金融發展對城鄉收入差距的影響

摘 要：建立VAR計量模型，通過1978—2009年間經濟數據考察了金融發展的規模、效率與城鄉收入差距間的影響關系。結果顯示，金融發展的效率的提高可以在一定程度上減小城鄉的收入差距，而金融發展規模的擴大則會進一步拉大城鄉收入間差距；金融發展的規模與效率與城鄉收入差距間只存在單向的長期格蘭杰因果關系，無相互作用。

關鍵詞：金融發展；規模；效率；城鄉收入差距

中圖分類號：F124.7 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2011）35-0108-02

引言

有效的金融發展是促進經濟發展的重要前提，而經濟發展的目的則是為了讓人們的生活水平得到提高。但是當前社會中，人們總體生活水平提高的同時，伴隨著的卻是城鄉收入差距的不斷拉大，而如何縮短城鄉收入差距，也已經成為了長期困擾中國經濟發展的問題之一。

城鄉收入差距的擴大首先直接影響了單個居民的投資消費決策，作用于微觀經濟的運行；同時又影響到了整個社會的福利水平以及社會的公平與和諧發展，作用于宏觀經濟的運行。收入分配也直接和間接影響了社會資源的再分配，對經濟的可持續發展會產生非常深遠的影響。因此，能夠有效地縮小城鄉收入差距，將對控制我國居民整體的收入差距產生非常大的作用。影響城鄉收入差距的原因有很多，金融發展是其中重要原因之一，因此，金融發展與城鄉收入差距間的關系是一個值得研究的課題。

一、金融發展對城鄉收入差距影響的作用機理

金融發展主要通過城鄉間金融發展規模和效率的差異來影響城鄉經濟增長，進而影響城鄉收入差距，而城鄉金融發展規模和效率的不同是由于其資源配置的不同產生的。金融資源配置可分為市場機制和人為干預。

（一）市場機制

經濟發展初期，城市由于在人才、信息方面的優勢獲得大量金融資源，成為金融中心，而農村地區由于缺少資源，導致了城鄉經濟增長的差異，進而不斷拉大城鄉居民收入的差距。同時，銀行等金融機構作為中介機構，會對各種投資項目進行評估，進而提高資金的利用效率。由于城鄉企業間存在門檻效應，必然會使得資金的配置傾向于初始資源豐富、能夠進入門檻的城市企業，而較高的資本支持會產生較高的產出，進而使人們擁有較高的收入，這也使得城鄉收入水平的差距不斷加大。

（二）人為干預

有的經濟學家認為，城鄉收入差距的產生是由于金融抑制的存在。金融抑制政策即政府為了刺激投資，對金融施行的不適當的過分干預或管制。在金融資源有限的情況下，政府為實現經濟增長，往往會將資源分配給重點發展的現代部門或國有大中型企業，這使得資源集中于城市，影響了農村居民收入。同樣，政策的城市偏向性也會使得銀行等金融機構樂于為城市企業提供貸款，帶動城市經濟增長。

二、金融發展對城鄉收入差距影響的實證分析

（一）變量的選擇處理與樣本來源

筆者從金融發展的規模和效率兩方面來分析金融發展對城鄉收入差距產生的影響，選擇了1978—2009年的經濟數據作為分析樣本，所有數據均自歷年《中國統計年鑒》整理所得。

1.城鄉收入差距是指城鎮居民人均可支配收入與農村居民人均純收入間的差別，本文采用相對數來反映城鄉間居民收入差別的變化情況。

城鄉收入差距比GAP=城鎮居民人均可支配收入/農村居民人均純收入

2.國際上廣泛使用貨幣化指標M2/GDP來衡量金融深化程度，但由于我國長期以來都是由銀行占據金融市場發展的統治地位，是典型的銀行導向型金融體系[8]，同時人們傳統觀念的作用，儲蓄存款依然是我國居民目前的主要資產存在形式，因此用貨幣化指標來衡量我國情況并不合適，采用信貸比率來代替。

