金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響

摘 要：建立VAR計量模型，通過1978—2009年間經濟數(shù)據(jù)考察了金融發(fā)展的規(guī)模、效率與城鄉(xiāng)收入差距間的影響關系。結果顯示，金融發(fā)展的效率的提高可以在一定程度上減小城鄉(xiāng)的收入差距，而金融發(fā)展規(guī)模的擴大則會進一步拉大城鄉(xiāng)收入間差距；金融發(fā)展的規(guī)模與效率與城鄉(xiāng)收入差距間只存在單向的長期格蘭杰因果關系，無相互作用。

關鍵詞：金融發(fā)展；規(guī)模；效率；城鄉(xiāng)收入差距

中圖分類號：F124.7 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2011）35-0108-02

引言

有效的金融發(fā)展是促進經濟發(fā)展的重要前提，而經濟發(fā)展的目的則是為了讓人們的生活水平得到提高。但是當前社會中，人們總體生活水平提高的同時，伴隨著的卻是城鄉(xiāng)收入差距的不斷拉大，而如何縮短城鄉(xiāng)收入差距，也已經成為了長期困擾中國經濟發(fā)展的問題之一。

城鄉(xiāng)收入差距的擴大首先直接影響了單個居民的投資消費決策，作用于微觀經濟的運行；同時又影響到了整個社會的福利水平以及社會的公平與和諧發(fā)展，作用于宏觀經濟的運行。收入分配也直接和間接影響了社會資源的再分配，對經濟的可持續(xù)發(fā)展會產生非常深遠的影響。因此，能夠有效地縮小城鄉(xiāng)收入差距，將對控制我國居民整體的收入差距產生非常大的作用。影響城鄉(xiāng)收入差距的原因有很多，金融發(fā)展是其中重要原因之一，因此，金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距間的關系是一個值得研究的課題。

一、金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距影響的作用機理

金融發(fā)展主要通過城鄉(xiāng)間金融發(fā)展規(guī)模和效率的差異來影響城鄉(xiāng)經濟增長，進而影響城鄉(xiāng)收入差距，而城鄉(xiāng)金融發(fā)展規(guī)模和效率的不同是由于其資源配置的不同產生的。金融資源配置可分為市場機制和人為干預。

（一）市場機制

經濟發(fā)展初期，城市由于在人才、信息方面的優(yōu)勢獲得大量金融資源，成為金融中心，而農村地區(qū)由于缺少資源，導致了城鄉(xiāng)經濟增長的差異，進而不斷拉大城鄉(xiāng)居民收入的差距。同時，銀行等金融機構作為中介機構，會對各種投資項目進行評估，進而提高資金的利用效率。由于城鄉(xiāng)企業(yè)間存在門檻效應，必然會使得資金的配置傾向于初始資源豐富、能夠進入門檻的城市企業(yè)，而較高的資本支持會產生較高的產出，進而使人們擁有較高的收入，這也使得城鄉(xiāng)收入水平的差距不斷加大。

（二）人為干預

有的經濟學家認為，城鄉(xiāng)收入差距的產生是由于金融抑制的存在。金融抑制政策即政府為了刺激投資，對金融施行的不適當?shù)倪^分干預或管制。在金融資源有限的情況下，政府為實現(xiàn)經濟增長，往往會將資源分配給重點發(fā)展的現(xiàn)代部門或國有大中型企業(yè)，這使得資源集中于城市，影響了農村居民收入。同樣，政策的城市偏向性也會使得銀行等金融機構樂于為城市企業(yè)提供貸款，帶動城市經濟增長。

二、金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距影響的實證分析

（一）變量的選擇處理與樣本來源

筆者從金融發(fā)展的規(guī)模和效率兩方面來分析金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距產生的影響，選擇了1978—2009年的經濟數(shù)據(jù)作為分析樣本，所有數(shù)據(jù)均自歷年《中國統(tǒng)計年鑒》整理所得。

1.城鄉(xiāng)收入差距是指城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農村居民人均純收入間的差別，本文采用相對數(shù)來反映城鄉(xiāng)間居民收入差別的變化情況。

城鄉(xiāng)收入差距比GAP=城鎮(zhèn)居民人均可支配收入/農村居民人均純收入

2.國際上廣泛使用貨幣化指標M2/GDP來衡量金融深化程度，但由于我國長期以來都是由銀行占據(jù)金融市場發(fā)展的統(tǒng)治地位，是典型的銀行導向型金融體系[8]，同時人們傳統(tǒng)觀念的作用，儲蓄存款依然是我國居民目前的主要資產存在形式，因此用貨幣化指標來衡量我國情況并不合適，采用信貸比率來代替。

