科大訊飛:現在的爆發+未來的想象力

　　科大訊飛（002230）是國內最大的中文智能語音技術提供商，是從事語音業務的唯一上市公司，實力雄厚，技術先進，有望成為人機交互時代的推動者和最大受益者。
　　公司主要業務可分三大塊，一為傳統運營業務，主要是信息工程和運維服務，這類業務主要是在公司發展初期為培育語音產品市場提供資金支持，并非公司的戰略發展方向，預期在語音業務壯大后占比會逐漸降低。二為傳統互聯網語音業務，包括應用于電信和金融行業的電信級語音平臺產品、電信語音增值產品，應用于政府和企業市場的企業級C3支撐平臺，應用于語言教育行業的口語評測和暢言語音教具產品，以及應用于消費電子市場的嵌入式語音軟件產品和智能語音玩具等。此為公司目前打造及發展的主要運營業務。三為移動互聯網語音業務。2010年公司正式發布全球首個同時提供語音合成、語音搜索、語音聽寫等智能語音交互能力的移動互聯網智能交互平臺——“訊飛語音云”。智能語音交互，通俗的說就是能讓移動互聯網的各種設備和服務像人一樣“能聽會說”：將人的語音轉換成對應的文字，或者將文字轉換成清晰流暢的語音朗讀出來。同時發布的還有該平臺的示范應用——“語音輸入法”體驗版，智能手機安裝后，可以用語音來進行QQ、短信、微博等內容的輸入，使原來輸入繁瑣的短信書寫和在線手機聊天等應用更加便捷有趣。作為移動互聯網基礎能力，“訊飛語音云”將公司業界領先的智能語音技術向移動互聯網開發廠商和用戶同時開放。移動互聯網應用開發伙伴可以像使用水、電那樣“即開即有、按需取用”，在很短時間內構建出“能聽會說”的特色移動互聯網應用，從而使移動互聯網語音創新開發的門檻降低、開發周期縮短，將有利于移動互聯網應用的不斷創新和豐富。
　　公司傳統運營業務所占比重將逐漸下降，傳統互聯語音業務開始成為公司主要運營業務，移動互聯語音業務作為戰略性業務，為占領人機交互技術方向做好鋪墊。我們重點看一下傳統互聯語音業務與移動互聯語音業務。
　　
　　一、傳統互聯語音業務中，以電信增值服務拓展，嵌入式應用拓展及智能教具與語音評測業務為主要發展方向，大規模的新興應用開始拓展。
　　1、電信級語音識別平臺取得突破，工商、中信、招商銀行項目相繼落實，有望在其他銀行及行業中快速推進。電信增值業務方面，公司借助識別技術已與電信、聯通在3G新業務上開展深入合作。2010年公司的電信增值業務收入為7561萬元，同比增加42.4%，其中約80%來自于音樂搜索相關業務。其音樂語音搜索業務目前已覆蓋三大電信運營商46個省級運營點，覆蓋用戶逾1億，并擁有數千萬穩定用戶群。隨著3G網絡建設和發展，無線音樂內容消費結構和消費方式正發生較大的變化，作為2G時代核心增值業務之一的無線音樂業務在3G新網絡時代面臨加速發展的良好機遇和良好市場前景。公司非公開增發項目中的一個投資方向就是開發面向3G用戶的音樂互動產品，主要提供3G音樂語音搜索，將彩鈴/炫鈴業務擴展到全曲、音樂視頻等業務；基于唱歌評測等特色技術讓用戶可以參與音樂內容的制作及相關互動；提供通過音樂社區功能形成個人音樂空間、用戶間互動、關系聚合，將業務形式從音樂內容消費模式擴展到參與互動的模式。當前，音樂互動部分業務已經在中國電信、中國聯通進行業務試點，相關產品得到運營商和用戶的高度認可，如：中國聯通在發布3G“沃”品牌時，將公司3G語音搜歌系統（SoMusic）作為聯通3G特色應用進行宣傳推廣；公司與中國電信音樂基地合作試點的“音樂我最牛”業務運營情況良好，增長勢頭強勁。除了音樂產品外，公司還推出語音門戶產品，用戶可以通過系統以自動語音對話的方式實現隨時隨地、快速便捷的查詢餐飲、旅游、交通、購物等各個領域的生活實用信息。公司電信增值業務收入在今后兩三年有望維持40%以上的增速。
　　2、嵌入式語音軟件是運行于嵌入式終端設備上的語音合成與語音識別軟件。
