我的困惑(1)

　　 拜讀阮華先生近期大作《判斷的困惑與困惑的判斷》，很有同感。以我的切身體會，十多年來的股評寫作，十有八九都會遇到判斷的困惑，并因而帶來困惑的判斷。感覺上可以輕松下判斷的機會少之有少。因而常抱忐忑之心，苦苦思索，抓破頭皮而判斷難下。
　　 其實，阮華先生在大作中所提到的困惑同樣地是魯某的困惑。比如，2008年、2009年兩年中史無前例的天量貨幣信貸投放所造成的流動性泛濫，在三到五年的時間內將會對中國經濟、對股市，會產生怎么樣的影響？此為困惑之一。
　　 房地產的泡沫何時會破裂？一旦破裂，金融界將發生什么？股市將會發生什么？此為困惑之二。
　　 16家銀行今年上半年利潤4610億元，同比增長34%。如此靚麗的業績卻換來上市銀行的股價相繼造出一年來的新低。所有投資者都瞎了眼！？主流投資者的機構大佬們是怎樣看待銀行業空前的“形勢大好”的呀？他們是否高瞻遠矚，都看到了金融業前景不妙？又或者，這些精英們都傻了眼，對銀行界大好業績視而不見而集體犯錯？又或者，精英們認為4160億利潤不可信？危機未曝之前，逃之夭夭？此為困惑之三。
　　 所有這些困惑反映到對股市的判斷上來，就造成了對市場的困惑。股市的運行處在什么階段之中？用《波浪理論》的述語來說就是當前運行什么浪。更具體地說，6124點是個什么級別的浪？充滿著困惑。
　　 一升一跌之八個浪構成一個基本級的循環，這是《波浪理論》的核心要旨。有人問，為什么不可以是9個浪、10個浪為一次循環？艾略特的回答有點不屑——“你的兩只手每只有5個手指，為什么不是6個、7個”。
　　 我的理解是，8浪一循環是上天意志規定的(延伸浪的本質仍然屬于8浪范疇)，這正如中國的周易一樣，卦分八個，八卦一循環，八次循環共六十四卦，演易天下大小事。
　　 我們撇開基本面，單從技術上去探討。如果將一升(5個上升推動浪)定在2001年的2245點；將一跌(三個調整浪)定在2005年的998點；由此構成中國股市的第一次循環。這種劃浪是有充分依據的。
　　 上升5浪中的第1浪于無形之中(第1浪有事實而無數據記錄，這就象還未出現文字之前，中國就有史前文明的存在)，上證指數95點是第2大浪底部。
　　 第3浪從95點至1558點，上升16.4倍，是歷史上迄今為止的波動節奏明快、上升倍率最大的上升浪。其中的的子浪3，亦即3浪3，從95點至1429點，升幅為15.04倍。過程中多見向上跳空裂口，節奏更加明快。所有股票輪番上漲，既有深度也有廣度。這些都完全符合《波浪理論》關于第三浪的屬性闡述。
　　 1558點以ABC三波形態下跌至325點，為第4浪。形態清晰，調整幅度接近0.8，于《波浪理論》中規中矩。
　　 第5浪從325點至2245點，呈現為上升楔型。特別是5浪中的細一級5浪，更是典型而標準的上升楔型(見圖一)。上升楔型的市場背景揭示上升動力在不斷衰減，一個上升趨勢將會很快結束，遂使2245點成為5浪的頂部。
　　《波浪理論》認為，上升楔型只會產生于兩個地方，要么是C浪，要么是5浪。而這里的上升楔型恰恰就產生于5浪。所以，2245點產生之后，在一段很長的時間內，我一直將其定性為第一循環第5浪。
　　 順理成章，998點就成為ABC三波調整的終點——即第一循環浪(五升三跌)的終點。順理成章，6124點應該是第二循環的第一個上升浪——若將歷史走勢串接起來，則2245點為第1大浪；998點為第2大浪；6124點為第3大浪的第1子浪，即“3浪1”。
