人民幣升值之淺析

摘要：進(jìn)入2010年以來，國際外匯市場(chǎng)針對(duì)人民幣升值與否的問題做了無數(shù)次的討論和爭(zhēng)辯，最終還是回到人民幣升值的幾大關(guān)注問題上來：人民幣為什么會(huì)升值？西方國家逼迫人民幣升值的真正目的又何在？人民幣升值的利與弊在哪里？針對(duì)人民幣升值給我們帶來的不利影響，又有什么建議和措施。

關(guān)鍵詞：人民幣升值 原因 目的 利弊

中圖分類號(hào)：F822 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）30-0055-02

一、人民幣升值的壓力主要有以下幾個(gè)原因

一是儲(chǔ)備持續(xù)增加，人民幣升值壓力上升。根據(jù)中國人民銀行2010年10月13日公布數(shù)據(jù)，截至2010年第三季度末，中國外匯儲(chǔ)備金余額同比增長(zhǎng)16.5%；第三季度新增外匯儲(chǔ)備1 940億美元，創(chuàng)單季紀(jì)錄新高。二是美元持續(xù)下滑，人民幣升值預(yù)期上升。最近美元不斷貶值，美元貶值短期內(nèi)可能會(huì)成為一種趨勢(shì)。美元貶值，人民幣升值壓力和升值預(yù)期將增加，由于美元貶值，人民幣對(duì)歐元也相應(yīng)貶值，最近歐元區(qū)也要求人民幣對(duì)歐元升值。三是西方國家不斷施壓，使得市場(chǎng)對(duì)人民幣升值問題格外關(guān)注。實(shí)際上，美國財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納在參議院金融委員會(huì)為其舉行的提名聽證會(huì)上就表示，美國總統(tǒng)奧巴馬相信中國正在“操縱”人民幣匯率。西方七國集團(tuán)在土耳其城市伊斯坦布爾舉行財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議時(shí)，也再次要求人民幣升值。不僅僅是美國，歐洲也開始對(duì)人民幣匯率施壓。

二、西方國家逼人民幣升值的真正目的

人民幣匯率問題不僅是經(jīng)濟(jì)問題，也是國際政治問題。重談人民幣升值的老調(diào)意在轉(zhuǎn)移視線、推卸責(zé)任，讓包括中國在內(nèi)的世界各國為美國巨額的貿(mào)易赤字、財(cái)政赤字“買單”。為擺脫金融危機(jī)，美國正在利用其美元的霸權(quán)地位，以及美元作為國際貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣的便利，執(zhí)行“弱勢(shì)美元”政策，放任美元貶值，而無理地要求其他國家貨幣升值。

有學(xué)者特別指出，一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值，背后還另有原因。有的是出于嫉妒，有的是為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)對(duì)當(dāng)局的指責(zé)，有的則是為了爭(zhēng)取國內(nèi)制造業(yè)的選票。如西方國家簡(jiǎn)單地將人民幣幣值水平與其本國制造業(yè)的衰退聯(lián)系在一起，試圖強(qiáng)迫人民幣升值。造成美國就業(yè)機(jī)會(huì)減少的因素不是中國，而是全球化競(jìng)爭(zhēng)的無形之手。國外鼓噪人民幣升值的原因不外乎以下幾點(diǎn)：一是人民幣匯率過低。有人提出應(yīng)將人民幣匯率確定在1美元兌4.2元人民幣左右的水平。二是中國外匯儲(chǔ)備過高，中國加入WTO以來，并沒有出現(xiàn)進(jìn)口激增，相反貿(mào)易順差大幅增加。三是中國廉價(jià)商品大量出口造成世界通貨緊縮。有人認(rèn)為，近年來，中國廉價(jià)產(chǎn)品大量出口導(dǎo)致日本和歐美通貨緊縮，中國應(yīng)使人民幣升值，在世界經(jīng)濟(jì)中擔(dān)負(fù)相應(yīng)責(zé)任。

美國之所以施壓人民幣升值，是認(rèn)為中國實(shí)行的“盯住美元匯率”政策，使美元貶值的積極效用沒能全面發(fā)揮，只是“極大地增強(qiáng)了中國企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，刺激了中國產(chǎn)品的出口”，尤其是2002年美元貶值的同時(shí)，美國外貿(mào)逆差卻創(chuàng)出了4 352億美元的歷史峰值，對(duì)華貿(mào)易逆差達(dá)到1 031億美元。實(shí)際上美國外貿(mào)逆差劇增的原因不在于中國的人民幣匯率政策本身，而是美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)外直接投資擴(kuò)大、個(gè)人消費(fèi)支出的增長(zhǎng)以及美元貶值的J曲線效應(yīng)等多種因素綜合作用的結(jié)果。