信貸比率CR=金融機構各年貸款總額/GDP

3.金融發(fā)展效率采用貸款與儲蓄的比率作為衡量指標，來表示金融中介將儲蓄轉化成貸款的效率。

金融發(fā)展效率PE=貸款/儲蓄

（二）實證過程及結果

1.單位根檢驗

筆者采用ADF法對各變量進行單位根檢驗，檢驗各序列平穩(wěn)性，確定其單整階數(shù)。

從表1中可看出，原始變量ADF檢驗的t統(tǒng)計值均大于其在1%、5%、10%的顯著水平下的臨界值。這說明，原始序列中的變量不拒絕含有單位根的零假設，因此這三個變量序列均為非平穩(wěn)序列。而各變量一階差分后的序列為平穩(wěn)序列，可推斷變量間存在協(xié)整關系，即城鄉(xiāng)收入差距與金融發(fā)展的效率規(guī)模間存在穩(wěn)定的均衡關系。

2.Johansen檢驗

考慮到城鄉(xiāng)收入差距與金融發(fā)展間可能存在相互影響，即不但金融發(fā)展會造成城鄉(xiāng)收入差距的變動，反過來收入差距的變動也可能影響金融發(fā)展。本文在進行協(xié)整檢驗時采用Johansen檢驗。

首先建立VAR模型，對其進行平穩(wěn)性檢驗，從AR（p）模型的平穩(wěn)性檢驗結果來看，VAR模型是穩(wěn)定的。

再對數(shù)據(jù)進行Trace檢驗和Maximum Eigenvalue檢驗，結果如下。

由表2可得，Trace檢驗和Maximum Eigenvalue檢驗都在5%的顯著性水平上表明這三個變量之間存在著唯一的協(xié)整關系。經整理可得到所對應的長期方程為：

GAP=-0.495532-0.541250PE+0.653764CR

從協(xié)整方程可看出，城鄉(xiāng)收入差距與金融發(fā)展效率和信貸比率之間存在著長期的穩(wěn)定關系。從變量間的長期變化來看，城鄉(xiāng)收入差距與金融發(fā)展效率間為負相關的關系，信貸比率與城鄉(xiāng)收入差距之間為正相關的關系。這表明，金融發(fā)展的效率的提高可以在一定程度上減小城鄉(xiāng)的收入差距，而信貸比率的提高則相反，會引起城鄉(xiāng)收入差距的擴大。

3.長期的格蘭杰因果檢驗

由于協(xié)整檢驗只能分析出城鄉(xiāng)收入差距與金融發(fā)展的規(guī)模和效率間是否存在著長期的穩(wěn)定的相關關系，因此對三個變量進行格蘭杰因果檢驗，判斷三者間因果關系。結果表明，城鄉(xiāng)收入差距、金融發(fā)展效率與信貸比率三者間在短期內沒有顯著的相互影響關系。因此，我們將采用向量誤差修正模型（VECM）來研究長期的格蘭杰因果關系。

檢驗結果顯示，在長期內，當由這三個變量組成的經濟系統(tǒng)偏離了均衡路徑時，城鄉(xiāng)收入差距會對此改變進行自動糾正，使系統(tǒng)回復長期的均衡。同時，金融發(fā)展效率和信貸比率在長期都會引起城鄉(xiāng)收入差距的變動，但這只是單向的長期格蘭杰因果關系，無相互作用。

三、結論

本文以1978—2009年間經濟數(shù)據(jù)為樣本建立VAR模型，探討金融發(fā)展規(guī)模與效率對城鄉(xiāng)收入差距的影響，得到如下結論：

第一，城鄉(xiāng)收入差距與金融發(fā)展的規(guī)模與效率間存在著長期的穩(wěn)定關系。其中，信貸比率與城鄉(xiāng)收入差距間正相關，金融發(fā)展效率與城鄉(xiāng)收入差距間負相關。

第二，短期內，城鄉(xiāng)收入差距、金融發(fā)展規(guī)模與金融發(fā)展效率間沒有顯著的相互影響關系。

第三，長期內，金融發(fā)展的規(guī)模與效率的變動都會引起城鄉(xiāng)收入差距的變動，但這只是單向的長期格蘭杰因果關系，無相互作用。

金融發(fā)展規(guī)模與城鄉(xiāng)收入差距間正相關，表明隨著金融發(fā)展程度的提高，農村地區(qū)由于門檻效應的存在，無法享受到金融發(fā)展帶來的好處，使得城市經濟發(fā)展進一步快于農村，拉大城鄉(xiāng)收入差距；而金融發(fā)展效率與城鄉(xiāng)收入差距間負相關，原因在于金融發(fā)展效率的提高代表一定量的儲蓄可以轉化為更多的投資，只要這些貸款中有更多的部分投向農村地區(qū)，就可能極大地影響農村經濟發(fā)展，對提高農村收入水平、減少城鄉(xiāng)收入差距起到積極的作用。

雖然實證的結果顯示金融發(fā)展的規(guī)模和效率只是單向引起城鄉(xiāng)收入差距的變動，但在我國，金融的發(fā)展也會受到國家控制，過大的城鄉(xiāng)收入差距從經濟上來說不利于內需的增長，同時也會危害社會的和諧穩(wěn)定發(fā)展。當城鄉(xiāng)收入差距擴大時，政府必然會不斷進行有關金融發(fā)展方向的干涉，因此，城鄉(xiāng)收入差距也會在一定的程度上影響金融的發(fā)展。