安科幫:大江東去

要在安科醫療器械幫發現新一代的有潛力的企業并不容易，我們還需要時間觀察。醫療器械領域的投資熱點已經不在中小設備，未來高值耗材會是一個很好的領域。

深圳很多醫療器械公司都是從老安科演化過來的，過去十五年是中國醫療設備產業發展的重要時機，國產替代進口成為行業趨勢，他們抓住了這一機會，獲得了巨大的成功。

老安科就像黃埔軍校一樣培養了很多人才，不光是科研人才，還有市場人才、管理人才。這幫人出去以后，從做代理賣產品做起，然后拷貝別人的產品，再慢慢研發新產品。他們以中低端產品比如監護儀、心電圖機、B超整機為突破口，這些市場的競爭已經非常激烈，都是名副其實的紅海。

在深圳的醫療設備行業，和安科離職員工相關的醫療設備企業有上百家，如今已經成功的邁瑞可謂一枝獨秀，而今年上市的理邦儀器、寶萊特也是典型。

但往后看，這些公司的前景并沒有那么明確。寶萊特基本上就是多參數監護儀這一個產品，它的業績增長壓力是非常大的，據我們所知，公司老總現在正在到處找收入。

從投資人的立場來說，我們看醫療設備會非常重視公司“跨線”的能力，比如說我們即便在兩年前就知道寶萊特今年上市，也依然不會投，因為它就是一條產品線，你沒有能力跨線擴張，你未來的風險會非常大。

我們之前投過一家公司，當時那家公司已經有5條產品線了，雖然每條產品線跟麥瑞比都小很多，但是畢竟有比較豐富的產品組合?，F在這家公司未來挑戰也不小。因為現有產品的競爭已經非常激烈，純粹靠價格戰獲取競爭優勢，如果未來在產品線上沒有突破，也會有問題。

人工成本的壓力也會比較大。這么多同行扎堆深圳，人才競爭非常激烈，不光要跟行業內的公司搶，還在跟像華為這樣的公司搶。

我個人認為，深圳的這些從事中小醫療設備生產的公司，未來不是增長不增長的問題，而是到底有沒有發展前景的問題。

實際上，邁瑞2006年去美國上市的時候，安科現象的第一波頂峰就已經到了，邁瑞已經太大了，別人想超過基本上不太可能，今年理邦儀器、寶萊特在國內陸續上市，藍韻醫療將要上市。從安科出來的醫療設備企業出三四家上市公司已經不少了，未來如果有新的公司出現，可能需要時間。

要在安科醫療器械幫發現新一代的有潛力的企業并不容易，我們還需要時間觀察。醫療器械領域的投資熱點已經不在中小設備，未來高值耗材會是一個很好的領域。

跟醫療設備相比，高值耗材的銷售模式和盈利模式不一樣，設備賣一臺是一臺，高值耗材一旦打入某一個醫院就必須循環用，所以它的盈利模式非常好。另外，高值耗材比醫療設備更難做，溢價空間也會更大，深圳原來的工業基礎是很好的，做醫療設備更容易。

但安科畢竟是做設備的，從安科出來的人創業做設備的概率更大一點。也有例外。我們發現一家叫深圳微點的公司不錯。微點的創始人是麥瑞最老的元老之一，他在麥瑞沒有上市之前就出來了，做了麥瑞的競爭對手。微點一直在往耗材轉，做快速診斷耗材?？焖僭\斷是在臨床上用的，但是它的模式是設備加耗材的模式，需要先把小檢測設備鋪到醫院里面去，檢測設備要不斷使用耗材，這有點像通過打印機賣墨盒的商業模式，我們比較看好這個方向。

從安科出來的創業公司，要想贏得未來，就要創新，因為老的東西再做下去會越來越難。這意味著要改變安科留下來的設備制造的基因。