盡力避免熱門行業(yè)

十年早期投資的積累，讓從美國回來的陸景鍇對德豐杰龍脈的未來非常自信，當前一些即將退出的項目，讓他看到了未來的希望。

《投資者報》：2006年3月德豐杰龍脈成立以后，你們投資了哪些項目？

陸景鍇：主要有高拓訊達（一家設計并開發(fā)移動電視接收端半導體芯片的公司）、北京快網(wǎng)（一家CDN服務商）、易寶支付（一家從事多元化電子支付一站式服務的公司，目前專注于金融增值服務領域）等20多個早期項目，經(jīng)過這幾年的發(fā)展，目前已經(jīng)有幾家項目準備登陸資本市場。

《投資者報》：你們重點關注哪些行業(yè)？對創(chuàng)業(yè)者有哪些要求？

陸景鍇：我們投資的方向主要是在TMT（科技、傳媒、通信）、半導體、金融領域擁有世界領先技術的企業(yè)，并且只做早期投資，投資金額控制在500萬美元以內。

對創(chuàng)業(yè)者，我們的要求很嚴格，比如他們要有激情，重長遠發(fā)展，具備相當程度的道德水平等。

一般說來，當若干創(chuàng)業(yè)者向我們闡述項目時，我們首選智慧型創(chuàng)業(yè)者。很多時候，產品、行業(yè)、創(chuàng)新技術、市場、發(fā)展方向等方面都很好，但是，這都要靠人去執(zhí)行。如果在執(zhí)行過程中產生偏差，人是失敗的主因。能力不到位還可以彌補，但如果是人品、道德有問題，那就回天無力。

我們曾在2000年投資了由幾個清華人創(chuàng)辦的公司，為首的是一個海歸，在國外取得過不錯的成績。但是，投資不久，這個海歸就與其他同學發(fā)生內訌，將大多時間與精力放在內部爭權奪利上。而且，他的操守也有問題，用融來的資金買了一部車，注冊在自己名下。當與他談及此事時，他不以為然，想出各種理由開脫。最終，這項投資讓我們損失幾十萬美元。所以，我們對創(chuàng)業(yè)者的人品很重視，一直希望投資一個重視企業(yè)文化、信譽、品牌的智慧型創(chuàng)業(yè)者。

《投資者報》：對于熱門行業(yè)，你們會跟蹤嗎？比如團購網(wǎng)、電子商務等？

陸景鍇：對于熱門行業(yè)，我們會盡力避免，比如團購領域，我們不會投資主要是因為它們的價格很高，很危險。此外，商家不是傻瓜，在不盈利的情況下，團購網(wǎng)的價格優(yōu)勢能持續(xù)多久？這很難講。

不過，我們也會關注電子商務，關注的側重點在電子商務背后的物流企業(yè)，在我看來，目前物流行業(yè)還不成熟，所以在電子商務運營過程當中，才出現(xiàn)了很多問題，比如倉儲管理、貨物配送等。

《投資者報》：現(xiàn)在投資圈可以說“不差錢”，競爭非常激烈，德豐杰龍脈的競爭優(yōu)勢在哪里？

陸景鍇：大家都擠在非常窄的幾個領域看項目，對于投資項目的估值也是水漲船高。同時，80%的基金都在追逐中后期項目投資，競爭激烈可想而知。

不過我們不會追蹤熱點，會盡量尋找一些比較冷的行業(yè)，比如環(huán)境保護的某個細分行業(yè)，或者是擁有核心技術的公司，因為德豐杰龍脈的團隊在各技術領域擁有豐富的投資經(jīng)驗，這是我們的核心優(yōu)勢。

《投資者報》：你如何看待投資工作？在團隊內部，你們是如何分工合作的？

陸景鍇：我們常說，做風投就如做偵探、警察，當兇殺案發(fā)生，如果很快認定疑犯，產生偏差的可能性很大。最好的辦法是將反面的、正面的所有證據(jù)收集齊全，逐一排除。

我們團隊的主要四個人目前配合得很默契，因為大家有共同的投資理念。具體來說，每個人都有擅長的領域，大家互相補充。比如在地區(qū)上，北京以我為主，上海是趙光斗和李廣新（德豐杰龍脈執(zhí)行董事），Tim Draper（德豐杰龍脈創(chuàng)始合伙人）在中國和美國硅谷兩地來回穿梭。