緊跟公募私募領頭羊?qū)ふ蚁乱粔K奶酪

下一塊奶酪在哪里?基金們情有獨鐘的大消費、新興成長和政策驅(qū)動的軍工水利等板塊值得中小投資者持續(xù)關注。

內(nèi)憂外患的局面、顛簸走低的指數(shù)、變換無常的熱點，構成年內(nèi)A股市場的主基調(diào)。身處這樣“坑爹”的股市，賺錢可謂“難難難”。統(tǒng)計顯示，上半年257只股票型公募基金收益率為，8.03％，虧損789億元；總計905只陽光私募基金的平均收益率為-6.24％。隨著三季度指數(shù)繼續(xù)“俯沖轟炸”，可以想象大多數(shù)基金的境況益發(fā)窘迫。

公募、私募“江楓漁火對愁眠”。證券市場永遠是一個不乏傳奇的“江湖”。集體的沉淪落寞、昔日大佬的折戟沉沙，更映襯出新狀元的熠熠生輝。憑借今年以來旗下產(chǎn)品收益55.06％(截至8月19日)的業(yè)績，上海紫石投資這家名不見經(jīng)傳的私募機構，成為全部陽光私募基金的冠軍。截至8月15日，鵬華消費優(yōu)選今年以來凈值增長率為6.25％，在所有股票型公募基金中名列榜首。王牌公募華夏大盤與華夏策略雖然未能搶占先機，但依然排名前列，體現(xiàn)出其一貫優(yōu)秀的投資管理能力。

回望今年前三季度行情，盡管大盤頻繁震蕩，但局部性的投資機會相對清晰。一季度“估值修復”，水泥銀行稀土相映生輝；二、三季度，在通脹沖高、政策加碼背景下，吃“肉”喝“酒”穿“衣”的大消費成為主流。因此，在不同階段，把握好結構性的板塊行情，是確保投資獲勝的關鍵。紫石投資和鵬華消費優(yōu)選能夠脫穎而出，正是于重重迷霧中提前預判和踏準熱點節(jié)奏，把最甜最香的那幾塊奶酪吃到了嘴里。

上海紫石投資的成功，主要源于上半年對稀土、化工、水泥和水利四大板塊的投資，加之對看好的標的一直維持比較高的倉位進行運作，所以收益相當可觀，超過50％的收益在一片黯淡的基金行業(yè)性虧損中著實耀眼。深入挖掘有政策驅(qū)動的新興行業(yè)和價值成長類個股來進行投資，是紫石投資一貫的思路。

對于未來一階段的潛力熱點，除繼續(xù)看好水利外，紫石投資對污水處理等節(jié)能環(huán)保、高端裝備和軍工等板塊情有獨鐘。紫石投資認為，

“十二五”期間軍費開支總量將增長一倍多，而節(jié)能環(huán)保、水利則是國家下了很大決心，一定要發(fā)展的兩個行業(yè)，存在政策紅利。目前水利板塊政策利好頗多，屬于靜待業(yè)績釋放兌現(xiàn)的階段，中長期看沒有問題。高端裝備則是當下產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型趨勢下必然受益的行業(yè)。

，鵬華消費優(yōu)選基金的崛起與基金的投資屬性密切相關。該基金致力于挖掘大消費類行業(yè)中優(yōu)質(zhì)公司，吃“肉”喝“酒”穿“衣”補“藥”自然是鵬華消費的“秉性”。不過，鵬華消費優(yōu)選基金勝出，首先得益于優(yōu)異的持倉結構調(diào)整能力。半年報顯示，在二季度，鵬華消費大幅減持了金融、鋼鐵等行業(yè)的配置，倉位曾經(jīng)階段性下調(diào)。之后，對食品飲料、零售、醫(yī)藥、中小盤等領域做了重點配置，其中食品飲料和批發(fā)零售貿(mào)易兩大板塊占基金凈值比分別為23.86％和1829％。

通過倉位調(diào)整、結構配置和個股選擇，鵬華相對規(guī)避了二季度系統(tǒng)性風險，充分獲得了消費類股票逆勢上漲的正收益。二季度該基金持有的重倉股中，南京中商、貴州茅臺、五糧液漲幅分別為21.44％、18.2396和13.02％，而同期上證指數(shù)下跌了5.67％，同樣體現(xiàn)了該基金較強的個股選擇能力。對下半年，該基金經(jīng)理王宗合表示，通脹逐步下行，增長環(huán)比向上，政策趨于中性的概率比較大，繼續(xù)看好消費類板塊。截至6月30目，鵬華消費重倉持有的消費股還包括重慶百貨、人福醫(yī)藥、蘇寧電器、敦煌種業(yè)、四方達、上海汽車等。

與鵬華消費相同，王亞偉領銜的華夏大盤與華夏策略同樣減持了銀行券商等金融股，但重點增加的主要是中小盤成長性股票，其中一批創(chuàng)業(yè)板次新股成為該基金新寵。該基金下半年將關注國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢和政策的變化，綜合考慮估值的安全性和業(yè)績的成長性，對投資組合進行動態(tài)優(yōu)化調(diào)整。華夏策略精選最新中報顯示，華夏系新買入15只創(chuàng)業(yè)板個股，其中天晟新材、長海股份、聚龍股份、恒順電氣、易華錄、電科院、北京君正、冠昊生物8只為今年登陸創(chuàng)業(yè)板的次新股，其余華星創(chuàng)業(yè)、世紀鼎利、碧水源、長信科技、新開元、嘉寓股份、智飛生物7只為上半年華夏策略精選最新介入的創(chuàng)業(yè)板個股。創(chuàng)業(yè)板是新興產(chǎn)業(yè)的大本營，華夏系的舉動表明對新興成長股頗為看好。

四季度即將到來，這是年內(nèi)投資人寄予希望、最有可能迎來見底轉(zhuǎn)折的時期。下一塊奶酪在哪里?今年公私募基金業(yè)績領頭羊的最新投資思路，對我們開闊投資視野、啟迪投資思維應當有所裨益。未來一階段，優(yōu)秀基金們情有獨鐘的大消費、新興成長和政策驅(qū)動的軍工水利等板塊值得中小投資者持續(xù)關注。