等待秋天里的一把“火”

　　8月相關經濟數據在周五塵埃落定，股市最終以微跌解讀了通脹并未見頂，滬指本周欲漲還跌的走勢，繼續讓所有投資者揪心。
　　9月金秋，本是收獲之季，只是股市讓我們投資者收獲的是滿目瘡痍，收獲的是資產的不斷縮水，9月的初始之周，市場讓投資者很糾結。糾結的走勢，糾結的通脹數據，糾結的宏調預期，其實是讓市場無所適從。早前有高善文的通脹拐點之說，近有周五李稻葵在數據出來之后的拐點附和之說，不論對錯，筆者只是提醒除了工資收入，我們看到的都是全線價格上漲。要知道，市場永遠都是對的，只是希望能影響貨幣政策的經濟學家們別誤導了政策。
　　文本上期，筆者對于9月的月度分析中就提到期待“催化劑”出現才能確認底部，也只有“催化劑”方可挽救市場的頹勢，當通脹等數據確定之后，在短期內可能難以醞釀新的“催化劑”了。通脹數據依舊在高位，并不能就此確認拐點，而且存在反復的可能性，既然是反復，那么也就有創新高的可能，筆者因此堅信在未來一段時間內通脹可能維持相對高位震蕩，這是我們經濟由“高增長高通脹”向“低增長高通脹”過度中的必經階段，這個時間跨度有多長，無人能知，也并不是幾個軟著陸硬著陸所能決定的，而是由新的生產力來帶動經濟的增長，或者按照時下的說法就是必須是經濟完成產業結構轉型和產業升級才能過渡到“低增長低通脹”，進而是“高增長低通脹”階段。
　　正因為對時間跨度的不可知，貨幣政策與財政政策的轉向也就不確定，也就有了太多不確定性。……