這個秋天,泡沫熟了

在這個秋天，由貨幣濫發(fā)堆積起來的房價和金價泡沫徹底熟了。泡沫成熟之際，瓜熟蒂落只是個時間問題。三年的紙面繁榮，正在迎來一場新的總清算。

一朋友問我，為何管秋天叫“多事之秋”。我說，可能是因為秋天是收獲的季節(jié)，大家都在忙于收獲成熟的果實。而近幾年的秋天，則更是世界經(jīng)濟最為動蕩不安的季節(jié)，經(jīng)濟學家謝國忠不久前放出豪言，“十年亂世已經(jīng)降臨”。對此，我十分贊同，因為困擾各國的結構性問題，很難找到根本的破解辦法。

進入9月份，秋高氣爽，中秋小長假之后，大家都在以歡喜的心情，迎接國慶黃金周的到來。可是，就在這一段時間，世界經(jīng)濟著實進入了“多事之秋”：一會兒希臘鬧破產，意大利找中國借錢；一會兒金價暴跌，股市接連急挫；一會兒高利貸全民化，溫州老板逃跑。這一切似乎都在告訴我們，近三年的紙面繁榮，所帶來的資產泡沫，正在迎來一場新的總清算。

嚴格的說，這三年，是各國央行“那幾筆錢”拖起了金融市場的欣欣向榮，讓新興市場率先復蘇，歐美經(jīng)濟體逃離“自由落體”的厄運。新泡沫拯救舊泡沫，不過是金融精英們自以為高明的黔驢技窮的伎倆而已。眼下的麻煩，僅僅是舊危機的新階段，金融危機從來就沒有真正離開過。

的確是這么回事，在這個秋天，由貨幣濫發(fā)堆積起來的泡沫徹底熟了。中國房價和黃金價格可謂這三年來，膨脹勢頭最為兇猛的兩大泡沫。2009年和2010年，中國放出來了18萬億的銀行信貸，讓本就泛濫的貨幣洪水，愈發(fā)難以控制。在實業(yè)環(huán)境不好、國進民退大潮激情復燃之際，多數(shù)資金被迫以熱錢形式，流向了房地產市場。房價收入比、租售比在2008年的基礎上進一步走向畸形，不少城市的房價都翻了一番，銀行系統(tǒng)和多數(shù)產業(yè)亦都被房地產行業(yè)，牽制的更為緊密。

現(xiàn)在，很多人熱衷購買黃金，在他們眼里，黃金將是通脹時代最安全的投資方式。但黃金價格已是明顯的泡沫。從基本面看，黃金不產生現(xiàn)金流，價格上漲只能通過貨幣貶值和下家用更高價格買入來實現(xiàn)，已經(jīng)進入典型的擊鼓傳花階段。

實際上，人類對黃金的迷戀更多的是源自對自然的崇拜。從實用的角度來看，黃金并不比銅鎳錫鎢等價值高。因此，更多的是在亂世之際，人類才更為迷戀黃金，將其當為精神支撐，以期待獲取財富。

在金價站穩(wěn)1800美元以上的時刻，黃金市場也逐漸成為了高風險的領域，投資者必須警惕重蹈石油泡沫的覆轍。黃金基本面漸漸難以再支撐泡沫繼續(xù)大幅擴張。

可以預見的是，世界上最具爭議、最有影響的中國房價和黃金價格，這兩個泡沫都已經(jīng)接近成熟了。泡沫成熟之際，瓜熟蒂落只是個時間問題。

隨著全球通脹的來臨，終結寬松貨幣勢在必然，我們即將面臨一段不那么美妙的日子。這時候，很多人開始懷念過往泡沫繁榮的美妙時光。那樣的日子真有什么不好？股價和房價都在大幅上漲。我們都能在倒騰之中輕而易舉地獲得財產性收入。那些賬面虧損的人們，將希望寄托在了政策的再度變調，泡沫的復興。

到明年初，若嚴厲限購政策基調一直不變，我相信所有人都將目光放在了令人激動人心的新增貸款數(shù)據(jù)和減息等政策上。這樣的寄托和依賴，真能給我們帶來美好的明天嗎？