九號公司：618期間銷售額大增

吳慧敏

近期，九號公司（689009）受到一百多家機(jī)構(gòu)的踴躍調(diào)研，公司董事會秘書徐鵬、中國經(jīng)營事業(yè)部總裁何飛龍、證券事務(wù)代表王蕾接待了投資者的調(diào)研。

一、公司618全周期戰(zhàn)報簡況

電動兩輪車+短交通全渠道銷售額16.3億元，同比2023年5月31日至6月20日的銷售額翻倍以上增長，同比2023年5月20日至6月20日的銷售額增長67%。其中電動兩輪車全渠道銷售額15.5億元，同比2023年5月31日至6月20日的銷售額翻倍以上增長，同比2023年5月20日至6月20日的銷售額增長75%。兩輪車和短交通包攬京東/天貓/抖音三平臺店鋪銷售額TOP1，兩輪車包攬?zhí)熵?京東/抖音/拼多多等全平臺4，000+和20，000+價位段銷售額TOP1。

九號公司618期間多款產(chǎn)品榮登各大平臺的熱銷榜單：京東電動摩托車熱賣榜10席占7；京東電動自行車熱賣榜10席占6；京東5000元以上電動自行車榜10席占4；天貓電動摩托車支付金額排名10席占8；天貓電動自行車支付金額排名10席占5；抖音大盤電摩排行-總榜10席占6。

二、Q&A環(huán)節(jié)

1、請介紹下618期間兩輪車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)情況？

答：整個產(chǎn)品結(jié)構(gòu)無大變化，6月均價與去年全年相近。618均價同比有下滑主要系鉛酸產(chǎn)品型號有部分空配，加上2023年同期有幾款高客單價產(chǎn)品集中銷售，但自碳晶電池5月上線后均價回升，略優(yōu)于去年同期，2024年高客單價產(chǎn)品會集中在7-8月份發(fā)布。

2、請問兩輪車產(chǎn)品OTO與線下門店合作的具體方式，平臺的促銷補(bǔ)貼是怎么分擔(dān)的？

答：因公司業(yè)務(wù)起步就對門店有嚴(yán)格篩選、考核機(jī)制，因此門店對OTO配合度高。此外利益分配機(jī)制完善，有充足空間讓門店配合，例如88VIP的活動就存在利益分配問題，活動前會深度培訓(xùn)使門店與公司達(dá)成共識，實(shí)現(xiàn)深度分銷。

3、請問線下渠道開店進(jìn)度？線下銷售情況，平均店銷情況？

答：門店建店超預(yù)期，店銷同比增長也比較明顯，均在年初預(yù)期情況范圍內(nèi)。

4、618過后對二季度兩輪車業(yè)務(wù)展望，以及2025年展望是怎么樣的？

答：618整體銷售情況符合預(yù)期。三季度會有動員會，四季度會有新老產(chǎn)品切換，全年銷售符合預(yù)期。2025年產(chǎn)品推進(jìn)、渠道擴(kuò)張和新國標(biāo)切換，預(yù)計仍然會有比較大的機(jī)會。

5、未來產(chǎn)品端和渠道端有哪些方面可以優(yōu)化？

答：2025年會重點(diǎn)聚焦產(chǎn)品和提升用戶體驗，預(yù)計2025年產(chǎn)品力會更強(qiáng)。渠道方面也有可優(yōu)化之處，接下去會在用戶全生命周期盡最大可能提升用戶體驗。

6、電動兩輪車業(yè)務(wù)什么條件下會認(rèn)真考慮出海？

答：首先要在國內(nèi)站穩(wěn)腳跟，公司也在實(shí)時關(guān)注海外走向。目前海外市場還處在初期投入階段，公司在密切關(guān)注。預(yù)計公司2025年會有所嘗試，2026有實(shí)質(zhì)性動作，2027年是國內(nèi)站穩(wěn)腳跟+海外大規(guī)模出貨元年。

7、新國標(biāo)預(yù)計會增加北斗導(dǎo)航等，對公司是不是利好？

答：公司原先產(chǎn)品就已配備了北斗導(dǎo)航系統(tǒng)和數(shù)據(jù)采集后臺，如果新國標(biāo)增加對公司來說會更有先發(fā)優(yōu)勢。

8、部分友商對2024年銷量偏保守而更看好2025年，公司是怎么看的？

答：推測2025年全年整體大盤會穩(wěn)住，影響會持續(xù)到2026年上半年，用戶需要適應(yīng)期，但對公司來說是機(jī)遇期。

9、新產(chǎn)品儲備做了哪些準(zhǔn)備？

答：新國標(biāo)切換按計劃推進(jìn)，預(yù)計受其影響會相對較小，因為渠道庫存也不大（1個月左右）。2025年新國標(biāo)是很大的機(jī)會，公司在產(chǎn)品方面做了充分準(zhǔn)備，產(chǎn)品用戶基數(shù)也越來越大，因此內(nèi)部充滿信心。