金融霸權(quán)作為軍事霸權(quán)和經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的延伸，美國憑借其在國際貨幣體系中的主導(dǎo)地位，隨意按照自己的意志強(qiáng)制性地推行其政策，不斷獲取霸權(quán)利潤(rùn)，維護(hù)其“金融霸權(quán)國”地位。美國通過美元貶值，既能減輕其外債負(fù)擔(dān)，每次美元大幅貶值都能使美國債務(wù)減少1/3，又能刺激其產(chǎn)品的出口，還能轉(zhuǎn)嫁其各種經(jīng)濟(jì)危機(jī)，成為其對(duì)其他國家進(jìn)行剝削的主要形式。人民幣匯率之爭(zhēng)的根本目的，就是美國希望通過人民幣升值，阻礙中國商品大規(guī)模進(jìn)入美國。

近年來，中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)摩擦日益加劇，但更多的還僅僅局限于微觀經(jīng)濟(jì)摩擦。加入WTO以后，中國處于制度大調(diào)整階段，制度性因素在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越來越受到關(guān)注。美日歐等國施壓人民幣升值，使得制度性經(jīng)濟(jì)摩擦在中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)摩擦中的份額開始加重。

三、人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極影響

1.有條件地降低了進(jìn)口產(chǎn)品的成本。在進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的漲幅小于人民幣升值的幅度的情況下，人民幣匯率升值會(huì)使進(jìn)口的國外消費(fèi)品和生產(chǎn)資料的價(jià)格比以前便宜，有利于降低進(jìn)口成本。在這里要注意如果進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的漲幅大于人民幣升值的幅度，那么人民幣升值則不利于進(jìn)口。所以人民幣升值對(duì)于降低進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的積極影響是有條件的。

2.國內(nèi)居民出國旅游和留學(xué)的成本降低。人民幣升值，可以使人們花費(fèi)比以前更少的人民幣就可以到歐美等地區(qū)留學(xué)、旅游，例如去歐美留學(xué)如果學(xué)費(fèi)為30萬元~40 萬元人民幣近兩年不變，則現(xiàn)在出國所交費(fèi)用將比去年同期少交3萬元~4 萬元人民幣。在這里還是要注意國外旅游和留學(xué)所需費(fèi)用的漲幅要小于人民幣升值的幅度，否則此積極影響將不存在。

3.促使國內(nèi)企業(yè)采取更加積極的手段提升競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)期以來，國內(nèi)企業(yè)通常以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來與國內(nèi)外企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，而隨著人民幣的升值，那些單純依靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)取勝的企業(yè)將逐步被淘汰，企業(yè)要想生存下去就必須要樹立品牌意識(shí)、創(chuàng)新意識(shí)，增強(qiáng)產(chǎn)品的技術(shù)含量。

4.可以減輕外債負(fù)擔(dān)。不論內(nèi)債還是外債，從借到還都要經(jīng)過一定的期限，而在此期限里，由于受匯率、利率的影響，債權(quán)人和債務(wù)人都面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中國的外債而言，作為債務(wù)人，隨著人民幣升值，到期需要償還的外債本息所需的本幣數(shù)量將相應(yīng)減少，這樣可以減輕國家和負(fù)外債企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

四、人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)的消極影響

人民幣升值是一把“ 雙刃劍”，它給經(jīng)濟(jì)帶來積極影響的同時(shí)，也給中國現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)帶來了一定的消極影響。

1.不利于中國外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)品的出口。對(duì)于出口企業(yè)而言，其盈利水平與本外幣的匯率水平密切聯(lián)系。在出口產(chǎn)品國際價(jià)格不變的情況下，如果本幣相對(duì)于某一國際結(jié)算用外幣升值的話，則意味著企業(yè)與以前相比出口換回的本幣數(shù)量減少，企業(yè)利潤(rùn)下降，這將嚴(yán)重影響企業(yè)的出口積極性，如果出口企業(yè)為維持一定利潤(rùn)而提高價(jià)格，則會(huì)削弱出口產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力，不利于出口的持續(xù)擴(kuò)大和產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上占有率的提高。

2.失業(yè)壓力會(huì)加大。由于人民幣的持續(xù)升值，出口企業(yè)面臨著嚴(yán)重的生存危機(jī)，而這些出口企業(yè)中，大部分是勞動(dòng)密集型的，這樣在這些企業(yè)工作的勞動(dòng)者將面臨著失業(yè)的壓力。

