私募如何玩垃圾股

　　記得有一本書叫《賊巢》，描述了一撥瘋狂玩垃圾債券的資本掮客，通過“蛇吞象”把一家家上市公司搞出窟窿，資產(chǎn)并購就是最好的逃亡機(jī)會(huì)，卷筆巨款攻擊下一個(gè)目標(biāo)。
　　確實(shí)有類私募只對(duì)“垃圾”感興趣，不過這跟垃圾債券不一樣，他們專做垃圾股?？谔?hào)也很惡俗，叫做“垃圾股里有黃金”。
　　我認(rèn)識(shí)一個(gè)專門做垃圾股的私募，在垃圾股淘金中很有一套，也算是垃圾股高手。
　　道邦投資董事長(zhǎng)林榮時(shí)1994年就開始進(jìn)入證券市場(chǎng)了。最讓他驕傲的一個(gè)事情是，他捕捉到了熊貓煙花這樣即使在2008年熊市也可以漲幅超過100%的大牛股。而熊貓煙花的前身是ST瀏陽花炮。
　　林榮時(shí)多年來的年收益率始終保持在30%以上，他的垃圾股戰(zhàn)略讓他受市場(chǎng)波動(dòng)影響較小。林榮時(shí)這樣的高手，是怎么玩垃圾股的呢？
　　林榮時(shí)有個(gè)愛好，最愿意參加沒有人參加的股東大會(huì)。在他看來，關(guān)注人少的公司，說明公司表面上平淡無奇，然而，投資要賺錢，必須要善于運(yùn)用逆向思維，股市不是以大部分人的意志為轉(zhuǎn)移的。所以，往往不被人關(guān)注的公司，很有可能存在好公司。
　　他記得自己在第一次參加瀏陽花炮上市公司股東大會(huì)時(shí)，與會(huì)者寥寥無幾人。
　　林榮時(shí)在開會(huì)前一天到達(dá)長(zhǎng)沙。他記得很清楚，飛機(jī)1點(diǎn)整到達(dá)。他們2點(diǎn)多來到瀏陽下榻的賓館。他有個(gè)習(xí)慣，就是在要調(diào)研的上市公司附近轉(zhuǎn)一圈。
　　林榮時(shí)與負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)分析同事兩個(gè)人打的繞了瀏陽一圈。他發(fā)現(xiàn)，馬路上的車全都是20萬的中級(jí)轎車。一個(gè)小縣城居然有四星級(jí)度假村、五星級(jí)賓館，竟然還能吃到鮑魚、魚翅。
　　繞了一圈后，林榮時(shí)就判斷，這個(gè)公司肯定不會(huì)虧損。當(dāng)?shù)厥姓壬虾Ｊ姓髽窃斓眠€有氣派。這個(gè)縣級(jí)市的稅收，在湖南排第二，說明花炮這個(gè)行業(yè)居然比長(zhǎng)沙市卷煙行業(yè)還要賺錢。后來了解到，這個(gè)行業(yè)大部分企業(yè)果然都利潤(rùn)豐厚。
　　有時(shí)候，林榮時(shí)也會(huì)做“超市投資者”，理順花炮行業(yè)利潤(rùn)豐厚的邏輯，就是他在超市的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)。他想到，在上海捷強(qiáng)超市，煙花與老酒、香煙放一起，這兩年春節(jié)，隨著煙花燃放在全國各