10、新國標(biāo)如果重量不放開？

答：重量如果不放開（1）電自，傳統(tǒng)品牌可能會進(jìn)入陣痛期，做價格競爭。但公司用戶相對年輕，對產(chǎn)品需求和理解更深，電自市場會更有優(yōu)勢；（2）電摩，部分地區(qū)放開電輕摩限制。電摩/電輕摩對產(chǎn)品要求更高，公司綜合競爭力還會有所增強(qiáng)。

11、3000-4000元價位段接下去會投入更多資源嗎？怎么看3000-4000元價位段的競爭和公司的打法？

答：2024年年初幾款新品包括碳晶電池表現(xiàn)都不錯，其中碳晶5月份正式推廣，三包是做到了鉛酸電池天花板，用戶反饋不錯，在鉛酸電池漲價背景下，碳晶電池優(yōu)勢會更加明顯。2024年3000-4000元價格段還不是主力價格段，主銷價格段還是4000+，預(yù)計2025年會有幾個拳頭產(chǎn)品進(jìn)入3000-4000元價格段。

12、限制電自塑料件會影響2025年外觀設(shè)計方案嗎？新的外觀設(shè)計消費(fèi)者會接受嗎？

答：（1）行業(yè)維度，2025年新國標(biāo)落地后短期部分市場會受到影響，例如南方市場偏好豪華款，接受骨架車需要過程；而北方市場本身就以骨架車為主，影響相對小。（2）品牌維度，傳統(tǒng)品牌消費(fèi)者骨架車偏好價格段在1000元價格段，受到影響會相對大一些。此外，預(yù)計電自限塑對公模車影響比較大，而九號一直都是自主研發(fā)設(shè)計，相對受到影響會少一點(diǎn)。（3）公司2025年方案基本確定，預(yù)計新產(chǎn)品產(chǎn)品力會比較強(qiáng)。

13、骨架車公司后續(xù)的產(chǎn)品計劃？

答：限塑后，豪華款國標(biāo)車后續(xù)可能就不會銷售，但骨架國標(biāo)車仍然會有差異化產(chǎn)品發(fā)布。針對骨架車，公司7-8月份會發(fā)布新的產(chǎn)品，能夠代表現(xiàn)在骨架車較高的水準(zhǔn)，加上前期發(fā)布的V系列銷售也比較好，現(xiàn)在已經(jīng)儲備了3款骨架車。2025年骨架車也會有新產(chǎn)品，會有具備競爭力的設(shè)計方案。

14、Mz、Nz新系列后續(xù)以及雙十一會做促銷活動嗎？

答：Mz和Nz產(chǎn)品力比較強(qiáng)，沒有特別多競爭對手，因此活動力度不會像其他型號力度那么大，會有適度促銷活動。

15、產(chǎn)品設(shè)計過程中，包括后續(xù)新國標(biāo)車型，會不會過多注重男性審美？

答：限塑產(chǎn)品線已經(jīng)準(zhǔn)備差不多，跨騎和K系列會偏向男性為主，2025年產(chǎn)品布局，預(yù)計能滿足各類消費(fèi)者需求。

16、618有更多費(fèi)用投放嗎，怎么看費(fèi)用率？

答：費(fèi)用投放在預(yù)期范圍內(nèi)，沒有超預(yù)算投放，公司不會靠加大費(fèi)用投放獲取增長。激活等各維度數(shù)據(jù)比較良性，規(guī)模效應(yīng)很明顯。

17、6月22日披露的減持公告情況？

答：本次減持不涉及任何高管、董事和實(shí)控人。涉及上市前已離職的高管相關(guān)訴訟和仲裁。

18、割草機(jī)器人產(chǎn)能不足的解決方案，以及目前的進(jìn)展是怎么樣的？

答：銷售超過年初預(yù)期，現(xiàn)在訂單和需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過年初預(yù)計。接下去會通過尋找代工廠來增加產(chǎn)能，割草機(jī)器人產(chǎn)能補(bǔ)充已經(jīng)開始。

19、全地形車在今年下半年毛利率能否進(jìn)一步提升？

答：2024Q1，ORV事業(yè)部的毛利率相較于去年同期和去年底都有比較好的提升。全地形車產(chǎn)能利用率還有提升空間，包括制造和供應(yīng)鏈效率都有提升空間。目前全地形車SSV產(chǎn)品線仍偏少，后續(xù)新款SSV會保證一定毛利率水平，可以期待計劃年底推向市場的混動產(chǎn)品。公司全年對全地形車毛利率提升有信心。