　　目前公司嵌入式語音產品主要應用于手機、汽車導航、學習機、MP3/MP4等終端產品中，商業模式是采取軟件授權的方式，按照裝備的終端數量收費。嵌入式語音應用在電信、金融等行業開始逐步進入規模化應用基礎上，在手機、學習機、車載導航儀等終端設備中的應用開始加速推廣，而在數碼娛樂終端（MP3/MP4/PMP等）、智能家電、智能玩具、個性化語音增值服務以及海外漢語教學等涉及社會生活方方面面的廣泛應用處于試點推廣期。隨著ARM處理器和Android操作系統的快速發展，越來越多的家電、車載娛樂系統等終端加裝了處理器和操作系統，變為智能嵌入式終端。典型的應用是互聯網電視，互聯網電視除了傳統的收看電視功能外，還可以瀏覽網頁、搜索信息和上網聊天等，這時傳統的人與電視的交互工具遙控器是遠遠不能滿足使用需求的，語音交互成為最方便的交互方式。可預計，向家電和汽車方向拓展將帶動嵌入式語音業務的爆發，想象一下，你說一句“新聞聯播”，智能電視就能自動搜索播放；你說一句“天安門”，汽車導航就會自動引導你；你說一句“中年老李”，網頁就自動指向我的微博……這是一個我們夢想的時代。
　　3、智能教具與語音評測。
　　教育業務成為智能語音標志性行業應用之一，語音分析業務嶄露頭角。公司的“金字塔策略”成效顯著，智能教具已在二十余省市進行試點，今年在河南、廣西、新疆獲得進一步推進。普通話評測已在27個省份應用，測試人數較去年大幅增長，為全面實施普通話機測做好準備；英語口語評測在多地成功試點的基礎上，上半年在重慶高考中得到成功應用，得到社會各界廣泛認可；音視頻監控業務增長明顯。隨著試點向推廣的轉換，以及公司對學生市場、英語考試測評業務的開展，智能教具與語音評測業務有望持續高增長。此外，公司業務在公共安全、轉譯、智能家庭等領域有著廣闊的應用前景。
　　
　　二、在移動互聯語音應用方面，主要是在“訊飛語音云”基礎上，進行開放式應用的開發與拓展。
　　訊飛口訊、輸入法及紅圍脖產品已在移動用戶中較快擴散，公司先后與新浪、騰訊等互聯網企業在產品和業務層面開展合作。按照我們對互聯網的理解，這個領域隨時會出現會大規模擴散的應用軟件與應用方向，而一旦有新的成功應用出現，必將促使語音應用出現瞬間的爆發增長，這使得此領域擁有廣闊的想象空間。而公司所處領域，可能占據了未來人機交互的入口，語音會逐步替代觸摸成為人機交互的通道，這也是我們看重公司在未來移動互聯領域價值的原因。
　　總體來說，公司處于擁有十倍于傳統互聯的移動互聯時代，利用“訊飛語音云”占據移動互聯階段的人機交互戰略位置，從而實現在傳統、移動互聯時代中，把握了現在及未來人機交互技術的門檻，一旦其優勢確立，將成為新時代人機交互技術發展的最大受益者。其在教育市場的成功以及與運營商的深度合作已證明公司作為技術提供商和隱形運營商的巨大成長潛力。而未來語音有望成為互聯的重要入口，其隱含價值類似鍵鼠時代百度的“框經濟”，口訊、輸入法等普及型應用已開始為訊飛積累自己的用戶，其未來有望成為互聯網平臺提供商，已是“技術提供商+隱形運營商+互聯網運營商”三位一體。
　　風險方面，互聯網領域最大的特點在于變化極快，公司有可能被新出現的人機交互技術而打敗。也會由于語音應用開發的低預期受到挫折，我們試用了其語音輸入法，發現諸如“米聊”的錄音傳送等應用的開發，會形成對語音輸入法的替代，既然能像對講機一樣傳輸聲音，就沒有必要走語音-文字-短信的方式了，因此，公司在語音應用的開發上，仍要持續尋找符合消費者需求的應用。語音云業務方面，盡管公司與新浪、騰訊有所合作，但目前的產品形式仍不足以成為吸引并留住用戶，因此盈利前景仍不明朗。
　　公司產品具有消費升級及消費換代屬性，需求無限，且處于一個有想象力的時代與有想象力的行業，上市公司的地位解決了其資金問題，剩下的，就看公司如何將戰略與戰術，轉化成為真正的競爭力。