淺談企業發展對企業金融的依賴性

張飛

（北京華融文化投資有限公司，北京 100032）

產業資本與金融資本的融合并不是一個新的話題，一般是站在企業股東或者是企業之外的角度來講的。其關注的重點是企業如何利用金融手段獲得更多的資本或者是為了保證金融業務來源的穩定而使金融機構和企業之間互相參股。文章從企業的角度出發依據企業的發展方向以及經營管理的目的，對企業為與其有直接利益關系的對象進行金融服務的方式進行了思考，也就是說，使金融服務能夠像其他行業一樣能夠為企業提供靈活的服務，為企業的發展創造相應的條件。本文所探討的企業金融是指除專業金融機構之外，主要從事其他行業的企業。

隨著我國經濟的發展，企業的經濟實力也在不斷的增強，很多企業都不再僅僅從事單一的業務，而是朝著多元化的方向發展，其中不少企業都開始嘗試提供金融服務。此外，我國的金融環境也逐漸放開，相應的準入門檻也有一定程度的降低，這也為企業從事金融服務創造了良好的外部環境。

1 企業金融的作用

企業大都有自身發展的戰略目標體系，其他的一些業務都是圍繞著這個戰略目標而開展的。傳統的金融服務都是由專業的金融機構進行的，從事實體經濟的企業之所以也要進入這個行業，主要也是為實現其戰略而服務的。

1.1 加強母公司對子公司的了解與控制

企業金融最基本的就是對企業下屬的相關單位提供金融服務。母公司利用對子公司的金融服務而有效地獲得其現金流動的資料，這對公司的管理具有十分重要的作用。首先，為母公司預算的編制和控制提供相應的參考依據，確保企業集團內部預算的合理。其次，母公司據此對子公司的業績進行相應的考評。最后，也是最為重要的一點，那就是可以對子公司的行為進行隨時的掌控，使其服從母公司的戰略規劃，最終保證集團利益的實現。

1.2 整合產業鏈

一般來說，一個企業只能在自己比較擅長的領域內進行生產經營，無力經營產業鏈中太多的環節。所以，企業往往向自己經營領域的上游或者下游環節提供金融服務，從而實現對產業鏈的整合，從而密切上下游企業之間的關系，增強其應對上下游企業的籌碼，提升自身的競爭能力。例如，對于以農產品為主要加工對象的企業來說，往往向其下游的從事農產品生產的個人或者企業提供小額的貸款，從而有效地保證自身的材料的供應，這就是企業通過金融手段對產業鏈進行整合的最簡單的表現之一。

1.3 促進企業銷售

資金密集型的產品，如大型的機械設備、房地產大等，很多的客戶不具備一次付清貨款的能力。這時企業可以為其客戶提供一定的信貸支持，可以使很多由于資金不足的潛在的客戶變成實際的客戶，使產品購買的門檻降低，擴大了客戶的范圍，增加企業產品的市場占有率。例如，通用電器為航空公司提供飛機出租服務，增加其航空發動機的銷售，以及現在流行的房產分期付款等都屬于這種類型。

1.4 降低成本

有一些大的企業集團，其經營范圍遍布很大的范圍，包括很多的下屬單位，各個單位之間在資金方面有很大的互補性，這樣集團企業內部之間可以進行融資，促進企業發展。在企業內部進行融資將更加的容易，且成本低于外部融資。如果企業內部融資仍然達到標準需要對外融資時，可以由集團出面，這將更容易獲得外部的資源。實力雄厚的大型企業其經營范圍具有地域分布較廣的特點，這就為其自保提供了可能，可以節省大量的保險費用。

1.5 利潤管理與稅收籌劃

對于企業來說，利潤管理和稅收籌劃具有重大的意義，尤其對一些大型的企業集團來說更是如此。企業集團可以利用自身的金融服務對下屬成員進行差別控制，使得企業對利潤的支配能力大大增強。可以通過企業金融對一些需要重點支持的下屬機構進行支援，促進其發展，更好的實現整個企業集團的戰略目標。

2 企業金融的組織

我國的金融服務是由專業的金融機構進行的，所以，對于企業來說，如果需要提供金融服務就需要對金融機構進行相應的投資，通過適當的組織形式最終實現提供金融服務的目的。

當前國內對于企業入股金融機構的控制已經比較放松，企業可以選擇的余地也比較大，但是企業對銀行、基金公司以及信托公司進行控股還是需要相應主管部門的審核。企業自身也可以由自己控股的財務公司，為集團企業下屬單位提供金融支持。

2.1 散亂型

很多的企業在對金融機構投資之前缺乏相應的戰略規劃，投資范圍大、且比較分散，不能形成控制力，不能為企業金融的開展提供基本的服務，更不可能成為企業戰略做出貢獻。隨著企業對自身戰略目標的正確認識以及投資范圍的科學規劃，這種情況將會越來越少。

2.2 母公司直接投資型

現在比較有實力的集團型企業對金融機構的投資一般都是由母公司直接進行，或者是以母公司為主，其他下屬子公司參與對金融機構進行投資，這種投資方式比較常見。其優點是有效地集中集團的力量，能夠形成一股合力，強化了企業對于金融機構的控制力。這種方式也存在著一個弊端，那就是由母公司對金融機構進行大量的投資的同時也牽扯了其大量的精力，其將大量的資源轉移到了金融服務之上，母公司負擔過重，無力從事原本的實業經營。這樣母公司的業務就越來越偏重金融服務，最終形成一種企業服務于金融的局面，這是一種本末倒置的行為。同時，母公司直接投資金融機構，在二者之間難以形成有效的防火墻，金融機構的經營一旦出現大的問題,母公司極容易受到影響。

2.3 財務公司型

企業集團組建財務公司,由財務公司負責企業金融。專業的財務公司使企業總部或母公司擺脫具體的金融事務,專心于戰略規劃及控制。但財務公司業務范圍受限,無法滿足企業的全部金融需求,特別是保險方面的需求。

2.4 以財務公司為核心的金融控股公司型

企業金融是全方位的金融服務,涉及各個金融領域。在目前的金融監管體制下，必須由多家金融機構共同努力,才能全方位地提供企業金融服務。在這種情況下,組建以財務公司為核心的金融控股公司就成為企業金融較好的組織形式。

金融控股公司是指以銀行、證券、保險等金融機構為子公司的控股公司。按財務公司管理規定，財務公司可以投資金融機構股權 因此企業以其財務公司為控股公司,組建金融控股公司在投資體制上完全符合規定。

3 結論

企業金融是指企業通過各種形式向其供應商、客戶、成員單位、員工提供的金融服務。這種服務應該為企業的戰略服務,與企業戰略無關的,與企業供應鏈無關的，不能提升企業競爭能力的金融服務應排除在企業金融之外。企業無優勢的，與企業無長期穩定關系的金融服務也應排除在企業金融之外。按這個原則，企業金融應以部分銀行業務與保險業務為主。

應組建財務公司為核心的金融控股公司作為企業金融的組織結構。在組建金融控股公司時，要注意企業母公司與金融控股公司之間、金融控股公司與所控股金融機構之間的防火墻建設，防止金融風險傳遞給從事實體經濟的企業主體。同時，在控股對象與控股時機上要好好把握,力爭能以較低的成本和較優的質量打造企業金融完整的產品鏈。

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