呼之欲出的中級反彈

白馬股再創(chuàng)歷史新高，地產(chǎn)、航空、造紙等人民幣升值受益品種也都展開強勁的反彈攻勢，暗示著絕地反攻的開始。

A股自探底2437.68點以來，市場陰晴不定，大盤不斷震蕩，上行無力。但是分析人士認為，盡管目前指數(shù)在低位盤整，但是創(chuàng)新低的可能性不大，而只要守住此前的關(guān)口位置，待調(diào)整到位后，很可能出現(xiàn)一個中級反彈。

下跌的三個波段

擁有20年投資經(jīng)驗的民間投資人葉翠榮在8月中上旬的大跌中，反而抄底成功，盈利不少。

“8月4日，收盤K線走出了一個倒錘十字星。根據(jù)經(jīng)驗判斷，出現(xiàn)倒錘十字星，第二天一般不會有行情。”葉翠榮說。于是他撤出了資金。他的判斷是準確的，受美債危機影響，第二天全球股市大幅下挫，滬指難以獨善其身，放量大跌2.15％。周末過后，8月8日開盤，又繼續(xù)大跌3.79％，市場一片哀鴻遍野。

這個時候，葉翠榮覺得抄底的機會到了。從圖形上看，4月下旬到5月下旬A股跌了第一波，5月下旬到6月下旬是第二波，經(jīng)過近一個月的反彈之后，7月18日又開始了第三波的下跌。 “三波之后，調(diào)整基本到位。”葉翠榮說，“而且，除了金融危機這樣的大事件，其它情況TAD，受國際經(jīng)濟事件影響都是短期的。”于是葉翠榮果斷滿倉進入，A股果然迎來反彈，重上2600點，他也因此斬獲頗豐。

依據(jù)葉翠榮的判斷，在經(jīng)歷短期的反彈之后，會出現(xiàn)一個回調(diào)，而是否會出現(xiàn)中級反彈，就取決于這個回調(diào)是否到位。“如果回調(diào)只是漲漲跌跌，但是指數(shù)不創(chuàng)新低，回到上升通道的可能性就較大。”葉翠榮說，“這次大盤是受國際股市影響，才會跌倒這么低，估計2437點就是底部了。”

九月行情可期

長城證券發(fā)布研報表示，目前全球債務(wù)危機最大沖擊波已過，衍生沖擊波影響減弱，中國股市前期的下跌已經(jīng)充分消化了負面影響，甚至有些過度。而中國經(jīng)濟內(nèi)生動力強勁，外部需求減弱不會導致經(jīng)濟二次探底，現(xiàn)在中國經(jīng)濟仍然是全球主要經(jīng)濟體中最好的，而股市表現(xiàn)出色理所應當。

此外，動車追尾、美國主權(quán)信用評級遭降、歐債危機深化……系列“黑天鵝”事件沖擊造就A股底部加速形成。2600點是估值底，但是估值底并不可靠，大盤在恐慌性情緒之下，砸出了2437點這一市場底。而國務(wù)院召開常務(wù)會議要求高度重視歐美債務(wù)危機，已經(jīng)釋放出維護金融市場穩(wěn)定的信號，加上百億險資入市等“國家隊”入場信號，政策底已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。從三重底排列順序看，符合估值底之后是政策底、擊穿政策底迎來市場底這一歷史慣例。即使從技術(shù)形態(tài)看，也符合多次重要底部均為尖底的形態(tài)特征。白馬股再創(chuàng)歷史新高，地產(chǎn)、航空、造紙等人民幣升值受益品種也都展開強勁的反彈攻勢，暗示著絕地反攻的開始。

興業(yè)證券福州五一中路營業(yè)部理財服務(wù)部經(jīng)理陳少東表示，樂觀地看，中級反彈可能出現(xiàn)在9月。因為第三季度即將結(jié)束，現(xiàn)在上市公司的業(yè)績增長的預期已經(jīng)比較確定，市場對上市公司的預期也比較明朗。其次，市場經(jīng)過這么長時間調(diào)整，現(xiàn)在也已經(jīng)進入價值的低估區(qū)。再從政策層面看，經(jīng)過半年多的緊縮，現(xiàn)在進入觀察期，觀察政策效果如何；如果國外經(jīng)濟持續(xù)動蕩，我國進一步緊縮的可能性不大，因此市場的擔憂情緒也會相應減輕。此外，接近年末，基金的業(yè)績排名壓力凸顯，基金的操作欲望增強，—般在第三季度就會有所表現(xiàn)。綜合以上這些因素得出的結(jié)論是，市場已經(jīng)具備上漲的因素。“到時候可能會由個股的上漲來率先引爆行情。”陳少東說，“下半年肯定是個業(yè)績浪的過程。”

但是，如果在經(jīng)濟收縮的情況下，市場預期的業(yè)績沒有出現(xiàn)，或者外盤的情況持續(xù)悲觀，那么反彈可能不會出現(xiàn)，或者推遲出現(xiàn)。不過，陳少東認為，短期來講，國內(nèi)政策持續(xù)的緊縮可能性很小，這些負面因素發(fā)生的可能性不大。“中國經(jīng)濟的基本面還是好的。”他說。

葉翠榮也認為，8月底到9月應該就會出現(xiàn)一波不錯的行情。“如果大盤出現(xiàn)量價齊升，個股和板塊活躍度加強，K線圖進入上升通道，中級反彈就呼之欲出了。”葉翠榮說。他預計9月的行情不會大起大落，指數(shù)有望順利回到2800點。

每次回調(diào)都是買點

“現(xiàn)在要等確定性機會，等趨勢明朗以后，做中線的操作。目前市場還比較混亂，只有短線的機會。”陳少東說。

一旦中級反彈出現(xiàn)，就應該做到盯住熱點。“一要盯住政策熱點，像‘十二五’規(guī)劃這樣的概念，可以反復炒作；二要盯住盤面的熱點。抓住這兩個熱點，就能抓住機遇。”葉翠榮說。

至于行業(yè)，葉翠榮看好大消費類，因為“兩節(jié)”前后，消費行業(yè)想必會迎來可觀的增長。而陳少東認為，行情的第一波肯定是中小盤股，因為現(xiàn)在市場的錢不多、信心不夠，只能炒作小盤股。然后，符合國家產(chǎn)業(yè)政策的新興產(chǎn)業(yè)(如新能源)、業(yè)績超預期的成長股或者業(yè)績增長的中小盤股，以及此前超跌的二線地產(chǎn)股都有表現(xiàn)的機會。至于大消費板塊，陳少東認為，它屬于比較穩(wěn)健的品種，符合長期的趨勢性增長，但是它的覆蓋面較廣，啟動需要資金支持，除非有超預期的業(yè)績增長，否則難以爆發(fā)。

在操作上，葉翠榮指出：“一旦指數(shù)數(shù)進入上升通道，每次回調(diào)都是買點。”