分倉三大潛規則 公募不避與銷售掛鉤

62億元。這是2010年60家基金公司給93家券商的“份兒錢”。

數量可觀，但面臨一個問題，62億元分給93家券商，怎么分？

談及選擇證券公司的交易席位及分倉時，深圳一位大型基金公司投資總監談到，主要看重券商的研究實力。然而，這并不完全，據《投資者報》記者調查，業內潛規則是，分倉多少還要看基金公司與券商之間的血緣關系，券商是股東、兄弟公司或為基金公司銷售貢獻大的，往往能得到額外照顧。

選擇哪家券商的交易席位以及按什么樣的比例分倉，按照公募基金業界目前最通行的規則，主要有兩個依據：券商研究報告的質量、券商為基金公司的銷售貢獻。

而后者，其實是變相違反證監會《關于完善證券投資基金交易席位制度有關問題的通知》中的相關規定，長遠來說，損害了廣大基民的利益。

《投資者報》記者了解到，在海外成熟市場上，基金選擇分倉券商多以研究貢獻為基礎。談及此，上海一合資基金公司市場部總監認為，以研究貢獻為分倉依據是保障基金持有人利益最佳的選擇。

研究實力決定分倉？

什么是分倉？

由于基金公司不具備滬深交易所的會員資格，必須通過券商的交易席位才能交易，同時，因基金規模大，需通過多家券商的交易席位進行交易，這種行為即所謂“分倉”。

一位基金公司專戶經理告訴《投資者報》記者，雖然基金公司出于股權關系因素，在決定分倉投票時，會或多或少偏向股東方，但能進入分倉量第一梯隊的券商，最終拼的是研究實力，因為基金投研要靠業績說話?！?br>