信貸比率CR=金融機構各年貸款總額/GDP

3.金融發展效率采用貸款與儲蓄的比率作為衡量指標，來表示金融中介將儲蓄轉化成貸款的效率。

金融發展效率PE=貸款/儲蓄

（二）實證過程及結果

1.單位根檢驗

筆者采用ADF法對各變量進行單位根檢驗，檢驗各序列平穩性，確定其單整階數。

從表1中可看出，原始變量ADF檢驗的t統計值均大于其在1%、5%、10%的顯著水平下的臨界值。這說明，原始序列中的變量不拒絕含有單位根的零假設，因此這三個變量序列均為非平穩序列。而各變量一階差分后的序列為平穩序列，可推斷變量間存在協整關系，即城鄉收入差距與金融發展的效率規模間存在穩定的均衡關系。

2.Johansen檢驗

考慮到城鄉收入差距與金融發展間可能存在相互影響，即不但金融發展會造成城鄉收入差距的變動，反過來收入差距的變動也可能影響金融發展。本文在進行協整檢驗時采用Johansen檢驗。

首先建立VAR模型，對其進行平穩性檢驗，從AR（p）模型的平穩性檢驗結果來看，VAR模型是穩定的。

再對數據進行Trace檢驗和Maximum Eigenvalue檢驗，結果如下。

由表2可得，Trace檢驗和Maximum Eigenvalue檢驗都在5%的顯著性水平上表明這三個變量之間存在著唯一的協整關系。經整理可得到所對應的長期方程為：

GAP=-0.495532-0.541250PE+0.653764CR

從協整方程可看出，城鄉收入差距與金融發展效率和信貸比率之間存在著長期的穩定關系。從變量間的長期變化來看，城鄉收入差距與金融發展效率間為負相關的關系，信貸比率與城鄉收入差距之間為正相關的關系。這表明，金融發展的效率的提高可以在一定程度上減小城鄉的收入差距，而信貸比率的提高則相反，會引起城鄉收入差距的擴大。

3.長期的格蘭杰因果檢驗

由于協整檢驗只能分析出城鄉收入差距與金融發展的規模和效率間是否存在著長期的穩定的相關關系，因此對三個變量進行格蘭杰因果檢驗，判斷三者間因果關系。結果表明，城鄉收入差距、金融發展效率與信貸比率三者間在短期內沒有顯著的相互影響關系。因此，我們將采用向量誤差修正模型（VECM）來研究長期的格蘭杰因果關系。

檢驗結果顯示，在長期內，當由這三個變量組成的經濟系統偏離了均衡路徑時，城鄉收入差距會對此改變進行自動糾正，使系統回復長期的均衡。同時，金融發展效率和信貸比率在長期都會引起城鄉收入差距的變動，但這只是單向的長期格蘭杰因果關系，無相互作用。

三、結論

本文以1978—2009年間經濟數據為樣本建立VAR模型，探討金融發展規模與效率對城鄉收入差距的影響，得到如下結論：

第一，城鄉收入差距與金融發展的規模與效率間存在著長期的穩定關系。其中，信貸比率與城鄉收入差距間正相關，金融發展效率與城鄉收入差距間負相關。

第二，短期內，城鄉收入差距、金融發展規模與金融發展效率間沒有顯著的相互影響關系。

第三，長期內，金融發展的規模與效率的變動都會引起城鄉收入差距的變動，但這只是單向的長期格蘭杰因果關系，無相互作用。

金融發展規模與城鄉收入差距間正相關，表明隨著金融發展程度的提高，農村地區由于門檻效應的存在，無法享受到金融發展帶來的好處，使得城市經濟發展進一步快于農村，拉大城鄉收入差距；而金融發展效率與城鄉收入差距間負相關，原因在于金融發展效率的提高代表一定量的儲蓄可以轉化為更多的投資，只要這些貸款中有更多的部分投向農村地區，就可能極大地影響農村經濟發展，對提高農村收入水平、減少城鄉收入差距起到積極的作用。

雖然實證的結果顯示金融發展的規模和效率只是單向引起城鄉收入差距的變動，但在我國，金融的發展也會受到國家控制，過大的城鄉收入差距從經濟上來說不利于內需的增長，同時也會危害社會的和諧穩定發展。當城鄉收入差距擴大時，政府必然會不斷進行有關金融發展方向的干涉，因此，城鄉收入差距也會在一定的程度上影響金融的發展。