　　 1664點恰好在觸及95點連接998點的原始上升趨勢線上即強勁反彈，顯示上證指數的整個上升趨勢還沒有遭到破壞，上升趨勢還在延續。6124點為第3大浪之子浪1的判斷得到了強化，更加堅定了將6124點定性為3浪-1的首選劃浪。
　　 順理成章，1664點就是3浪-2中的A浪。6124點下探到1664點已經調整了72.82%。作為一個中期浪的調整幅度，72.82%已經足夠了，為什么不將1664點判斷為3浪-2的終點，而只判斷為3浪-2中的A浪？這是因為，6124至1664點只調整了12個月，調整時間遠遠不夠。
　　 1664點反彈到3478點，只修正了此前跌幅的40%，而且反彈時間只有9個月。作為3浪-2中的B浪好象還差了點。我因此在相當一段時間內，將3478點首選為3浪-2中的B浪-(a)。意即3478點經過調整之后，還有一個正常情況下升越3478點的B浪-(c)。
　　 今年在本刊發表的首篇拙怍對全年走勢的預測就是根據上述首選劃浪展開的。3067點成頂之后對此劃浪就懷疑了，今年8月，原始上升趨勢線被有效跌穿之后，徹底否定了我原先的首選劃浪。
　　 由此可見，今年以來，我對市場充滿著不解的困惑。大幅度地修正首選劃浪在我的寫作生涯中這是第一次。雖然不是主流趨勢上的方向性錯誤，確也造成了讀者的困惑。
　　 今年的開篇之作——《2011年時空探秘(之四) 》是這樣說的：“當年(2010年)指最低點為2319點，在2808點報收年線，是一顆帶489點下影線的、年度級別的錘頭！我們可以理解為2319點為上升途中的中繼型K線。若是，則2011年股市要有所作為。關于今年的上升空間，我在近期拙作中曾展望。0.5倍位置的3894點是今年會見到的。0.618黃金分割對應的4420點也不是神話，但也可能要后延到2012年才會見到。”“2400點一帶是極強支撐。如果宏觀經濟使市場處于強勢，有望在2400-2550點區域內探明今年底部。如果宏觀經濟不佳，貨幣政策過度緊縮，使市場處于極弱勢，則下跌的極端空間在2180點。”
　　 在文章中還指出，“至于2011年的反彈空間，其阻力依次為3150點、3500點和3890點。即首先要沖擊近期3186點頂部，若能成功升越，圖形上是一個向上突破的頭肩底形態。其頸線3120點，最小量度升幅目標在3921點（3120+(3120-2319)）。”“2011年是太極之后的第22年(1990-2011)、第11年(1999年)，路加斯數11的倍數對應2011年。接2010年中繼型錘頭K線，2011年會是攀升過程中既出頂部又見中繼型底部的震蕩之年。單邊上升或單邊下跌都應該排除。”
　　 讀者若細心觀察，從年初的這些文字中可以看出，魯某對今年的市場是困惑的。給定的空間最高可以是4420點(0.618倍反彈)，最低可以是2180點，落差2240點。現在，已經將最早時的次選劃浪修正為首選劃浪。其對中長期后市的展望已在今年首篇拙作中通過圖表標示出來。圖二原繪制于2011年1月8日，為首篇拙作的插圖，現復制。圖中的L2已被有效跌穿，后市或向圖中的L1——998/1664的連線尋底。圖中有肯定性的標示。
　　 時至本周五(2011/09/09)，市場正向年初預測的“2400點一帶是極強支撐。如果宏觀經濟使市場處于強勢，有望在2400-2550點區域內探明今年底部”沖擊。
　　 現在看來，宏觀經濟并不處在強勢，而是危機四伏，近期底部2437點看來早晚要跌破。還有更多的困惑下周繼續探討。