黃金年底突破2000不是夢

　　近期黃金走勢像過山車，因全球經濟形勢不利，又直接影響到政治，黃金自然會大漲。有不少朋友問我，黃金1800美元/盎司貴不貴？
　　現在黃金1800美元/盎司，很多人都說是“天價”。但回顧30多年前，1980年黃金最高是840美元/盎司，相對于當時的生活水平而言，840美元是一個天文數字。舉個例子，當時在香港半山買一套房子大概是3000元/平，今天是多少錢一平？
　　1980年，香港一般人的薪水是2000多塊（港幣），現在通貨膨脹，已經升了差不多10倍。如果從黃金與生活水平的對比關系看，840美元/盎司升10倍就是8000美元/盎司左右，從這個角度，你還會認為1800美元/盎司貴嗎？
　　 很多人不明白為什么黃金會升那么高，在20年前也就是上世紀90年代前后，黃金的價格波動是很小的，一直到2004年開始一個升浪升上去，屢創新高。筆者認識的一些珠寶行業的老板，當時以他們的經驗，感覺黃金升的太高了，他們此前沒有過這樣的經驗。但筆者可以跟大家分享的是，在1978年和1979年，黃金從100多美元升到840美元，這在當時是個天文數字，每天的波動就能達到千元港幣每盎司。
　　 觀察的視角足夠長，我們或許能跳出短期思維慣性可能造成的誤區，并對黃金這個投資品種的波動表現看得更透徹一些。在發生金融危機、金融海嘯以后，到今天發生全球性金融危機，可以說這一波危機或許比2008年更嚴重和持久。所以，如果我們拉長觀察的時間，從中長線來講，在美債和歐債問題沒有得到根本解決的情況下，黃金還是會上升，這是大的格局。
　　那么，歐債問題和美債問題有著怎樣的前景預期？
　　歐元區已經在主權債務危機中苦苦掙扎了一年多，但這場危機似乎還遠沒有結束，英、法、意大利等政府亦因積極減赤，因而觸發工會及民眾不滿的示威浪潮，游行示威沖突彼起此落，使各國的政府呈現政治不穩定。若矛盾加深，導致執政黨下臺，更會帶來投資市場的不明朗因素。
　　德國和法國現在很頭痛，這兩個禮拜會召開G7峰會討論怎么改善這個問題，法國提出歐盟債券，不是一個獨立國家的債券，歐盟債券即所有歐盟國家負擔這個債券。德國不同意：我有錢，為什么要分擔你的債券？
　　筆者今年5月在北京大學授課時講到，今年第四季度黃金有機會破1800美元，當時黃金價格在1500美元上下。在其后的一個月內就突破1600美元，再后來突破1800美元。
　　黃金今年年底可能會到2000美元/盎司，為什么？筆者的邏輯是，2011年最差的時間是在第四季度——股票第四季度或將保持低迷市道，宏觀經濟負面的消息也可能在四季度出來。至少考慮歐美的情形，就不容樂觀，所以外圍震蕩，對中國股市也會有影響，貨幣市場的波動則可能很大。
　　2011年進入四季度，依然存在很多不明朗因素，這導致很多投資人沒有方向。由于中國政府全年重點是打壓通貨膨脹而不再是GDP，投資房產賺錢的機會也變得很小；股票方面，基于人民幣升值、國內原材料漲價、人工上調等因素，A股的震蕩也會非常頻繁。所以，在世界經濟和政治動蕩情況下，黃金成為投資的避風港。
　　金融危機產生美債危機、歐債危機、政治震蕩，未來方向不明朗，貨幣很弱，主要主權國家，最強的貨幣美元貶值，怎么辦？錢放在哪里比較安全？在筆者的理念中，黃金是未來的終極貨幣，所有人對其最有信心，不會破產、不會歸零的就是黃金。當然，這不是鼓勵諸位貿然投資黃金市場，只是說可以作為投資產品、保值增值產品來考慮黃金的投資價值，它可以做到比其他投資的回報更高，前提是看你的策略是怎么安排的。
　　（作者簡介：李德明，香港資深金融專家、北京大學匯豐商學院特約教授。因其對行情的準確預測能力，近年來又被業界稱為股市“章魚哥”和“黃金之父”。）