紡織服裝:調(diào)整帶來買入機會

　　隨著2011年中報披露的結(jié)束，市場對紡織服裝板塊業(yè)績高增長的預期已經(jīng)一一兌現(xiàn)，與前期的個股股價大幅上漲形成鮮明對比，近期個股隨大盤的下跌而出現(xiàn)小幅調(diào)整。不過，對于優(yōu)質(zhì)的行業(yè)個股，由于未來業(yè)績保持快速增長的確定性高，下跌反而成為買入的絕佳機會。
　　回顧今年上半年來紡織服裝公司的業(yè)績表現(xiàn)，可用可圈可點來形容，在出口和內(nèi)需市場繼續(xù)改善的背景下，服裝行業(yè)的整體運營環(huán)境向好，行業(yè)營業(yè)收入同比增長21.47%，利潤總額同比增長63.45%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增長39.13%。品牌類企業(yè)中，品牌家紡、戶外運動和時尚休閑類品牌公司表現(xiàn)突出，營業(yè)收入同比增速分別達48.06%、49.68%和44.71%。良好的業(yè)績推高了上述公司的股價，我們看到，即便是在大盤頻頻創(chuàng)下新低的背景下，這些公司股價顯得仍然較為堅挺，同時估值也相對偏高。事實上，面對高于市場平均的估值水平，很多投資者選擇了舍棄，但由于三四季度銷售旺季的到來，其收入增速有望上升，目前的暫時下跌正好給了買入的良機。
　　具體來看，家紡行業(yè)目前處于前成長期，行業(yè)空間廣闊。未來隨著居民收入水平的提高與消費升級、城鎮(zhèn)化的大趨勢，中、高檔次家紡產(chǎn)品的市場必然也會擴張。通過羅萊家紡（002293）、富安娜（002327）、夢潔家紡（002397）上市以來股價在二級市場的表現(xiàn)可以看出，通過上市融資，公司一方面注重渠道的不斷擴張；另一方面加強產(chǎn)品毛利率的提升，經(jīng)營業(yè)績相當出色，這也得到了基金、機構(gòu)等認可，從前十大流通股股東中機構(gòu)云集即可看出端倪。……