7月銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率97%跑不贏CPI

7月的氣溫屢創(chuàng)新高，然而7月的銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平卻沒(méi)有延續(xù)6月的火熱。

Wind數(shù)據(jù)顯示，7月有1815款理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，平均收益率水平為4.41%，遠(yuǎn)低于同期CPI水平，也比6月份平均收益率低1.1個(gè)百分點(diǎn)。

加息預(yù)期下，短期理財(cái)產(chǎn)品仍然“風(fēng)靡”整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，市場(chǎng)占比高達(dá)72.23%，占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

從幣種來(lái)看，人民幣依然主力，但和其他行相比，招行比較青睞美元類產(chǎn)品，占市場(chǎng)總數(shù)19.15%，是占比最高的銀行。

招行熱衷超短期產(chǎn)品

7月的發(fā)行量絲毫沒(méi)有放松。

Wind數(shù)據(jù)顯示，7月共發(fā)行1815款產(chǎn)品，其中，交行發(fā)行數(shù)量最多，發(fā)行231款，占市場(chǎng)比重高達(dá)12.73%。發(fā)行量排第二的招行在市場(chǎng)占比為9.92%，要比交行低出近3個(gè)百分點(diǎn)。

發(fā)行占比排在前5的其他3家銀行分別是工行、中行、深發(fā)展，分別發(fā)行173款、163款和103款，市場(chǎng)占比分別為9.53%、8.98%和5.67%。

在加息周期下，銀行理財(cái)產(chǎn)品短期化難以止步，成為7月發(fā)行市場(chǎng)主力。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，期限在1個(gè)月以內(nèi)的超短期產(chǎn)品在7月發(fā)行738款，占比為40.66%，1~3個(gè)月期限的短期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為573款，市場(chǎng)占比31.57%，兩類短期產(chǎn)品合計(jì)占比高達(dá)72.23%。

其中，招行更加熱衷超短期產(chǎn)品，發(fā)行122款，占整個(gè)市場(chǎng)份額的16.53%。

不過(guò)，盡管超短期產(chǎn)品或可避免加息損失，但針對(duì)部分中資行推出的“短、頻、快”熱銷超短期品種，對(duì)掛鉤資金面影響的不確定性，過(guò)分依賴超短期產(chǎn)品，也可能導(dǎo)致收益的不穩(wěn)定。

相對(duì)而言，期限在一年以上的產(chǎn)品發(fā)行量是少之又少。一年期以上的產(chǎn)品僅有36款，占比僅為1.99%。

7月理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)配置格局沒(méi)有變化，債券、利率和票據(jù)仍是主流。不過(guò)各行偏好標(biāo)的不同。

例如，招行產(chǎn)品中有關(guān)股票和票據(jù)配置在整個(gè)7月的同類市場(chǎng)中最高。工行發(fā)行產(chǎn)品時(shí)，更偏好信貸資產(chǎn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，7月工行有166款產(chǎn)品涉及信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品，市場(chǎng)占比達(dá)48.97%，近乎一半。

美元產(chǎn)品兌換風(fēng)險(xiǎn)大

從發(fā)行幣種上看，人民幣仍占大頭，發(fā)行1566款，占比約86.28%。各中資行基本也是以人民幣產(chǎn)品為主，發(fā)外幣產(chǎn)品最多的是中行，這與該行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)緊密相關(guān)。

值得注意的是，招行7月發(fā)行的美元類數(shù)量最多，年化收益范圍在3.2%~4%，占市場(chǎng)總數(shù)的約19.15%，投資者要注意美元風(fēng)險(xiǎn)。

8月2日，美國(guó)參議員在最后一刻通過(guò)了提高債務(wù)上限及消減支出的法案，奧巴馬的簽字避免了美債違約，美國(guó)的“負(fù)債經(jīng)濟(jì)”的持續(xù)性受到多方質(zhì)疑。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不良，拖累美元可能繼續(xù)貶值，加之全球長(zhǎng)期的通貨膨脹，而美元未來(lái)走勢(shì)的時(shí)間周期不好預(yù)見(jiàn)，可能是一兩年，或者寬幅震蕩，沒(méi)有明顯的方向。盡管具備了低位反彈的條件，美元復(fù)蘇的不確定因素增多，加之歐債和美債的局勢(shì)，美元的貨幣政策仍有待觀望。

投資者在購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)，若使用人民幣兌換美元的方式購(gòu)買，便需要留心產(chǎn)品在其期限內(nèi)的走勢(shì)，避免在沒(méi)有必須持有頭寸的需求下盲目?jī)稉Q，從而在幣值變換之中遭受無(wú)謂損失。

從銀行理財(cái)產(chǎn)品的幣種操作角度，目前人民幣主要兌美元和港幣升值，對(duì)歐元、英鎊和澳元依舊貶值。

投資者在選擇時(shí)，倘若不留心幣種的計(jì)算，就很有可能錯(cuò)失非美元的幣種機(jī)會(huì)。

在招行以“金葵花”、“大運(yùn)金牌理財(cái)季”為主的美元產(chǎn)品中，《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品的期限大多在一年以內(nèi)，這就使得在目前美元走勢(shì)不明的投資環(huán)境下，進(jìn)一步增加了匯率風(fēng)險(xiǎn)。

畢竟，期盼美元升值帶來(lái)的附加收益，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，除非是為手中已有的頭寸進(jìn)行保值投資，否則要注意兌換風(fēng)險(xiǎn)。

絕大多數(shù)跑不贏CPI

跑不贏通脹水平成為銀行理財(cái)產(chǎn)品通病。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，受加息和通貨膨脹的影響，7月份個(gè)別銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率有所提高，但整體卻下降了不少，平均收益水平甚至低于CPI。

統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月，國(guó)內(nèi)CPI高達(dá)6.4%，創(chuàng)三年最高。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)計(jì)算，7月新發(fā)產(chǎn)品的平均收益率在4.41%，能跑贏6月通脹的產(chǎn)品數(shù)也只占2.37%。其中，58.13%產(chǎn)品的年化收益率在3%~5%，24.96%的收益率在5%~8%，而8%以上的只占了0.28%。

中資銀行中，來(lái)自重慶三峽銀行的幾款2011年創(chuàng)收號(hào)系列非保本人民幣銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率最高，在8%~8.5%之間，不過(guò)這幾款產(chǎn)品是長(zhǎng)期產(chǎn)品，在一年期以上。

另?yè)?jù)普益財(cái)富6月銀行理財(cái)產(chǎn)品月報(bào)顯示，6月新發(fā)產(chǎn)品平均收益率為5.51%，比7月高出1個(gè)多百分點(diǎn)。

此外，7月份還經(jīng)歷過(guò)一次加息，而根據(jù)過(guò)往經(jīng)歷，加息后銀行都會(huì)迅速做出反應(yīng)，相應(yīng)提高部門理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率，不過(guò)，這次加息后，銀行的反應(yīng)則相對(duì)“遲鈍”，在加息后推出很多產(chǎn)品收益率并沒(méi)有隨著利率提升而變化。

究其根原因，7月表現(xiàn)出平均收益率下降，乃是因?yàn)?月收益率過(guò)高，6月末近乎瘋狂的高息攬儲(chǔ)是6月理財(cái)產(chǎn)品收益率提高的直接推手。之后，銀行理財(cái)產(chǎn)品已開(kāi)始逐漸降溫。