數(shù)字解析

0.25個(gè)百分點(diǎn)

2011年7月7日，中國人民銀行上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

點(diǎn)評：這是央行從2010年10月以來第五次加息，也是2011年以來第三次加息。本次加息后，一年期存款利率為3.5%，一年期貸款利率為6.65%。與5月份的CPI相比較，負(fù)利率仍為2%。央行加息無疑是正確選擇，因?yàn)樨泿耪邞?yīng)對通脹的最有力工具就是利率價(jià)格手段。如果認(rèn)為通脹有貨幣發(fā)行過多的基礎(chǔ)因素的話，就應(yīng)該動(dòng)用加息手段。通過加息提高銀行資金價(jià)格，吸引社會(huì)過剩流動(dòng)性進(jìn)入銀行體系里，這樣才能把流動(dòng)性關(guān)進(jìn)金融調(diào)控的籠子里。而央行之前重點(diǎn)優(yōu)先使用的是數(shù)量工具的存款準(zhǔn)備金率，從2010年以來已經(jīng)先后12次提高存款準(zhǔn)備金率，其中2011年就提高6次，大型商業(yè)銀行執(zhí)行歷史罕見的21.5%的存款準(zhǔn)備金率。而存款準(zhǔn)備金率主要針對的是商業(yè)銀行內(nèi)部的過剩流動(dòng)性，對沖擊物價(jià)的社會(huì)總體流動(dòng)性影響是間接的。過度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將造成銀行頭寸資金緊缺，出現(xiàn)銀行間拆借市場利率飆升、儲蓄大戰(zhàn)、高息攬存等現(xiàn)象，以至出現(xiàn)這樣的局面：存款準(zhǔn)備金率越調(diào)，銀行資金越緊缺，但通脹率卻越高。通貨膨脹頑癥固然有其他深層次原因，但是，貨幣政策工具使用失衡，過度使用存款準(zhǔn)備金率，而過少動(dòng)用通脹天敵的利率工具也是原因之一。

從國內(nèi)目前情況看，豬肉價(jià)格持續(xù)走高，大有扮演下一波物價(jià)上漲“帶頭大哥”的角色，日化產(chǎn)品價(jià)格上漲正在涌動(dòng)，一些洋奶粉已經(jīng)漲價(jià)，勞動(dòng)力價(jià)格還有繼續(xù)走高勢頭，房租仍一直維持在高位，蔬菜價(jià)格已經(jīng)顯露反彈跡象。……