一位德國投資家眼中的歐債危機

歐債危機愈演愈烈，身處風暴中心的歐洲投資家，是怎么看待這場危機的呢?德意志銀行集團的全球機構資產管理業務——德銀顧問歐洲首席投資官格爾各·舒赫，近日在北京接受《投資與理財》記者采訪時認為，希臘債務出現違約的概率高達7596，意大利是歐元區是否能維持下去的關鍵。如果意大利得不到市場的信心，就可能會導致歐元區解體。

希臘主權債務違約概率75％

格爾各·舒赫認為，現在全球經濟正處于衰退過程中，這有兩個主要原因：首先是周期性的原因，對經濟危機救助之后，投資出現下降，這是正常的。另外，由于歐洲主權債務危機導致消費者和企業信心下降，這是更為重要的原因。

他表示，在短期內，歐元區達成一致、形成財政聯盟是很困難的，像意大利、西班牙從市場上融資得不到保障，北歐一些國家不會同意歐洲央行為成員國提供國庫資金。

格爾各·舒赫認為，希臘出現50％比率的債務違約概率很高，違約概率將達到75％。違約時間可能會在今年末，這取決于歐洲金融穩定機制(EFSF)。

意大利決定歐元區命運

如果希臘違約不擴展、不影響到葡萄牙和意大利的話，情況還是可控的。

格爾各·舒赫悲觀地表示，如果歐債危機繼續惡化，葡萄牙的問題會比較大，而意大利則是歐元區是否能維持的關鍵。

葡萄牙已經通過政府救助獲得資金，不過它可能需要第二輪的資金救助。因為在給葡萄牙提供第一輪的融資救助時，本來預計到2013年葡萄牙能具備從市場進行融資的能力，但是他認為這是不太可能會實現的。所以葡萄牙需要第二輪的融資救助，這個就需要EFSF的支持。

格爾各·舒赫認為，意大利是巨大的實體經濟問題，債務巨大，財政虧空嚴重，EFSF已經沒有能力救助它了。如果意大利能通過更為節儉的財政政策，獲得市場的信心，有可能從市場上得到融資，問題就能得到解決。如果意大利得不到市場的信心，就可能會導致歐元區解體。情況會怎樣，很難預測。但是從另外一個方面來看，意大利的經濟也有一些比較好的方面，它的實體經濟情況比葡萄牙、希臘的情況稍好一些。

歐元區渴望中國救助

格爾各·舒赫提醒投資者，應該避免投資歐洲危機國家債務。不過，他對“中國購買歐債”的問題很感興趣，表示歐元區非常歡迎中國或者其他的主權基金進行救助，對歐元區來說，這是可能獲救的機會之一。

他希望中國、俄羅斯或者巴西購買歐債，救助歐洲。中國會這么做嗎?格爾各·舒赫認為，在一定程度上來說，應該會的。但是，可能現在的歐洲形勢已經不能只是在政治上給予支持的問題，對歐洲最有效的幫助是立刻就提供資金，而這是比較難的。

歐盟的這種決策機制的復雜性以及歐盟的一致性原則，是解決債務危機的一大障礙。格爾各·舒赫指出，如果能夠形成政治聯盟和財政聯盟，是可能解決這個危機的。不過，歐洲要在短期內達成一致、形成財政聯盟是很困難的。如果達不成一致意見，風險很大。