人民幣實際匯率水平對進出口的影響

【摘要】近期來，人民幣面臨巨大的升值壓力，貿易摩擦爭端更甚。本文對2000年至2011年的季度數據進行分析，建立分布滯后模型，通過回歸和檢驗得出結論：2005年7月匯率改制對中美貿易影響不顯著，實際匯率的變動對中美貿易額影響較小。因此建議擴大內需，加快產業結構調整。

【關鍵詞】實際匯率 匯率改制 中美貿易

一、引言

從2005年7月的“匯改”開始，人民幣升值進程加快。即使如此，美國仍指責人民幣“人為”低估，引起中美巨額貿易順差，強行要求人民幣繼續升值。但人民幣的升值并沒有扭轉我國巨大的貿易順差。人民幣匯率的變動對中國貿易是否存在明顯的積極或消極的影響，仍存爭議。美國作為中國最大的出口國，對于中國貿易的研究具有代表性的作用，故本文基于此作實證分析。

二、模型與數據說明

1. 模型建立

本文假設我國出口量（進口量）受到匯率，美國（中國）國民收入，出（進）口產品相對價格，匯率改制等變量的影響。將各名義變量引入價格影響變為實際變量；為降低模型異方差性和自相關性的影響，再采用對數模型形式：

其中：Xt=中國對美出口總值/出口商品價格指數，Mt=中國對美進口總值/進口商品價格指數，AYt=美國GDP/GDP平減指數，CYt=中國GDP/GDP平減指數，Et =，其中S′表示直接標價法下的名義匯率，P2表示外國價格水平，P1表示本國價格水平，Dt為匯改0-1變量：2005年7月之前的數據，賦予虛擬變量值為0，2005年7月之后的數據，賦予虛擬變量值為1。/為常數項，/為隨機擾動項。

2. 數據來源及處理