玉米仍將恢復(fù)性上漲

受日本強(qiáng)震影響，上周玉米主力合約C1109曾跌破2400重要關(guān)口。筆者認(rèn)為，受堅(jiān)挺的現(xiàn)貨及良好的國內(nèi)飼料需求支撐，后期玉米恢復(fù)性上漲行情將得以持續(xù)。

現(xiàn)貨堅(jiān)挺，玉米回調(diào)空間有限

相對(duì)于上周暴跌的期貨市場(chǎng)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)出一定抗跌性。目前哈爾濱地區(qū)農(nóng)村玉米收購價(jià)在1700—1720元/噸，水分24%—25%；飼料廠玉米收購價(jià)2010—2040元/噸，水分15%以內(nèi)。南北港口玉米現(xiàn)貨價(jià)格也均保持高位堅(jiān)挺的態(tài)勢(shì)：北方鲅魚圈港口，水分15%的玉米主流收購在2130—2140元/噸，而主流平艙價(jià)格則在2180—2200元/噸之間，港口日收購量在7000噸左右，貿(mào)易商看漲情緒濃厚；南方廣東港口主流成交價(jià)仍保持在2270—2290元/噸，水分15%以內(nèi)。雖然港口庫存充足，但受成本支撐，價(jià)格回調(diào)區(qū)間極小。

肉價(jià)穩(wěn)定，生豬補(bǔ)欄士氣高漲

受瘦肉精事件影響，近期全國肉價(jià)小幅回調(diào)，但相對(duì)而言仍呈高位運(yùn)行。3月17日，全國出欄肉豬均價(jià)跌至14.59元/公斤，但較去年同期仍大幅上漲了57.4%。豬肉價(jià)格在23.52元/公斤左右，同比上漲48.3%。而仔豬均價(jià)和母豬價(jià)格也分別為27.36元/公斤和1594元/頭，同比分別上漲了79.1%和48.3%。此外，豬糧價(jià)比連續(xù)7周保持在7：1之上，自繁自養(yǎng)頭均盈利在連續(xù)6周保持370元/頭之上后小幅回落至355元/頭。由此可見，雖然肉價(jià)小幅走軟，但受可觀的生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)刺激，生豬補(bǔ)欄士氣依舊高漲，玉米飼料需求也將因此穩(wěn)中有增。

加工受阻，總體影響有限

據(jù)稱，受國家調(diào)控影響，吉林省內(nèi)中糧旗下玉米加工企業(yè)自2月末解禁收購僅僅10天之后，集團(tuán)再次發(fā)布停收停購玉米通知。目前吉林省內(nèi)中糧旗下，中糧榆樹、中糧公主嶺和公主嶺黃龍3家企業(yè)已經(jīng)停止收購。從2006年國家發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)生物燃料乙醇項(xiàng)目建設(shè)管理》的通知，到去年11月份溫總理在國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上特別強(qiáng)調(diào)要“關(guān)停違規(guī)建設(shè)的玉米深加工企業(yè)”，一直以來，我國玉米深加工行業(yè)發(fā)展受到國家政策的左右。從相關(guān)的政策規(guī)定或通知看，國家政策態(tài)度由前期的支持轉(zhuǎn)變?yōu)橄拗瓢l(fā)展，主要是因?yàn)槲覈衩坠┬桕P(guān)系已經(jīng)由前些年偏松逐漸轉(zhuǎn)為偏緊，而出于糧食安全考慮，國家一直沒有對(duì)放松玉米深加工行業(yè)的政策調(diào)控。受此影響，市場(chǎng)開始擔(dān)心國內(nèi)玉米需求將減少。其實(shí)不然！因?yàn)樵谖覈糜谏罴庸さ挠衩琢恐徽嫉接衩仔枨罂偭康?/5左右，飼料需求才是主需求，占到總需求的60%以上。此外，雖然國家再次通知部分玉米深加工企業(yè)停購或限購玉米，但這只是針對(duì)在東北市場(chǎng)上“中”字頭企業(yè)，其他地區(qū)、其他企業(yè)仍舊可以繼續(xù)正常開展玉米收購活動(dòng)。所以國內(nèi)玉米深加工行業(yè)前景并不堪憂，玉米需求更不會(huì)因此銳減。此外，換個(gè)角度思考，國家停購或限購?fù)ㄖ欠褚卜从吵霎?dāng)前玉米庫存不足？此外，雖然農(nóng)業(yè)部調(diào)查顯示，今年我國玉米意向種植面積增長(zhǎng)2.1%，但如果今年國內(nèi)玉米生產(chǎn)再次遭遇類似2009年的減產(chǎn)情況，國家相關(guān)的政策性調(diào)控又能起多大作用呢？

綜合以上分析，雖然近期突發(fā)性事件所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)重創(chuàng)商品期貨市場(chǎng)，但災(zāi)難過后，在堅(jiān)挺的現(xiàn)貨價(jià)格支撐及旺盛的玉米飼料需求拉動(dòng)下，玉米恢復(fù)性上漲行情仍會(huì)持續(xù)。