3.金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大。隨著人民幣的持續(xù)升值、美元不斷貶值、中國經(jīng)濟(jì)仍保持高速增長(zhǎng)（2008 年奧運(yùn)會(huì)進(jìn)一步刺激中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展），國際游資和熱錢會(huì)以各種方式和手段進(jìn)入中國股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，這部分資金規(guī)模大、流動(dòng)快、趨利性強(qiáng)，是造成金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的潛在因素。

4.通貨膨脹的壓力加大。人民幣的持續(xù)升值、外資的進(jìn)入，造成中央銀行以外匯占款形式投放的基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)增加，貨幣供應(yīng)量在持續(xù)增長(zhǎng)，流動(dòng)性過剩；同時(shí)人民幣的持續(xù)升值、外資涌入將推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲，其產(chǎn)生的“ 財(cái)富效應(yīng)”將引起國內(nèi)其他產(chǎn)品價(jià)格的上漲，這樣使中國目前面臨通貨膨脹的壓力加大。就這一點(diǎn)，我們每一個(gè)人在今年已經(jīng)深有體會(huì)。

5.增加了債權(quán)人的損失。對(duì)于外債，作為債權(quán)人的國家和企業(yè)，隨著本幣的不斷升值，其損失也在不斷增加。作為世界上持有美元外匯儲(chǔ)備最多的國家，中國是美國的債權(quán)人，在人民幣升值、美元貶值的過程中，損失很大。對(duì)企業(yè)而言也不例外。

五、將人民幣升值帶來的消極影響降到最低的措施

1.針對(duì)人民幣升值對(duì)出口企業(yè)的消極影響提以下幾點(diǎn)看法:（1）盡可能的改變結(jié)算用外幣。在對(duì)外貿(mào)易中，要根據(jù)變化了或即將變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來選擇相對(duì)于比較有利的結(jié)算用外幣。既然國際上美元、日元相對(duì)于人民幣持續(xù)貶值，那么可盡可能的選擇其他的結(jié)算用外幣如歐元（到目前人民幣相對(duì)于歐元還是貶值的）或外幣組合，來盡量減少自己的損失。（2）學(xué)會(huì)靈活使用各種金融工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于有條件的出口企業(yè)適當(dāng)采用外匯遠(yuǎn)期買賣來套期保值，也可通過適當(dāng)?shù)拿涝J款，來降低利息支出和匯差損失。（3）要集中精力靈活應(yīng)變，充分借鑒他國經(jīng)驗(yàn)。《廣場(chǎng)協(xié)議》以后，日元大幅度升值，迫使日本大的汽車制造商把企業(yè)搬到北美，這些企業(yè)在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)損失的同時(shí)，也造就了今天在北美市場(chǎng)上日本汽車占有1/ 3的份額。“塞翁失馬，焉知非福”，國內(nèi)企業(yè)可充分借鑒他國企業(yè)成功的經(jīng)驗(yàn)，集中精力應(yīng)變。

2.要堅(jiān)定不移的大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，為增加就業(yè)創(chuàng)造條件。實(shí)踐證明，為一國提供就業(yè)崗位相對(duì)較多的是服務(wù)業(yè)，而非資本密集型或資本—?jiǎng)趧?dòng)密集型產(chǎn)業(yè)（如制造業(yè)）。

3.要加強(qiáng)金融監(jiān)管、投資風(fēng)險(xiǎn)教育。由于各種原因，中國金融監(jiān)管人員的素質(zhì)有待提高，中國的金融監(jiān)管體制并不完善，中國國民的金融市場(chǎng)投資并不理性，這些都為金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩埋下了隱患。因此迫切需要加強(qiáng)金融監(jiān)管和投資風(fēng)險(xiǎn)教育。

4.要采取切實(shí)有效的宏觀經(jīng)濟(jì)措施來抑制通貨膨脹。實(shí)踐證明，在抑制通貨膨脹的問題上，單純靠?jī)鼋Y(jié)物價(jià)、工資的行政管制是不可取的，其結(jié)果只能導(dǎo)致價(jià)格上漲的速度更快，易引發(fā)惡性通貨膨脹。就中國目前的狀況而言應(yīng)堅(jiān)決果斷的采取緊縮銀根的貨幣政策，同時(shí)放開價(jià)格，讓市場(chǎng)來調(diào)節(jié)價(jià)格的走勢(shì)，指導(dǎo)資源有效配置。

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