020年實(shí)現(xiàn)覆蓋全民的、可靠又可承受的醫(yī)療保險(xiǎn)。還有一點(diǎn)十分重要，在2010年，許多省都把最低工資水平提高了20％以上，而且在新《勞動(dòng)法》的強(qiáng)制執(zhí)行下，工人們獲得了更多的保護(hù)。新的五年計(jì)劃還可能提高個(gè)人所得稅。以上這些的聯(lián)合效應(yīng)就是降低儲(chǔ)蓄，增加廣大的中低收入者的消費(fèi)。

第三，中國(guó)作為世界的領(lǐng)導(dǎo)者之一，正在履行它減少碳排放量、提高能源的使用效率的承諾。新的五年計(jì)劃提議，到2015年將煤炭年消費(fèi)量為40億噸，只比2010年多用7.5億噸。這就要求電動(dòng)車和綠色建筑的大量使用。新的五年計(jì)劃還提出，到2015年非礦物燃料在能源消費(fèi)中的比重為11％，2020年占比15％(2010年這個(gè)數(shù)字是8％)。盡管中國(guó)是世界上最大的風(fēng)能儲(chǔ)備國(guó)，但是可以預(yù)期將有大量的資本投向非礦物燃料領(lǐng)域，包括風(fēng)能、太陽(yáng)能、潮汐能、生物能和地?zé)崮堋?/p>

第四，中國(guó)正在轉(zhuǎn)變角色，從一個(gè)低成本的機(jī)器制造業(yè)向一個(gè)創(chuàng)新型的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)變。全國(guó)人民代表大會(huì)也已經(jīng)確定了促進(jìn)本土創(chuàng)新是未來(lái)最重要的目標(biāo)之一。中國(guó)的研發(fā)費(fèi)用占GDP的比重從2002年的1.1％增加到2010年的1.4％，計(jì)劃在2020年達(dá)到2.5％。研發(fā)費(fèi)用的年增長(zhǎng)率接近20％，同時(shí)通過(guò)一些計(jì)劃鼓勵(lì)優(yōu)秀的跨國(guó)公司向中國(guó)提供技術(shù)，作為回報(bào)，中國(guó)可以提供市場(chǎng)準(zhǔn)入許可。目前，這已經(jīng)在電信和航天技術(shù)領(lǐng)域已經(jīng)取得了進(jìn)步。

進(jìn)一步總結(jié)

第五，中國(guó)的決策者正在系統(tǒng)性地整合一些資本密集型產(chǎn)業(yè)，比如鋼鐵、水泥、汽車和推土機(jī)等。這些產(chǎn)業(yè)在中國(guó)特別地脆弱。整合可以帶來(lái)許多益處——更大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，更高的能源使用效率，環(huán)境友好型產(chǎn)品，更專業(yè)的管理，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中更有利的地位。這種整合已經(jīng)開(kāi)始了，并且有可能在未來(lái)5年里加速。不過(guò)，整合的副產(chǎn)品很可能是國(guó)有企業(yè)在這些產(chǎn)業(yè)中的地位的提高。

第六，中國(guó)政府正在通過(guò)杠桿增加外商直接投資(FDI)。一些具體的做法是：多樣化中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，降低美國(guó)國(guó)債的比重；獲取鐵、銅、石油的開(kāi)采權(quán)；提高中國(guó)在與豐田、卡特彼勒、思科等國(guó)際大公司的談判中的話語(yǔ)權(quán)。根據(jù)世界銀行的報(bào)告，中國(guó)的FDI數(shù)額從2006年的排名第21位，提前到2010年的第13位。根據(jù)中國(guó)的資本的充裕程度和政策推進(jìn)的決心，我們預(yù)期中國(guó)在2015年可能進(jìn)入前5名。

對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，中國(guó)從出口到國(guó)內(nèi)消費(fèi)的轉(zhuǎn)變可能提高它們眼中中國(guó)作為核心市場(chǎng)的地位。如果公司們善于與政府周旋，將獲益匪淺。盡管大多數(shù)產(chǎn)業(yè)都蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)，我們還是特別關(guān)注其中一些領(lǐng)域，比如醫(yī)療健康、金融、旅游，這些都可能以高于GDP的速度增長(zhǎng)。